知識型(xing)創(chuang)業者
互聯(lian)網時代，充(chong)滿創意的創業(ye)企(qi)業(ye)無處不在。對于囊(nang)中羞澀但擁有創業(ye)企(qi)業(ye)核心知識的創業(ye)者而言，如何(he)通過股權獲得相應的價(jia)值回報(bao)。
“羅輯思維”的(de)(de)散伙令人唏噓(xu)，也暴露出創始(shi)人之(zhi)間的(de)(de)利益分(fen)配問題。“羅輯思維”是互聯網經濟時代的(de)(de)代表(biao)，在創業政策(ce)利好的(de)(de)形勢下，越來越多的(de)(de)知識型(xing)創業者加入到創業隊伍中。他們的(de)(de)特點是：無資(zi)金(jin)(jin)或資(zi)金(jin)(jin)量少，但擁(yong)有(you)創業企業的(de)(de)核心知識和(he)能力。依據《公(gong)(gong)司(si)法》，創業者所有(you)的(de)(de)權(quan)(quan)(quan)(quan)利均(jun)以對(dui)(dui)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)出資(zi)，即股權(quan)(quan)(quan)(quan)為基礎，包括三個重要的(de)(de)權(quan)(quan)(quan)(quan)利：所有(you)權(quan)(quan)(quan)(quan)、受(shou)益權(quan)(quan)(quan)(quan)、管(guan)理權(quan)(quan)(quan)(quan)。而且三項權(quan)(quan)(quan)(quan)利要求是對(dui)(dui)稱(cheng)的(de)(de)，如擁(yong)有(you)49%的(de)(de)所有(you)權(quan)(quan)(quan)(quan)，即擁(yong)有(you)49%的(de)(de)受(shou)益權(quan)(quan)(quan)(quan)(分(fen)紅權(quan)(quan)(quan)(quan)和(he)增值(zhi)權(quan)(quan)(quan)(quan)等)和(he)49%的(de)(de)管(guan)理權(quan)(quan)(quan)(quan)。
隨著互聯網時代、新經(jing)濟時代的到(dao)來，《公(gong)司法》這一(yi)工業時代的產物正在顯現弊端。其(qi)核心(xin)是“錢為大(da)”，即以貨幣資本為大(da)。這對知識(shi)型創業者(zhe)而(er)言，顯然(ran)是付(fu)出(chu)與回報(bao)不成比(bi)例(li)。“羅輯思維”就是實例(li)之(zhi)一(yi)。
觀念轉變(bian) 從“錢為大”到“事(shi)為大”
“羅(luo)(luo)輯思維”背后的公(gong)司是獨立新媒(北京)信息科技有限公(gong)司，申音(yin)股權占82.45%。申音(yin)作(zuo)為資本(ben)方，羅(luo)(luo)振宇和團(tuan)隊(dui)為人力資本(ben)方，實(shi)際上運作(zuo)的是羅(luo)(luo)振宇和團(tuan)隊(dui)。
這樣的(de)股份結構說明，“羅(luo)輯思(si)維”的(de)內容(rong)核心(xin)羅(luo)振(zhen)宇事實上只是一個給申(shen)音(yin)打工的(de)人(ren)，這似乎無法真(zhen)正體現(xian)兩(liang)個人(ren)對公司發(fa)展的(de)貢獻。
沒想到的是“羅輯思維”如此火(huo)爆(bao)，在巨大的商業(ye)利(li)益面前，按照股權分(fen)(fen)配的利(li)益分(fen)(fen)配方案顯然不足(zu)以激勵羅振宇(yu)團隊(dui)，知識(shi)型創業(ye)者和資本(ben)型創業(ye)者在付出與(yu)回報(bao)上的落差使得雙方分(fen)(fen)道揚鑣。
這種狀(zhuang)況最容易出現在創(chuang)(chuang)業(ye)組建(jian)團(tuan)(tuan)隊(dui)(dui)時(shi)，按照傳統分(fen)(fen)配(pei)方案，知(zhi)識型(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)和資(zi)本型(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)根(gen)據出資(zi)比例分(fen)(fen)配(pei)股權(quan)。資(zi)本型(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)不(bu)全(quan)職參與創(chuang)(chuang)業(ye)或只投(tou)入(ru)部(bu)分(fen)(fen)資(zi)源，但卻占據團(tuan)(tuan)隊(dui)(dui)過多股權(quan)。
互聯網時代衍生出(chu)來(lai)的(de)(de)新生項目顯(xian)然不再適應按貨幣資(zi)本的(de)(de)比(bi)例進行利益分配(pei)。知識型創業者和資(zi)本型創業者的(de)(de)合作，首先要破除“錢為大”的(de)(de)股權分配(pei)理念。
如今，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)股(gu)權(quan)分配(pei)的秘訣是(shi)：“事(shi)為(wei)大，人為(wei)大，錢(qian)(qian)(qian)(qian)為(wei)小(xiao)”。即(ji)資本型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)投(tou)大錢(qian)(qian)(qian)(qian)，占小(xiao)股(gu)，用(yong)真(zhen)金白(bai)銀“購買股(gu)權(quan)”;而知(zhi)識(shi)(shi)型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)投(tou)小(xiao)錢(qian)(qian)(qian)(qian)，占大股(gu)，通過長期全職(zhi)服務公司“賺取(qu)股(gu)權(quan)”。一個買股(gu)權(quan)，一個賺股(gu)權(quan)。而且，資本型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)只出(chu)錢(qian)(qian)(qian)(qian)，不(bu)出(chu)力。知(zhi)識(shi)(shi)型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)既(ji)出(chu)錢(qian)(qian)(qian)(qian)(或出(chu)少量錢(qian)(qian)(qian)(qian))，又出(chu)力。所以資本型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)作(zuo)為(wei)天使投(tou)資人股(gu)票購股(gu)價格應(ying)當(dang)(dang)比知(zhi)識(shi)(shi)型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)高(gao)，不(bu)應(ying)當(dang)(dang)按照知(zhi)識(shi)(shi)型(xing)(xing)(xing)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)標準(zhun)低價獲取(qu)股(gu)權(quan)。
當(dang)然，如果(guo)剛(gang)開始沒有設置(zhi)好知識型(xing)(xing)創(chuang)業者和資本型(xing)(xing)創(chuang)業者的(de)利益(yi)分配原則(ze)，后期大股東如果(guo)意識到了激勵人(ren)力資本的(de)重要性，也可以實施股權(quan)激勵，讓渡部分的(de)股權(quan)權(quan)利，如分紅權(quan)、增值權(quan)或管理權(quan)給(gei)經理人(ren)，讓人(ren)力資本得到貨幣資本的(de)承認(ren)，也能避免雙方不(bu)歡而散(san)。
按(an)市場估值 折算創業者貢獻度
本著“事為(wei)大(da)、人為(wei)大(da)”的原則(ze)，知(zhi)識型創業(ye)者可以為(wei)自己爭取(qu)股權。在公司成立之(zhi)初，創始人應該量化各(ge)(ge)類創業(ye)者貢(gong)獻(xian)度(du)，依(yi)據價值(zhi)貢(gong)獻(xian)度(du)的估值(zhi)分(fen)配(pei)利益和權利。有沒有一種方法，可以在同一維度(du)上(shang)，量化創業(ye)者的各(ge)(ge)種貢(gong)獻(xian)?
將創業(ye)(ye)者(zhe)在創業(ye)(ye)項目(mu)中的(de)(de)貢獻(xian)(xian)，按照市(shi)場價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)估值(zhi)(zhi)(zhi)，然后算(suan)出所有(you)創業(ye)(ye)者(zhe)貢獻(xian)(xian)的(de)(de)總(zong)估值(zhi)(zhi)(zhi)，折(zhe)算(suan)各個創業(ye)(ye)者(zhe)貢獻(xian)(xian)估值(zhi)(zhi)(zhi)占總(zong)估值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)比例(li)，就(jiu)是(shi)各個創業(ye)(ye)者(zhe)應該(gai)(gai)持(chi)有(you)的(de)(de)股(gu)權比例(li)。簡而言之，創業(ye)(ye)者(zhe)對公(gong)司(si)的(de)(de)投(tou)入(ru)，公(gong)司(si)本應該(gai)(gai)給予(yu)合(he)理的(de)(de)回(hui)報。如果公(gong)司(si)沒有(you)給予(yu)足(zu)夠的(de)(de)回(hui)報，該(gai)(gai)給卻未(wei)給的(de)(de)部分，就(jiu)是(shi)創業(ye)(ye)者(zhe)留在公(gong)司(si)里(li)的(de)(de)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)，就(jiu)是(shi)創業(ye)(ye)者(zhe)對公(gong)司(si)的(de)(de)“投(tou)入(ru)”或“投(tou)資”。這(zhe)就(jiu)是(shi)估值(zhi)(zhi)(zhi)法，即按照創業(ye)(ye)者(zhe)投(tou)入(ru)的(de)(de)“市(shi)場價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)”來(lai)評估股(gu)權比例(li)。
按(an)照貢獻度(du)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)法，要在創業(ye)(ye)者之間分配股(gu)權，應當先折(zhe)算(suan)創業(ye)(ye)者對創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)各(ge)種投(tou)(tou)入的(de)(de)(de)貢獻度(du)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)，加(jia)起來計(ji)算(suan)出總投(tou)(tou)入的(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)，然后再折(zhe)算(suan)每(mei)個人(ren)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)入價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)占總價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)比例。比如，張(zhang)三投(tou)(tou)入的(de)(de)(de)研(yan)發工作，估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)為20萬(wan);李四投(tou)(tou)入了資金，估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)為20萬(wan);王(wang)五投(tou)(tou)入資源(yuan)和銷售渠(qu)道，估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)25萬(wan);所有人(ren)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)入總估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)100萬(wan)，張(zhang)三的(de)(de)(de)貢獻比例就(jiu)是20%，所以張(zhang)三的(de)(de)(de)股(gu)權比例是20%。因此，這種股(gu)權分配方法，最主(zhu)要的(de)(de)(de)一個環節(jie)，就(jiu)是估(gu)(gu)算(suan)各(ge)種投(tou)(tou)入的(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)。
動態設計 像(xiang)領月(yue)薪一樣賺股(gu)權(quan)
除了在公司成(cheng)立之時一(yi)次(ci)性(xing)估(gu)算(suan)股(gu)權比(bi)例(li)，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)還可以將(jiang)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)分成(cheng)幾個階段，并定(ding)期計算(suan)評估(gu)各(ge)個創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)的(de)(de)貢獻(xian)，計算(suan)各(ge)個創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)截至(zhi)各(ge)個階段(按月度或季度)的(de)(de)投(tou)入及其估(gu)值(zhi)(zhi)，然(ran)后計算(suan)各(ge)自投(tou)入的(de)(de)估(gu)值(zhi)(zhi)占總估(gu)值(zhi)(zhi)的(de)(de)比(bi)例(li)，從而確(que)定(ding)每(mei)個創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)的(de)(de)股(gu)權比(bi)例(li)，而且(qie)股(gu)權比(bi)例(li)將(jiang)會(hui)是動(dong)態的(de)(de)。這(zhe)就形成(cheng)一(yi)種狀態：在創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)過程(cheng)中，資本型創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)是一(yi)次(ci)性(xing)購買(mai)股(gu)權，而知識型創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)是通過創(chuang)(chuang)造(zao)價值(zhi)(zhi)不斷“賺(zhuan)取股(gu)權”，這(zhe)樣，利(li)益和權利(li)就僅(jin)僅(jin)圍繞價值(zhi)(zhi)貢獻(xian)度。
比如，甲(jia)(jia)乙丙三人共同創(chuang)(chuang)業(ye)，甲(jia)(jia)方(fang)出(chu)力并負責(ze)帶領(ling)創(chuang)(chuang)業(ye)企業(ye)，乙出(chu)力并主要(yao)負責(ze)事務(wu)性工(gong)作，丙只(zhi)負責(ze)出(chu)錢;甲(jia)(jia)乙丙暫定都(dou)不領(ling)工(gong)資(zi);如果人才市場雇用(yong)像(xiang)甲(jia)(jia)這樣資(zi)歷背景的(de)(de)(de)人才、擔(dan)任甲(jia)(jia)在創(chuang)(chuang)業(ye)企業(ye)里的(de)(de)(de)職位(wei)，應該付給甲(jia)(jia)的(de)(de)(de)年薪(xin)是(shi)40萬(wan)，也(ye)就是(shi)說月薪(xin)3萬(wan);同理(li)，乙方(fang)在人才市場的(de)(de)(de)此職位(wei)年薪(xin)應該是(shi)15萬(wan)，即月薪(xin)1萬(wan);甲(jia)(jia)乙都(dou)拿不出(chu)錢來，丙承諾提供(gong)20萬(wan)元資(zi)金，由于創(chuang)(chuang)業(ye)項目很缺錢，丙的(de)(de)(de)資(zi)金，估值(zhi)按(an)2倍計(ji)算。所(suo)有創(chuang)(chuang)業(ye)者的(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)貢獻可(ke)以以月度(du)為(wei)計(ji)算單位(wei)。
假(jia)設(she)第一(yi)個(ge)月(yue)(yue)(yue)月(yue)(yue)(yue)底，分(fen)(fen)別(bie)計(ji)算甲乙(yi)(yi)丙(bing)三(san)方的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)：甲工(gong)(gong)(gong)(gong)作(zuo)了(le)整個(ge)月(yue)(yue)(yue)，工(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)應該(gai)是(shi)(shi)3萬(wan)(wan)，創(chuang)業(ye)企業(ye)沒(mei)有付工(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)，所以甲的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)就是(shi)(shi)3萬(wan)(wan);乙(yi)(yi)也工(gong)(gong)(gong)(gong)作(zuo)了(le)整個(ge)月(yue)(yue)(yue)，工(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)應該(gai)是(shi)(shi)1萬(wan)(wan)，同樣(yang)創(chuang)業(ye)企業(ye)沒(mei)有付給他工(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)，所以乙(yi)(yi)的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)1萬(wan)(wan);創(chuang)業(ye)項目(mu)需(xu)要采購和(he)宣傳，丙(bing)實際(ji)花了(le)2萬(wan)(wan)，按2倍估值(zhi)就是(shi)(shi)4萬(wan)(wan)。到(dao)第一(yi)個(ge)月(yue)(yue)(yue)月(yue)(yue)(yue)底，甲的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)是(shi)(shi)3萬(wan)(wan)，乙(yi)(yi)的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)是(shi)(shi)1萬(wan)(wan)，丙(bing)的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)是(shi)(shi)4萬(wan)(wan)，加起(qi)來(lai)甲乙(yi)(yi)丙(bing)三(san)方的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)合計(ji)估值(zhi)為(wei)8萬(wan)(wan);甲乙(yi)(yi)丙(bing)三(san)方各自(zi)的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)除以8萬(wan)(wan)，就得到(dao)各自(zi)的(de)(de)(de)股權比例。所以，第一(yi)個(ge)月(yue)(yue)(yue)月(yue)(yue)(yue)底甲乙(yi)(yi)丙(bing)三(san)方的(de)(de)(de)股權比例分(fen)(fen)別(bie)為(wei)37.5%、12.5%、50.0%。
同樣，每個階(jie)段結束時，都可以(yi)累計(ji)計(ji)算(suan)各(ge)自的(de)投入及其比(bi)(bi)例。當然，根據(ju)創業企業的(de)需要，可以(yi)自行安排計(ji)算(suan)的(de)周期，如每月計(ji)算(suan)一次，或者一個季度計(ji)算(suan)一次。這樣，隨著各(ge)自投入的(de)變(bian)化，股權比(bi)(bi)例也會隨著變(bian)動。
隨著各(ge)(ge)方(fang)投(tou)入(ru)估(gu)值的逐漸累加(jia)，到了(le)(le)最(zui)后，每(mei)個(ge)(ge)(ge)月(yue)的投(tou)入(ru)很可(ke)能不會給(gei)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)比(bi)例(li)(li)帶來(lai)更大的變化了(le)(le)。比(bi)如，在第(di)一個(ge)(ge)(ge)月(yue)，假設各(ge)(ge)方(fang)投(tou)入(ru)估(gu)值總計(ji)8萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，甲(jia)(jia)方(fang)當月(yue)投(tou)入(ru)3萬(wan)(wan)(wan)，他可(ke)以賺取37.5%的股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)。如果到了(le)(le)第(di)11個(ge)(ge)(ge)月(yue)的月(yue)底，各(ge)(ge)方(fang)投(tou)入(ru)估(gu)值已經累計(ji)達到了(le)(le)80萬(wan)(wan)(wan)，即使其他人第(di)12個(ge)(ge)(ge)月(yue)不投(tou)入(ru)任(ren)何貢獻，只有(you)甲(jia)(jia)投(tou)入(ru)了(le)(le)3萬(wan)(wan)(wan)，也只能讓他在第(di)12個(ge)(ge)(ge)月(yue)月(yue)底，持有(you)3.6%的股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)。計(ji)算(suan)公(gong)式為(wei)3萬(wan)(wan)(wan)÷(80萬(wan)(wan)(wan)+3萬(wan)(wan)(wan))=3.6%。所以，創業進程越往后，各(ge)(ge)個(ge)(ge)(ge)創業者持續投(tou)入(ru)，對股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)比(bi)例(li)(li)影響就越小，股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)比(bi)例(li)(li)就相對穩定(ding)(ding)了(le)(le)，此時(shi)，基本上就不用(yong)再定(ding)(ding)期評(ping)估(gu)和計(ji)算(suan)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)比(bi)例(li)(li)了(le)(le)，可(ke)以直接(jie)確定(ding)(ding)一個(ge)(ge)(ge)相對準確的股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)比(bi)例(li)(li)。
這(zhe)(zhe)種(zhong)動(dong)態計算貢獻度(du)的好(hao)處(chu)是(shi)，大(da)家(jia)非常清楚(chu)各自在(zai)不同階段的投入(ru)大(da)小及(ji)比例，大(da)家(jia)都有動(dong)力而且爭先(xian)恐后投入(ru)，希望自己的股權比例大(da)一點。如果出現這(zhe)(zhe)種(zhong)局面，反(fan)倒是(shi)好(hao)事情。在(zai)這(zhe)(zhe)個過(guo)程中，也體現了通(tong)過(guo)持續(xu)投入(ru)來賺取股權，而且是(shi)動(dong)態的。
需(xu)要特別提醒的是，如果初創(chuang)企(qi)業(ye)準備(bei)融資(zi)了，那么需(xu)要設(she)定一個明確(que)的時間點(dian)提前(qian)把股權(quan)比例明確(que)下來。否(fou)則的話，讓(rang)外部投(tou)資(zi)人看到創(chuang)業(ye)者之間不(bu)太確(que)定、不(bu)斷動態變(bian)化的股權(quan)結(jie)構，會讓(rang)投(tou)資(zi)人認為團隊(dui)不(bu)穩定、不(bu)愿(yuan)意投(tou)資(zi)、不(bu)敢投(tou)資(zi)。
創業(ye)公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)真實的(de)(de)價(jia)值是(shi)所(suo)有知識型(xing)創業(ye)者與公司(si)(si)長(chang)期綁定(ding)，通過長(chang)期服務公司(si)(si)去賺(zhuan)取股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)，股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)按(an)照(zhao)創始團隊成員(yuan)在公司(si)(si)工作(zuo)的(de)(de)年(nian)(nian)(nian)數，逐(zhu)步(bu)兌現。所(suo)以，創業(ye)公司(si)(si)的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)綁定(ding)期最好是(shi)4到(dao)5年(nian)(nian)(nian)，任(ren)何人都必須在公司(si)(si)做夠(gou)起碼一年(nian)(nian)(nian)才可持有股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(包括創業(ye)者)，然(ran)后逐(zhu)年(nian)(nian)(nian)兌現一定(ding)比例的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)。沒有“股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)綁定(ding)”條(tiao)款，分配(pei)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)給任(ren)何人都是(shi)不靠譜的(de)(de)。
轉載：//citymember.cn/zixun_detail/4796.html
