《一利五率》指標體系解讀
講師：劉耀(yao)光(guang) 瀏覽(lan)次數：2547
課(ke)程描(miao)述INTRODUCTION
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課程大綱Syllabus
一利五率指標體系課程
課程大綱
一、指標體系變化
1、2023年*企業＂一利五率＂指標總體目標定為“一增一穩四提升”
a) “一增”是指利潤總額增速要高于國民經濟增速（力爭取得更好業績）。
b) “一穩”是指資產負債率穩定在65％左右（有保有壓，總體穩定；支持加大戰略性投資）。
c) “四提升”是指凈資產收益率（ROE）、研發經費投入強度、全員勞動生產率、營業現金比率要實現進一步提升（增強核心競爭力和培育世界*企業的關鍵所在，也是短板所在）。
2、指標調整的歷程
a) 2020“兩利三率”
b) 2021“兩利四率”
c) 2022“兩增一控三提高”
d) 2023“一利五率”
3、一利五率的核心
a) 繼續保留利潤總額、資產負債率、研發經費投入強度、全員勞動生產率指標
b) 用凈資產收益率替代凈利潤指標
c) 用營業現金比率替換營業收入利潤率指標
4、四個堅持
a) 堅持系統觀念
b) 堅持守正創新
c) 堅持問題導向
d) 堅持底線思維
二、指標介紹及提升措施
1、指標總覽：
a) 一利
i、利潤總額
b) 五率
i、資產負債率
ii、全員勞動生產率
iii、研發經費投入強度
iv、凈資產收益率
v、營業現金比率
c) 案例：某央企集團與二級公司對標數據
2、提升凈資產收益率的措施：
a) 提高盈利能力
b) 提高營運能力
c) 合理運用財務杠桿
d) 加大虧損企業治理力度
e) 改善增量資產的盈利能力，保障資產經營效率；
案例：某央企提升凈資產收益率具體措施
三、指標提升小結
1、“一率（ROE）”與“四率”有關聯
a) 全員勞動生產率提升有助于降低成本費用率，提升銷售凈利率，從而提升ROE；
b) 研發費用投入短期內提高成本率，但長期看有助于提高企業市場份額或毛利率，從而提升ROE；
c) 營業現金比率提升需提升應收賬款周轉率與存貨周轉率提升，從而提高總資產周轉率，進而提升ROE；
d) 國資委要求“穩資產負債率”，意味著企業不能通過提高資產負債率的方式提高ROE，必須實質性提升業務質量。
2、“一利”與“一率”須雙升
a) 利潤總額和凈資產收益率均提升，意味著擴能與提效并重。
b) 利潤快速增長往往驅動企業增加產能，進而引發“投資沖動”。
c) 凈資產收益率提升的目標則是“投資鎮定劑”，要求企業必須充分論證投資項目的回報率——新投項目凈資產收益率不能低于既有水平。
3、"一增"與“一穩”要平衡
a) 利潤增長驅動產能投資增加，而投資通常引發外部融資需求，而“穩資產負債率”的目標要求新增融資必須考慮融資結構對總體負債率的影響。
b) 新增融資的債務比率不能高于企業既有資產負債率。即：企業不能主要依靠債務融資實現擴張，增量投資不能增加財務風險。
一利五率指標體系課程
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