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高速公路政策培訓

課程收益
全面理解基建和高速公路行業產業政策
全面理解高速公路產業發展的過去，現狀及未來
全面理解高速公路行業產業痛點
全面理解高速公路行業的Reits模式
全面理解(jie)高(gao)速公路行(xing)業(ye)的多元化產業(ye)機遇(yu)

課程對象：企業(ye)董事長，企業(ye)總(zong)裁，企業(ye)高管，企業(ye)戰略(lve)發展(zhan)負責人，企業(ye)政府關系負責人，及相關工作人員

課程大綱
模塊一  兩會背景下高速公路行業的政策環境解析
兩會核心目標對比分析：2020年-2023年
總體目標對比分析
核心指標要點的深度分解
兩會核心要點深入解讀
確保國家戰略安全的深入解讀
推動高質量經濟增長的深入解讀
擴大內需增長的深入解讀
促進科技自立自強的深入解讀
引導產業“超前”投資的深入解讀
兩會政策環境下各省基建目標深入分析
各省固定資產投資增速目標分析
各省基建投向分析
各(ge)省基建資金端分析

模塊二 中國高速公路行業全面解析
高速公路行業概覽
政府還貸公路
經營性公路
我國高速公路建設發展歷程與趨勢分析
“八五”——“九五”期間：探索與起步
“十五”——“十一五”期間：路網初現雛形 
“十二五”——“十三五”期間：政策刺激下迎來跨越式發展
“十四五”——至今：著眼全國，全面啟航
高速公路盈利模式分析
收入端：收費標準由地方政府定價，調整頻率較低
成本端：付現成本占比小，各項成本相對穩定
項目質量分析：關注車流量和車流結構
高速公路車流量影響因素：客車消費屬性、貨車弱周期性
高速公路行業痛點分析
收入空間收窄，項目建設成本不斷增加
支出遠大于收入，債務負擔日益沉重
高速公路行業解決方案分析
立足自身：改擴建到期路產以延長收費期限
放眼外界：積極收購省外優質路產
高速公路多元化發展機遇分析
高速公路新能源汽車充電產業機遇分析
高速公路新能源汽車換電產業機遇分析
高速公路氫(qing)能源(yuan)產業(ye)機遇分析

模塊三 基于TRETS的高速公路行業變現分析
REITs市場簡介
REITs 在中國的發展歷程
REITs底層資產分布：高速公路資產占據半壁江山
高速公路REITS簡介：優質的底層資產
高速路產存量規模可觀
現金流穩定，抗風險能力強
權屬清晰，收費期限明確
高速行業債務壓力較大，尋求多元融資渠道
高速公路 REITs 發行主體以交投集團為主
高速公路REITS主要特征分析
總規模和平均單只發行規模*
現金分派率和資產評估折現率較高
投資者結構中戰略投資者占比高，公眾投資者占比低
上市以來，二級市場價格相對穩定
高速公路公募 REITs 與其他金融產品對比
公路 REITs 對比公募 REITs 是高派息、風險適中的投資產品
一般信用債賺取固定票息收益
目前高速類 ABS 較少
兼具安全與高收益的高速非標項目也較少
公路股票可持續經營，盈利波動性小于公募 REITs，但股價波動性大
典型高速公路REITS項目分析
已發行高速公路 REITs 對比
浙商滬杭甬 REIT
平安廣州廣河 REIT
華夏越秀高速 REIT
華夏中國交建 REIT
國金中國鐵建 REIT
高速公路REITS項目估值分析
高速公路 REITs 可供分配金額計算
高速公路REITS估值分析
收(shou)益法(fa)，相對(dui)估值法(fa)，中(zhong)證 PV 乘數，中(zhong)債收(shou)益率

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