課程描述INTRODUCTION
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
私募(mu)股(gu)權投資基金管理課程
課程背景:
私募股權創投基金在完善多層次資本市場體系、提高直接融資比重、服務實體經濟發展等方面發揮了重要作用。
但是在我國資本市場的發展過程中,私募市場發展相對緩慢,私募機構良莠不齊,私募基金近年來也頻出風險事件,監管機構從以往事后處罰式監管,逐漸向事前事中前置性監管過渡。不斷加強私募基金管理人及其管理產品的日常監管。
近幾年來受國際國內復雜經濟形勢、疊加疫情等因素影響,私募股權投資基金行業募資環境趨冷。募資難、募集過程不規范、投資標的稀缺、投資項目不確定性大、投后管理有效性不足、項目退出及收益不達預期等問題,涵蓋了募、投、管、退的各個環節,成為制約行業發展的瓶頸。
在(zai)這樣的(de)(de)大背景下(xia),私(si)募基(ji)(ji)金(jin)管(guan)理(li)人(ren)如何(he)做好私(si)募基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司的(de)(de)運營、管(guan)理(li),如何(he)守(shou)法(fa)合規(gui)(gui)的(de)(de)開(kai)展私(si)募股權投資基(ji)(ji)金(jin)業(ye)務(wu),如何(he)在(zai)私(si)募基(ji)(ji)金(jin)產品募、投、管(guan)、退等(deng)業(ye)務(wu)開(kai)展過(guo)程(cheng)中做好風(feng)險(xian)防范(fan)和合規(gui)(gui)自檢(jian),是每一家私(si)募基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司必須重視且直面的(de)(de)問題(ti)。
課程收益:
● 了解私募基金發展的歷史與我國私募股權投資基金發展現狀
● 熟知私募股權投資基金管理人登記及產品備案相關要求
● 掌握私募股權投資基金的投資實操9個步驟,能夠應用到投資實踐中
● 知曉私募股權投資基金的3個投后管理方式,能切實為被投企業賦能
● 掌握私募股(gu)權投資基金的3種(zhong)退出方(fang)式,*化實現(xian)自(zi)身價值
課(ke)程對象(xiang):投(tou)資(zi)公司(si)高(gao)管(guan)、私募基金行(xing)業(ye)從業(ye)人員、私募基金風(feng)控崗位
課程大綱
第一講:全面認識私募基金
一、私募股權投資基金
1、私募股權基金:非公開方式向特定投資者募集資金的股權投資基金
2、國內PE基金的分類
1)按機構背景
2)按投資類型
3、私募基金的運營分工與角色
1)普通合伙人(GP)少出資,多出力
2)有限合伙人(LP)多出資,出力少
4、基金的收益體現方式:基金公司“2+20”的商業模式
5、私募股權投資基金的功能:助力企業直接融資
二、我國私募股權投資基金的發展
1、探索與起步階段(1985~2005年)
2、野蠻生長爆發發展階段(2005~2012年)
3、強監管下的規范化發展階段(2013~2022年)
4、全面注冊制的新時代(2023年起)
三、私募股權投資基金的8大類型與應用實務
1、公司型基金:海外常見基金類型
2、合伙型基金:股權類私募基金最常應用的基金類型
3、契約型基金:證券類私募基金最常應用的基金類型
4、母基金:基金中的航空母艦
5、政府引導基金:引導產業發展的基金
6、產業大基金:助力產業轉型升級的基金
7、“S”基金:可以二級流通的基金
8、私募資產配置基金:基金中的基金
四、我國私募基金的監管與法規體系
1、我國私募基金的監管現狀:從事后監管逐漸過渡到事前事中監管
2、我國私募基金的法規體系:多層次的體系監管原則
3、私(si)募基金(jin)*監管(guan)規則(ze)的(de)變化:監管(guan)全面(mian)升級(ji)
第二講 私募基金公司和基金產品的設立
一、私募基金管理人的5大分類
1、私募證券類基金:專注于權益類產品投資
2、私募股權類基金:專注于成熟的公司股權投資
3、私募創投類基金:專注于初期的公司股權投資
4、其他類私募基金:專注于非標產品的投資
二、私募股權基金的籌建與管理人登記
1、私募基金管理人的前置準備:了解若干硬性指標
2、私募基金管理人的登記公司要求:考察公司的管理能力
3、私募基金管理人的登記人員要求:考察人員的勝任能力
4、私募基金管理人登記牌照申請的技巧:找到專業高效的法律顧問團隊支持
三、私募股權基金的設立與募集
1、私募股權基金設立形式選擇的4個考慮:
1)適用的依據不同
2)人數限制
3)投資決策組織結構
4)稅收方面的差別
2、三種私募股權基金主體的設立條件:
1)公司型基金
2)合伙型基金
3)契約型基金
3、私募基金的募集程序九大步驟:
1)特定對象確認
2)投資者適當性匹配
3)私募基金推介及信息披露
4)基金風險揭示
5)合格投資者確認
6)投資者簽約
7)投資者打款
8)投資冷靜期
9)回訪確認
工具表單:各步驟涉及的核心文件及表單
4、私募股權基金募集工作的合規性自查
1)五種情形需要雙錄留痕
2)需做好資料存儲與歸檔
3)投資者適當性回訪
4)投資者適當性自查
工具表單:合規自查表
5、私募股權基金募集實務:
1)私募股權投資基金投資人從哪兒來?
2)募集過程中投資人關注的重點問題
處理要點:提前做好基金要素的Q&A
四、私募股權基金的備案
1、募集完成后二十個工作日內必須完成基金產品備案
2、成功備案的實操要點:按照監管要求自查
3、私募基金產品備案流程與準備材料
重(zhong)點:監(jian)管(guan)新規的變化
第三講 私募股權投資基金的投資實操
一、私募股權基金的投資步驟
第一步:獲取融資企業的基礎資料與商業計劃書
第二步:分析融資企業業務開展、行業周期和賽道空間
案例:芯片半導體領域行業分析示范
第三步:召集基金立項會,向立項委員介紹項目
第四步:從業務、法律、財務三方面進行詳細盡職調查
第五步:圍繞估值和核心條款與融資企業股東進行談判
第六步:按照談判條款及盡職調查結果召集投決會并表決
案例:否決項目分析
第七步:表決通過后起草投資協議并簽約
第八步:完成基金投資款打款,完成工商變更及公司章程修訂
第九步:項目資料及盡職調查底稿的歸檔與移交
案例:某成功融資項目要素歸因分析
二、從被投企業角度看私募股權基金
1、了解私募基金項目盡職調查的主要內容
2、股權投資的4種估值方法
1)相對估值法
2)目標收益率估值法
3)成本法
4)清算價值法
3、投資協議主要條款解讀
1)估值條款
2)對賭條款
3)優先清算權條款
4)反稀釋條款
5)優先認購權條款
6)股權激勵條款
4、公司(si)股(gu)權(quan)(quan)(quan)規劃與企(qi)業控制權(quan)(quan)(quan):股(gu)權(quan)(quan)(quan)比例決定股(gu)東權(quan)(quan)(quan)利
第四講 私募股權投資基金的投后管理與退出
一、私募股權基金的投后管理
1、投后管理的常見投后管理模式及對比
1)投后管理的理念
2)投后管理的實施方案
3)投后管理模式的比較
案例:某大型投資機構投后管理分析
2、參與投后管理的工作內容
1)參與被投企業的股東會、董事會、監事會
2)定期走訪企業并要求被投企業披露相關報告
3)通過企業信用網站等關注企業涉訴及行政處罰情況
4)為被投企業提供關鍵助力與增值服務
3、投后管理主要方法
1)跟蹤與分析被投企業所在行業
2)對被投企業經營情況的跟蹤與分析
3)對被投企業財務數據的跟蹤與分析
4、投后管理成功的關鍵三要素:溝通機制、團隊與風險處置措施
5、被投項目出現重大風險的處理
處理原則:預見、防范與善后措施
二、私募股權投資基金的退出與價值實現
1、常見的三種退出方式:
1)IPO上市退出
2)并購重組退出
3)協議轉讓退出
選擇原則:回報率與時間周期的權衡藝術
2、基金退出時機考量:確定性與收益率的衡量
3、私募股(gu)權(quan)投資基金的價值實現(xian):與(yu)時(shi)代(dai)同呼(hu)吸
課程總結
私募股權(quan)投資基金管理課程(cheng)
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