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企業估值與財務風控課程

 

課程背景

針對投融資領域中公司決策者（如董事會成員、CEO、CFO）、項目管理者（戰略投資部、資本運營部等）、金融從業機構管理層（投行、基金等）的需求，介紹各類公司估值模式及相關風險管控，以獲得對目標公司盡可能合理的估值結果。同時根據財務投資、戰略并購的不同需要，闡述兩者在估值領域的核心差別（如協同效應量化等），以及不同商業模式、交易架構設計等對估值結果的影響。

課內會著重講述現金折現模型（DCF模型），兼顧其他估值模式如市場可比估值法、中國國企估值的特殊性等。課程內不會詳細講述如何建立DCF估值模型，但會從投資決策者和項目管理者角度，對DCF模型的框架、重要參數、風險管控、團隊分工、投資項目調研和內控工作等進行深入講解。從項目操作角度，闡述如何有效選擇估值方式、挑戰和修正估值前提、分析和辨別目標公司各類數據的真實性、合理調整未來經營預測、并購的協同效應量化分析等重大工作環節，包括怎樣提升項目流程管理的效益，配合估值工作需要，協助高管對項目進行決策。此外還會結合當前中企在面對投融資領域的各類挑戰（如債務重組、業務分拆等），如何做好估值工作，處理好財務分析、控制數據風險的應對方法等內容。

 

課程大綱

一、 企業估值的戰略價值

a) 企業、資本市場對估值運用的異同

b) 企業估值與投融資決策與執行

c) 項目投前和投后管理的影響

二、 影響估值的各類風險因素與管理

a) 宏觀性風險及行業和公司特殊性風險

b) 不同投資模式對估值工作及結果的影響

c) 如何設置合理的估值前提

三、 估值的三種模式

a) 常見的估值方法和局限性

b) 中外資本市場估值模型的不同運用

c) 中國市場的特殊性風險

d) 判斷估值模型及其結果的合理性

四、 市場法

a) 先前交易及可比估值方法的運用

b) 在中外市場的不同作用及地位

c) 數據采集方法注意事項及風控（包括案例分析）

五、 成本法

a) 資產重置對國企估值和改革的影響

b) 交易架構創新對估值結果的影響

c) 成本替代法的運用及挑戰（包括案例分析）

六、 DCF模型

a) 自由現金流與現金流的折現概念

b) DCF模型對投融資管理理念及方法的歷史性影響

c) 主要參數（折現率等）的制定與風控

d) 潛在風險與如何防范欺詐行為

e) 戰略并購中的協同效應量化預測

七、 投資回報與風控

a) 行業性風險與預期回報

b) 融資成本的影響

八、 投資模式對估值的影響

a) 戰略投資與財務投資及估值核心差異

b) 兩者在估值管理流程的差異

c) 交易架構對估值結果的巨大影響

九、 財務數據解析與風控：投前決策

a) 歷史及預測數據的分析和判斷

b) 中國市場風控：如何運用非常規數據解析與確認

c) 商業模式對財務數據解析的雙向確認

d) 盈利預測：目標業務戰略與未來盈利數據

e) 特殊性估值以及DCF的局限

十、 財務數據解析與風控：投后監管

a) 對項目投后的業績評估監控與善后

b) 財務與法務的雙向影響

c) 財務數據的偏差對估值及投后的影響

d) 項目失敗的后續財務影響（會計審計與處理、披露、債務等）

十一、 估值與價格談判

a) 影響價格談判的幾種因素

b) 準備價格談判

十二、 案例分析：平安銀行收購定價、盡調與財務和估值等

 

企業估值與財務風控課程