課程描述INTRODUCTION
培訓講師：
課程價格：
培訓天數：日程安排SCHEDULE
課(ke)程大(da)綱Syllabus
財務報表投融資課程
課程背景：
絕大多數財務人員“敬畏”上市公司財務報表，因為它往往涉及繁多、復雜的會計準則，以及艱深金融知識。不管是對會計準則的精準理解，還是金融知識，都是眾多財務人的“短板”，而金融從業人員對財務報表的認知很多也是流于表面，急需補“會計準則”之短板。
本課程老師曾經在幾乎零會計基礎下六個月內一次過考取非常權威的*注冊會計師專業資格，并且在最短的3年時間（平均要7、8年以上）內連過三級考試，取得“金融第一考”的*特許金融分析師稱號，憑借的就是深厚的數學背景和獨特的邏輯思維，透徹理解財務、金融的重要概念。
本課程(cheng)以制造業(ye)等(deng)多(duo)個不同行(xing)業(ye)的上市公司(si)(si)作為(wei)標(biao)桿（對(dui)中(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)也(ye)有(you)非常強的借(jie)鑒意義，因為(wei)大(da)小(xiao)企業(ye)的財(cai)務(wu)報表(biao)的本質(zhi)是(shi)一(yi)(yi)樣的，麻雀雖小(xiao)五臟俱全），對(dui)*年報、財(cai)務(wu)報表(biao)進行(xing)解讀、財(cai)務(wu)分析。同時選取具代表(biao)性的上市公司(si)(si)投資(zi)并購案(an)例、公告等(deng)作為(wei)“實戰”素材，多(duo)角度對(dui)審(shen)計、投融資(zi)進行(xing)剖(pou)析。直擊(ji)“痛點”，以“大(da)白(bai)話”講解，不用記憶，一(yi)(yi)聽(ting)就懂(dong)！
課程收益：
● 對習以為常的會計分錄有全新的認識，透徹理解每個會計科目背后的深層含義
● 精通財務報表，對難懂的金融工具、長期股權投資、遞延所得稅等有透徹的理解
● 精準財務分析，從財務報表看出企業存在的問題和改善的方向
● 學會閱讀任何行業的上市公司財務報表
● 熟悉多種籌資方案的優缺點，做出對企業最有利的籌資決策
● 學會項目投資可行性分析，做出明智的投資決策
● 熟悉公司估值方法：收益法、成本法和市場法
● 通過復雜、代表性的上市公司投資并購案例，從交易的起點到終點，一步一個腳印，幫助學員理清思路，知道怎么做并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專業人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統并購方案的“誤區”
● 熟悉(xi)投資并購涉及(ji)的股權架構(gou)設計方案、持股平(ping)臺及(ji)相關(guan)稅負
課程對象：財務(wu)人(ren)(ren)員(yuan)、審計(ji)人(ren)(ren)員(yuan)、投資(zi)人(ren)(ren)員(yuan)、其他人(ren)(ren)員(yuan)
課程大綱
第一講：財務報表解讀、財務分析
一、資產負債表解讀
1、流動資產分析：貨幣資金、現金及現金等價物、應收賬款、存貨、其他應收款
2、長期資產分析：固定資產、無形資產、投資性房地產、合同資產、預付賬款、合同履約成本、合同取得成本、遞延所得稅資產
3、金融工具（交易性金融資產、其他權益工具投資、債權投資、其他債權投資）分析
長期股權投資、商譽分析
4、經營負債分析：應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費、合同負債、預計負債、遞延所得稅負債
5、金融負債分析：短期借款、長期借款、應付債券、可轉債
6、股東權益分析：股本、資本公積、庫存股、未分配利潤、其他綜合收益、其他權益工具
案例：應收賬款計提、收回或轉回、轉銷或核銷壞賬準備如何影響應收賬款壞賬準備期末余額？
案例：存貨計提、轉回或轉銷跌價準備如何影響存貨跌價準備期末余額？
案例：甲公司進行固定資產更新，其中一項舊芯片被更換，發生相關支出和殘值回收
如何計算新的固定資產賬面價值？如何用雙倍余額遞減法計算折舊費用？如果用年數總和法呢？
案例：甲公司開始自行研發A非專利技術以生產新產品。前一階段為研究階段，耗用原材料 150萬元、應付研發人員薪酬 400 萬元、計提研發專用設備折舊250萬元。第二階段A非專利技術研發活動進入開發階段，耗用原材料700萬元、應付研發人員薪酬800萬元、計提研發專用設備折舊 500 萬元，上述研發支出均滿足資本化條件。然后，該非專利技術研發成功并達到預定用途。甲公司無法合理估計該非專利技術的使用壽命。
如何編制研發A非專利技術時發生相關支出、A非專利技術達到預定用途時的會計分錄？
案例：甲公司發行股票取得乙公司30％的股權。甲公司所發行的上述普通股的公允價值為6元/股。甲公司取得乙公司30％的股權后，能夠對乙公司施加重大影響。收購時乙公司賬面價值與公允值不同，之后又發生順流、逆流交易，乙公司其他權益工具投資升值、分紅等，之后甲公司又處置了部分乙公司股權，如何計算長期股權投資余額、投資損益、處置損益？相關分錄？
案例：甲公司發行分期付息、到期一次還本的5年期公司債券，實際收到的款項為18800萬元，該債券面值總額為18000萬元，票面年利率為5%。利息于每年年末支付；實際年利率為4%，甲公司該項應付債券的攤余成本為多少萬元？
案例：甲公司對銷售的設備提供3年的免費保修服務。根據以往經驗，甲公司預計保修費用為銷售金額的1.5%。年初，甲公司資產負債表中預計負債項目的金額為350萬元。本年度甲公司銷售M設備，實現銷售收入 20 000 萬元，實際發生的設備保修費用為400萬元。
年末甲公司資產負債表中預計負債項目的金額為多少萬元？
案例：公司與乙公司簽訂一份租賃合同，向乙公司租入某寫字樓用于管理人員辦公，該寫字樓剩余使用壽命為 8 年，第一年租金為 50 萬元，第二年租金為52.5萬元，第三年租金為 55萬元，第四年租金為57.5萬元，于每年年末支付。租賃到期后甲公司有權按照40萬元的價格購買該寫字樓，甲公司預計租賃到期后該寫字樓的公允價值為80萬元。
租賃付款額、租賃負債以及使用權資產分別是多少？之后每年的財務費用怎么計算？相關分錄？
案例：甲公司為購建生產線借入專門借款，生產線還需要動用現有的兩筆利率不同的流動資金借款。如何計算資本化的專門借款利息金額？資本化的一般借款利息金額？費用化的利息金額？
二、利潤表解讀
1、營業收入分析：收入的質量
2、收入增長能力解析：內生增長率、可持續增長率，挖掘企業未來增長空間
3、如何透過收入、成本的驅動因素測算評價相關業務部門的表現？
4、利潤表科目解讀：財務費用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產減值損失、信用減值損失、公允值變動損益、其他收益、所得稅費用、營業利潤、凈利潤、每股收益
案例：甲公司與乙公司簽訂銷售合同，向其銷售產品。合同約定，如果產品存在質量問題，乙公司可在1年內退貨
甲公司如何根據估計的產品退貨率確認收入、銷售成本、預計負債、應收退貨成本？實際發生退貨時，實際與預計的差異如何處理？如果估計的產品的退貨率重新評估后出現變化，相關的收入、成本等又如何調整？相關分錄？
案例：甲公司收到政府對其芯片研發項目補助款，其中部分用于補助新建研發大廈，剩余部分用于補助研發芯片技術的研究階段。政府規定，補助款如果考核不達標，需退回全部補助款。
如果甲公司不確定是否能達到政府的考核標準，如何確認此補助款？如果達到考核標準，總額法下如何確認此政府補助？凈額法下呢？如果此后新建研發大廈出售給子公司，政府補助的余額如何處置？
案例：
1）甲公司實行累積帶薪缺勤制度，規定：每名員工每年可享受7天帶薪休假
甲公司800名員工中每名員工當年平均未使用帶薪年休假為3天，根據同行業公司的經驗，甲公司預計下一年度有700名員工每人將平均享受 7天的帶薪年休假，其余100名員工每人將平均享受10天的帶薪年休假，假定其全部為甲公司的管理人員。甲公司每名員工日平均工資為320元。
2）甲公司為總部管理人員提供自建宿舍供其免費使用，同時為副總經理以上異地工作人員每人租賃一套住房（短期租賃）。按照該政策，甲公司為60名管理人員每人提供了一間免費宿舍，按照自建成本計算每間宿舍年折舊額為1.8萬元，同類住房市場年租金為2.2萬元；為8名副總經理以上異地工作人員每人租賃一套年租金為3萬元的公寓。
3）甲公司發布短期利潤分享計劃。
針對以上情形，如何編制相關分錄？
案例：甲公司因存貨減值計提存貨跌價準備、因產品質量保證計提預計負債、稅法規定研究費用加計扣除、公允價值變動等。甲公司應該確認多少遞延所得稅資產或遞延所得稅負債？
案例：國債利息收入、罰款、遞延所得稅負債余額變動等
甲公司應該確認多少當期所得稅費用、遞延所得稅費用？
三、現金流量表解讀
1、現金流解析：經營活動現金流凈額為正數代表什么？如果是負的呢？正、負投資活動現金流凈額各自意味著什么？正好還是負好？同樣，籌資活動現金流凈額又是什么情形？哪個現金流是“核心”現金流？
2、營業利潤與經營活動現金流的關系？
3、獲取現金能力指標分析
4、如何通過現金流判斷企業的經營風險和財務風險？
案例：公司編制現金流量表時，如何將凈利潤調節為經營活動現金流量？
四、審計報告
審計報告架構、審計證據及審計程序、關鍵審計事項、審計報告類型劃分的依據
五、*分析法
1、凈資產收益率的*分析法——三駕馬車：盈利能力、運營能力、財務杠桿
2、盈利能力、運營能力真能分開評估還是取決于商業模式？
案例：比亞迪VS上汽集團：從盈利能力、運營能力、財務杠桿評價各自優劣及總體表現
案例：半導體顯示器龍頭企業——京東方科技集團運營分析
1）從財務報表和運營數據評價企業的經營表現和對未來的啟示
2）解讀運營能力指標、成長能力指標、盈利能力指標、財務風險指標
案例：交易所對康美藥業(ye)年報的質詢：負債(zhai)率過(guo)高(gao)、短債(zhai)長投、利息費用高(gao)于(yu)凈(jing)利潤、償債(zhai)壓力巨大，公司(si)有何應對措施？
第二講：投資項目評估
探討：為什么是現金流折現模型，而不是盈利折現模型？折現率用資金成本的思維誤區在哪？
一、投資項目現金流量的估計
1、投資項目現金流量的構成：項目建設期現金流量、項目經營期現金流量、項目壽命期末現金流量
2、投資項目現金流量的估計原則和影響因素
3、所得稅和折舊對現金流量的影響
4、處置固定資產的稅后現金流量
二、投資項目折現率的估計
1、使用企業當前加權平均資本成本作為投資項目資本成本
2、運用可比公司法估計投資項目的資本成本：β權益、β資產 估計
三、投資項目的評價方法
1、凈現值、現值指數、內含報酬率、回收期、會計報酬率
2、互斥項目的優先問題：共同年限法、等額年金法
四、投資事后管理
案例：甲公司是一家中低端家電生產企業，擬新建一條高端家電生產線，期限 5 年，新建生產線需要一棟廠房、一套生產設備和一項專利技術。生產線建成后，由于部分原中低端產品客戶轉而購買高端產品，預計會導致中低端產品銷售流失。
如果甲公(gong)司(si)設定的項目(mu)動態投資(zi)回(hui)收期是 3 年，該項目(mu)是否可行？
第三講：企業并購決策
美年大健康入股上市公司股權并購全過程
1、交易架構設置
2、債務成本、普通股成本、加權平均成本
3、資本資產定價模型CAPM的精準理解和測算
4、公司估值：成本法、市場法、收益法
5、非經營性資產評估
6、發行股份價格、股份數量因派息及送紅股的調整
7、交易對價對買賣雙方的公平性判定及事后檢討
8、業績對賭
9、股權架構設計：初創、引入投資者、增資、股改
10、收購子公司、子公司少數股東轉股上市公司
11、收購、增資、控股三部曲
12、股權激勵平臺(tai)
第四講：籌資管理
1、債務籌資：銀行借款、發行公司債券、租賃
2、股權籌資：普通股、留存收益
3、衍生工具籌資：可轉換債券
4、資金需要量預測
5、優先融資理論
6、資本結構決策的分析方法：資本成本比較法、每股收益無差別點法
7、不同融資渠道的優劣比較
案例：企業目前已有 1 000 萬元長期資本，均為普通股，面值為 10 元/股。現企業希望再實現500萬元的長期資本融資以滿足擴大經營規模的需要。
有三種融資方案可供選擇：
方案一：全部通過年利率為 10% 的長期債券融資
方案二：全部通過優先股股利率為 12% 的優先股融資
方案三：全部依靠發行普通股籌資，按照目前的股價，需增發50萬股新股
要求：假設(she)企業預(yu)期(qi)融資后息稅前利潤為210萬元，計算三種方案(an)的每股收(shou)益，并進行(xing)融資方案(an)的選(xuan)擇。
財務報表投融資課程
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