互聯網時(shi)代，充滿創(chuang)意的創(chuang)業(ye)企業(ye)無處不在。對于(yu)囊中羞(xiu)澀但擁有創(chuang)業(ye)企業(ye)核心知識的創(chuang)業(ye)者而言，如何通過股權獲得(de)相應的價值回報(bao)。
“羅輯思維”的(de)(de)(de)散伙(huo)令人唏噓，也暴露(lu)出(chu)創(chuang)(chuang)始人之間的(de)(de)(de)利(li)益(yi)分配問題(ti)。“羅輯思維”是(shi)互聯(lian)網經濟時代的(de)(de)(de)代表(biao)，在創(chuang)(chuang)業政策利(li)好的(de)(de)(de)形勢下，越來越多的(de)(de)(de)知(zhi)識型創(chuang)(chuang)業者加入(ru)到(dao)創(chuang)(chuang)業隊伍中(zhong)。他們的(de)(de)(de)特點是(shi)：無資(zi)金或資(zi)金量少(shao)，但擁(yong)有(you)(you)創(chuang)(chuang)業企業的(de)(de)(de)核心知(zhi)識和(he)能力。依據(ju)《公(gong)司法》，創(chuang)(chuang)業者所(suo)(suo)有(you)(you)的(de)(de)(de)權(quan)(quan)利(li)均以對(dui)公(gong)司的(de)(de)(de)出(chu)資(zi)，即(ji)股權(quan)(quan)為(wei)基礎，包括三個(ge)重要的(de)(de)(de)權(quan)(quan)利(li)：所(suo)(suo)有(you)(you)權(quan)(quan)、受(shou)益(yi)權(quan)(quan)、管理權(quan)(quan)。而且三項權(quan)(quan)利(li)要求是(shi)對(dui)稱的(de)(de)(de)，如擁(yong)有(you)(you)49%的(de)(de)(de)所(suo)(suo)有(you)(you)權(quan)(quan)，即(ji)擁(yong)有(you)(you)49%的(de)(de)(de)受(shou)益(yi)權(quan)(quan)(分紅權(quan)(quan)和(he)增值權(quan)(quan)等(deng))和(he)49%的(de)(de)(de)管理權(quan)(quan)。
隨著互聯(lian)網時代、新經濟時代的(de)到來，《公(gong)司法》這一工業(ye)時代的(de)產(chan)物正在顯現弊端。其核心是(shi)“錢為大”，即以貨幣資本為大。這對知識型創業(ye)者而言，顯然是(shi)付(fu)出與回(hui)報(bao)不成比例。“羅輯思維”就(jiu)是(shi)實例之一。
觀念轉變 從“錢為大(da)(da)”到“事為大(da)(da)”
“羅(luo)(luo)輯思維”背后(hou)的公司是獨立新媒(北京)信(xin)息科技有限(xian)公司，申音(yin)股(gu)權占82.45%。申音(yin)作為資(zi)本(ben)(ben)方，羅(luo)(luo)振(zhen)宇和團隊(dui)為人力資(zi)本(ben)(ben)方，實際(ji)上運作的是羅(luo)(luo)振(zhen)宇和團隊(dui)。
這(zhe)樣的(de)股(gu)份(fen)結(jie)構說明，“羅輯(ji)思維”的(de)內容核心羅振宇事實上只是一個給申音(yin)打(da)工(gong)的(de)人，這(zhe)似乎(hu)無法真正體現兩個人對公司發展的(de)貢(gong)獻。
沒(mei)想到(dao)的是“羅(luo)輯思維”如(ru)此火爆，在巨(ju)大的商業利益面前(qian)，按照股權分配的利益分配方案顯然不足以激勵(li)羅(luo)振宇團隊，知識型創(chuang)業者和(he)資本型創(chuang)業者在付出與(yu)回報上的落差(cha)使得雙方分道揚鑣。
這種(zhong)狀(zhuang)況最容易出現在(zai)創業(ye)組建團(tuan)(tuan)隊時，按(an)照傳統分(fen)配方(fang)案，知識型(xing)(xing)(xing)創業(ye)者和(he)資本(ben)型(xing)(xing)(xing)創業(ye)者根據出資比例分(fen)配股(gu)權。資本(ben)型(xing)(xing)(xing)創業(ye)者不全(quan)職(zhi)參與創業(ye)或只投入部分(fen)資源，但卻占據團(tuan)(tuan)隊過多(duo)股(gu)權。
互聯網時代衍生出(chu)來的新生項目顯然不再適應按貨(huo)幣資本(ben)的比例進行利益(yi)分配。知識型創業者和資本(ben)型創業者的合作，首先要(yao)破除“錢為大”的股權分配理念。
如今，創(chuang)業(ye)企業(ye)股(gu)(gu)(gu)(gu)權分配的秘訣是(shi)：“事為(wei)大，人為(wei)大，錢(qian)為(wei)小”。即資(zi)本(ben)(ben)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者投(tou)大錢(qian)，占(zhan)小股(gu)(gu)(gu)(gu)，用真金白銀“購買股(gu)(gu)(gu)(gu)權”;而知(zhi)識(shi)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者投(tou)小錢(qian)，占(zhan)大股(gu)(gu)(gu)(gu)，通(tong)過長期(qi)全職服務公司“賺取股(gu)(gu)(gu)(gu)權”。一個買股(gu)(gu)(gu)(gu)權，一個賺股(gu)(gu)(gu)(gu)權。而且(qie)，資(zi)本(ben)(ben)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者只出(chu)錢(qian)，不出(chu)力。知(zhi)識(shi)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者既出(chu)錢(qian)(或出(chu)少量錢(qian))，又出(chu)力。所(suo)以資(zi)本(ben)(ben)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者作為(wei)天使投(tou)資(zi)人股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)購股(gu)(gu)(gu)(gu)價格應(ying)當比知(zhi)識(shi)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者高(gao)，不應(ying)當按(an)照(zhao)知(zhi)識(shi)型(xing)(xing)創(chuang)業(ye)者標準低價獲取股(gu)(gu)(gu)(gu)權。
當然，如(ru)果剛開始(shi)沒有設置好(hao)知識型創業者和資(zi)本型創業者的利益分(fen)配原則(ze)，后期大股(gu)東如(ru)果意(yi)識到了激(ji)(ji)勵人力(li)資(zi)本的重要性(xing)，也可以實施股(gu)權(quan)(quan)激(ji)(ji)勵，讓(rang)渡部分(fen)的股(gu)權(quan)(quan)權(quan)(quan)利，如(ru)分(fen)紅權(quan)(quan)、增值權(quan)(quan)或管理權(quan)(quan)給經理人，讓(rang)人力(li)資(zi)本得到貨幣資(zi)本的承認，也能避免雙方(fang)不歡(huan)而(er)散。
按市(shi)場估值 折算創業者貢獻度
本著(zhu)“事為大、人為大”的原則，知識(shi)型創(chuang)業(ye)者可以為自己爭取股(gu)權。在(zai)公司成立(li)之初，創(chuang)始人應該量化各(ge)類創(chuang)業(ye)者貢獻度(du)(du)，依據價值(zhi)貢獻度(du)(du)的估值(zhi)分配利益和(he)權利。有沒有一種方法，可以在(zai)同一維度(du)(du)上，量化創(chuang)業(ye)者的各(ge)種貢獻?
將創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)在(zai)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)項目(mu)中的(de)(de)(de)貢(gong)獻(xian)，按照市場價值(zhi)(zhi)估(gu)值(zhi)(zhi)，然后算(suan)(suan)出(chu)所有(you)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)貢(gong)獻(xian)的(de)(de)(de)總估(gu)值(zhi)(zhi)，折(zhe)算(suan)(suan)各個創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)貢(gong)獻(xian)估(gu)值(zhi)(zhi)占總估(gu)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)比(bi)例，就(jiu)(jiu)是(shi)各個創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)應該持有(you)的(de)(de)(de)股權(quan)比(bi)例。簡而(er)言(yan)之，創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)對公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)，公(gong)(gong)司本應該給予合理(li)的(de)(de)(de)回報(bao)。如果公(gong)(gong)司沒有(you)給予足夠的(de)(de)(de)回報(bao)，該給卻未給的(de)(de)(de)部分，就(jiu)(jiu)是(shi)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)留在(zai)公(gong)(gong)司里的(de)(de)(de)價值(zhi)(zhi)，就(jiu)(jiu)是(shi)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)對公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)“投(tou)入(ru)”或(huo)“投(tou)資”。這就(jiu)(jiu)是(shi)估(gu)值(zhi)(zhi)法，即按照創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)投(tou)入(ru)的(de)(de)(de)“市場價值(zhi)(zhi)”來(lai)評(ping)估(gu)股權(quan)比(bi)例。
按照(zhao)貢獻度估值(zhi)法，要(yao)在創(chuang)業(ye)者(zhe)之間分(fen)配股(gu)權，應當先折(zhe)(zhe)算創(chuang)業(ye)者(zhe)對創(chuang)業(ye)企業(ye)各(ge)種(zhong)投入的(de)貢獻度價值(zhi)，加(jia)起來計算出總投入的(de)價值(zhi)，然(ran)后(hou)再折(zhe)(zhe)算每個人(ren)的(de)投入價值(zhi)占總價值(zhi)的(de)比(bi)例(li)(li)。比(bi)如，張三投入的(de)研發工(gong)作，估值(zhi)為20萬(wan);李四投入了(le)資金，估值(zhi)為20萬(wan);王五投入資源和(he)銷售渠道，估值(zhi)25萬(wan);所(suo)有人(ren)的(de)投入總估值(zhi)100萬(wan)，張三的(de)貢獻比(bi)例(li)(li)就是20%，所(suo)以張三的(de)股(gu)權比(bi)例(li)(li)是20%。因此，這種(zhong)股(gu)權分(fen)配方法，最主要(yao)的(de)一個環節，就是估算各(ge)種(zhong)投入的(de)價值(zhi)。
動態設計 像領月薪一樣賺股(gu)權
除(chu)了在公司成(cheng)立之時一次性(xing)估(gu)算(suan)(suan)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)比例(li)(li)，創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)還可以將創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業分成(cheng)幾(ji)個(ge)階段，并(bing)定期計算(suan)(suan)評(ping)估(gu)各(ge)個(ge)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)貢獻，計算(suan)(suan)各(ge)個(ge)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)截至各(ge)個(ge)階段(按月度(du)或季(ji)度(du))的(de)(de)(de)投(tou)入及(ji)其估(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)，然后(hou)計算(suan)(suan)各(ge)自投(tou)入的(de)(de)(de)估(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)占總估(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)比例(li)(li)，從而確定每個(ge)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)比例(li)(li)，而且股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)比例(li)(li)將會是動態的(de)(de)(de)。這(zhe)就形成(cheng)一種狀態：在創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業過(guo)程中，資(zi)本型創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)是一次性(xing)購買股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)，而知識型創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)是通(tong)過(guo)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)造價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)不斷“賺取股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)”，這(zhe)樣(yang)，利益和權(quan)(quan)(quan)(quan)利就僅僅圍繞價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)貢獻度(du)。
比如(ru)，甲(jia)乙(yi)丙三人共同創(chuang)業(ye)，甲(jia)方出(chu)力并(bing)負(fu)責(ze)帶(dai)領創(chuang)業(ye)企(qi)業(ye)，乙(yi)出(chu)力并(bing)主要負(fu)責(ze)事務性工(gong)作(zuo)，丙只負(fu)責(ze)出(chu)錢;甲(jia)乙(yi)丙暫定都(dou)不領工(gong)資(zi);如(ru)果人才市(shi)場(chang)雇用像甲(jia)這(zhe)樣(yang)資(zi)歷(li)背(bei)景的人才、擔任甲(jia)在(zai)創(chuang)業(ye)企(qi)業(ye)里的職位(wei)，應(ying)該付給甲(jia)的年薪(xin)(xin)是(shi)40萬，也就是(shi)說月薪(xin)(xin)3萬;同理，乙(yi)方在(zai)人才市(shi)場(chang)的此職位(wei)年薪(xin)(xin)應(ying)該是(shi)15萬，即月薪(xin)(xin)1萬;甲(jia)乙(yi)都(dou)拿(na)不出(chu)錢來，丙承諾提供20萬元資(zi)金，由于創(chuang)業(ye)項目很缺錢，丙的資(zi)金，估值按2倍計(ji)算(suan)。所有創(chuang)業(ye)者的價值貢獻可以以月度為計(ji)算(suan)單位(wei)。
假(jia)設第一(yi)個(ge)月(yue)(yue)月(yue)(yue)底，分別計(ji)算甲(jia)乙(yi)丙三(san)方(fang)的(de)投(tou)(tou)入：甲(jia)工作(zuo)了整個(ge)月(yue)(yue)，工資(zi)應該(gai)是3萬(wan)(wan)，創(chuang)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)沒有付工資(zi)，所以(yi)甲(jia)的(de)投(tou)(tou)入就是3萬(wan)(wan);乙(yi)也(ye)工作(zuo)了整個(ge)月(yue)(yue)，工資(zi)應該(gai)是1萬(wan)(wan)，同(tong)樣創(chuang)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)沒有付給他工資(zi)，所以(yi)乙(yi)的(de)投(tou)(tou)入1萬(wan)(wan);創(chuang)業(ye)(ye)項(xiang)目需要(yao)采購和宣(xuan)傳(chuan)，丙實(shi)際花了2萬(wan)(wan)，按2倍估值就是4萬(wan)(wan)。到第一(yi)個(ge)月(yue)(yue)月(yue)(yue)底，甲(jia)的(de)投(tou)(tou)入是3萬(wan)(wan)，乙(yi)的(de)投(tou)(tou)入是1萬(wan)(wan)，丙的(de)投(tou)(tou)入是4萬(wan)(wan)，加(jia)起來甲(jia)乙(yi)丙三(san)方(fang)的(de)投(tou)(tou)入合計(ji)估值為8萬(wan)(wan);甲(jia)乙(yi)丙三(san)方(fang)各自(zi)的(de)投(tou)(tou)入除以(yi)8萬(wan)(wan)，就得到各自(zi)的(de)股(gu)權(quan)比例。所以(yi)，第一(yi)個(ge)月(yue)(yue)月(yue)(yue)底甲(jia)乙(yi)丙三(san)方(fang)的(de)股(gu)權(quan)比例分別為37.5%、12.5%、50.0%。
同樣，每個階段結束時，都可以累計計算(suan)(suan)各(ge)自(zi)的(de)投(tou)入及(ji)其(qi)比例(li)。當然，根據(ju)創業企業的(de)需要，可以自(zi)行安排計算(suan)(suan)的(de)周(zhou)期，如(ru)每月計算(suan)(suan)一(yi)次(ci)，或者(zhe)一(yi)個季度(du)計算(suan)(suan)一(yi)次(ci)。這樣，隨著(zhu)各(ge)自(zi)投(tou)入的(de)變(bian)(bian)化，股權(quan)比例(li)也會(hui)隨著(zhu)變(bian)(bian)動(dong)。
隨著各(ge)方(fang)投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)估值的(de)(de)(de)逐漸累加，到(dao)(dao)了(le)(le)最(zui)后，每個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)很可(ke)(ke)能(neng)不(bu)會(hui)給(gei)股權比(bi)(bi)例(li)(li)(li)帶來更(geng)大的(de)(de)(de)變(bian)化(hua)了(le)(le)。比(bi)(bi)如，在第一個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)，假設各(ge)方(fang)投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)估值總計(ji)8萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，甲方(fang)當月(yue)(yue)投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)3萬(wan)(wan)(wan)，他(ta)可(ke)(ke)以賺(zhuan)取37.5%的(de)(de)(de)股權。如果(guo)到(dao)(dao)了(le)(le)第11個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)的(de)(de)(de)月(yue)(yue)底，各(ge)方(fang)投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)估值已(yi)經累計(ji)達到(dao)(dao)了(le)(le)80萬(wan)(wan)(wan)，即(ji)使其他(ta)人(ren)第12個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)不(bu)投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)任何貢(gong)獻，只(zhi)有甲投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)了(le)(le)3萬(wan)(wan)(wan)，也只(zhi)能(neng)讓(rang)他(ta)在第12個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)月(yue)(yue)底，持有3.6%的(de)(de)(de)股權。計(ji)算公式為(wei)3萬(wan)(wan)(wan)÷(80萬(wan)(wan)(wan)+3萬(wan)(wan)(wan))=3.6%。所以，創業進程(cheng)越往后，各(ge)個(ge)(ge)(ge)創業者持續投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)，對股權比(bi)(bi)例(li)(li)(li)影(ying)響就越小，股權比(bi)(bi)例(li)(li)(li)就相對穩定了(le)(le)，此時(shi)，基本上就不(bu)用再(zai)定期評估和計(ji)算股權比(bi)(bi)例(li)(li)(li)了(le)(le)，可(ke)(ke)以直接確(que)定一個(ge)(ge)(ge)相對準確(que)的(de)(de)(de)股權比(bi)(bi)例(li)(li)(li)。
這種動態(tai)計(ji)算貢獻度的好處是，大家非常清楚各(ge)自在(zai)不同階段(duan)的投(tou)入(ru)(ru)大小及比(bi)例(li)，大家都有動力而且爭先恐后(hou)投(tou)入(ru)(ru)，希(xi)望自己的股權比(bi)例(li)大一點。如(ru)果出現(xian)這種局面，反倒是好事情。在(zai)這個過(guo)(guo)程(cheng)中，也體現(xian)了通過(guo)(guo)持(chi)續投(tou)入(ru)(ru)來賺取股權，而且是動態(tai)的。
需要(yao)特別提(ti)醒(xing)的(de)是，如果初(chu)創企業(ye)準備(bei)融資(zi)(zi)了，那么需要(yao)設定(ding)一個明確(que)的(de)時間(jian)(jian)點提(ti)前把股權(quan)比例明確(que)下來。否則(ze)的(de)話，讓(rang)(rang)外部投(tou)資(zi)(zi)人(ren)(ren)看到創業(ye)者之間(jian)(jian)不太確(que)定(ding)、不斷動態變化的(de)股權(quan)結構，會讓(rang)(rang)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)(ren)認(ren)為團隊(dui)不穩定(ding)、不愿意投(tou)資(zi)(zi)、不敢投(tou)資(zi)(zi)。
創業公司股(gu)權(quan)(quan)真實的(de)價(jia)值(zhi)是所有知識型(xing)創業者與公司長期綁(bang)定(ding)，通(tong)過(guo)長期服(fu)務(wu)公司去賺(zhuan)取股(gu)權(quan)(quan)，股(gu)權(quan)(quan)按照(zhao)創始團隊成員在公司工作(zuo)的(de)年(nian)(nian)數，逐步兌現。所以，創業公司的(de)股(gu)權(quan)(quan)綁(bang)定(ding)期最好是4到5年(nian)(nian)，任何(he)(he)人都必(bi)須在公司做(zuo)夠(gou)起碼一(yi)年(nian)(nian)才可(ke)持有股(gu)權(quan)(quan)(包括(kuo)創業者)，然后逐年(nian)(nian)兌現一(yi)定(ding)比例的(de)股(gu)權(quan)(quan)。沒有“股(gu)權(quan)(quan)綁(bang)定(ding)”條款(kuan)，分配股(gu)權(quan)(quan)給任何(he)(he)人都是不靠譜的(de)。
轉載：//citymember.cn/zixun_detail/4793.html
