財務管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)在風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)中的重要性(xing)是不言而喻的，他包括風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)機構本身(shen)及對所投(tou)項目企業進行財務管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)。在這一過程(cheng)中，對人(ren)的管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)，對制度(du)的設(she)計，是最(zui)基(ji)礎的工作，也是最(zui)重要的工作環(huan)節。BVCC經過三年多的實踐活動，已(yi)在風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)的財務管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)上，探索出一套較為有(you)效的管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)方法和手(shou)段，并形成(cheng)了較為完善的管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)制度(du)。
一(yi)、人員管(guan)理
風險投資做為知識(shi)經濟社會(hui)中技(ji)術創(chuang)新(xin)(xin)與(yu)金(jin)融創(chuang)新(xin)(xin)相(xiang)結合而(er)生成(cheng)(cheng)的(de)(de)(de)(de)一(yi)種(zhong)新(xin)(xin)型事(shi)物，其能否(fou)成(cheng)(cheng)功在(zai)(zai)很大程度上取決于對人(ren)的(de)(de)(de)(de)管理(li)。財(cai)務(wu)上對人(ren)的(de)(de)(de)(de)管理(li)，即(ji)對在(zai)(zai)風險投資這個特定行業做財(cai)務(wu)管理(li)工作人(ren)員的(de)(de)(de)(de)培養和管理(li)。完善的(de)(de)(de)(de)制(zhi)度都是人(ren)制(zhi)定的(de)(de)(de)(de)，而(er)它的(de)(de)(de)(de)執行與(yu)實施(shi)效果完全(quan)是依賴(lai)于人(ren)的(de)(de)(de)(de)素質與(yu)能力而(er)定。如果沒(mei)有適當(dang)的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)管理(li)人(ren)員，就無法滿足(zu)公司對投資企(qi)業的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)管理(li)需要。對人(ren)員的(de)(de)(de)(de)管理(li)表現在(zai)(zai)：
1、實行嚴格的(de)選聘標準。應該(gai)說公司(si)目前對人(ren)員(yuan)選聘的(de)門檻不低，財(cai)務(wu)(wu)人(ren)員(yuan)的(de)招(zhao)聘條(tiao)件一是要求(qiu)人(ren)品好(hao)，要誠實、敬業(ye)，要有(you)責(ze)任心，要有(you)對工作的(de)摯愛和(he)(he)熱情。二是要求(qiu)大學財(cai)會專業(ye)本科畢業(ye)，有(you)三至(zhi)五年(nian)的(de)工作經(jing)驗，CPA（注冊會計(ji)師(shi)）和(he)(he)碩士研(yan)究生優先(xian)。這(zhe)兩年(nian)來，BVCC招(zhao)聘了(le)一批學有(you)專長，業(ye)務(wu)(wu)素(su)質(zhi)良(liang)好(hao)，可以(yi)獨當(dang)一面的(de)財(cai)務(wu)(wu)管理人(ren)員(yuan)，其中(zhong)CPA和(he)(he)碩士研(yan)究生占到(dao)一半以(yi)上。財(cai)務(wu)(wu)人(ren)員(yuan)良(liang)好(hao)的(de)素(su)質(zhi)是公司(si)向(xiang)投資(zi)企(qi)業(ye)派出財(cai)務(wu)(wu)經(jing)理以(yi)保障公司(si)利益的(de)關鍵。
2、實行(xing)定期匯報(bao)制(zhi)度。風(feng)險(xian)公司的(de)外派(pai)財務(wu)經理(li)(li)通(tong)常(chang)每(mei)天工作在投(tou)資(zi)企業(ye)，財務(wu)部門每(mei)月召(zhao)開(kai)一至兩次部務(wu)會議，專門匯報(bao)交(jiao)流(liu)投(tou)資(zi)企業(ye)的(de)財務(wu)情(qing)況及(ji)管理(li)(li)心得，其中重要的(de)財務(wu)信(xin)息(xi)匯成文件上報(bao)公司領導及(ji)相關(guan)業(ye)務(wu)部門，以利于(yu)公司對投(tou)資(zi)企業(ye)的(de)管理(li)(li)。
3、實行定期培訓制(zhi)度。應該說(shuo)風險投資(zi)公司(si)的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)管理有別于一般的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)管理，它要求較(jiao)(jiao)高的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)前(qian)瞻性及(ji)較(jiao)(jiao)綜合(he)的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)管理能力(li)。隨著市場經濟(ji)體(ti)制(zhi)的(de)(de)(de)(de)不斷(duan)完善，會(hui)(hui)(hui)計(ji)核(he)算和財(cai)務(wu)(wu)管理發生了(le)重大的(de)(de)(de)(de)變革。為盡快跟上這種變化，公司(si)財(cai)務(wu)(wu)部門需要不斷(duan)地培訓。定期培訓制(zhi)度一是(shi)適(shi)應會(hui)(hui)(hui)計(ji)制(zhi)度的(de)(de)(de)(de)變革，隨時更新自己(ji)的(de)(de)(de)(de)知識結構(gou)，二是(shi)向國(guo)(guo)際(ji)慣例靠攏(long)，加強對(dui)國(guo)(guo)際(ji)會(hui)(hui)(hui)計(ji)準(zhun)則的(de)(de)(de)(de)了(le)解，以(yi)適(shi)應國(guo)(guo)際(ji)化的(de)(de)(de)(de)步伐，三是(shi)加強對(dui)科(ke)技動態與(yu)(yu)財(cai)會(hui)(hui)(hui)專業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)發展等相關業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)了(le)解，比(bi)(bi)如，已進行過包括新舊(jiu)會(hui)(hui)(hui)計(ji)制(zhi)度的(de)(de)(de)(de)對(dui)比(bi)(bi)、企業(ye)(ye)價值評價、內資(zi)企業(ye)(ye)與(yu)(yu)合(he)資(zi)企業(ye)(ye)稅(shui)收政策的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)、網絡與(yu)(yu)會(hui)(hui)(hui)計(ji)、我國(guo)(guo)會(hui)(hui)(hui)計(ji)準(zhun)則與(yu)(yu)國(guo)(guo)際(ji)會(hui)(hui)(hui)計(ji)準(zhun)則異同(tong)系列專題培訓。
4、注重總(zong)結(jie)研究(jiu)成(cheng)(cheng)果。風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資業(ye)務(wu)在我(wo)國是這(zhe)幾年才發展起來的(de)(de)新興行業(ye)，在公司開展風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資的(de)(de)實踐(jian)活動中(zhong)(zhong)，遇到過各種各樣的(de)(de)問(wen)(wen)題(ti)，比如：風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資項目(mu)的(de)(de)財務(wu)評(ping)(ping)價問(wen)(wen)題(ti)、投(tou)(tou)資企業(ye)的(de)(de)財務(wu)管理問(wen)(wen)題(ti)等(deng)，我(wo)們把在實踐(jian)中(zhong)(zhong)對(dui)這(zhe)些問(wen)(wen)題(ti)的(de)(de)思考加(jia)以總(zong)結(jie)，形(xing)成(cheng)(cheng)了《風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資財務(wu)分(fen)析與評(ping)(ping)價模型》、《企業(ye)所(suo)得稅稅前扣除項目(mu)評(ping)(ping)述》、《風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資企業(ye)財務(wu)管理的(de)(de)探討(tao)》、《關于(yu)產權交易(yi)市場(chang)的(de)(de)思考》等(deng)研究(jiu)成(cheng)(cheng)果。研究(jiu)和總(zong)結(jie)的(de)(de)結(jie)果，使大(da)家都(dou)有很多收(shou)獲(huo)，既提(ti)高了自己的(de)(de)理論水平，又對(dui)下一步的(de)(de)工作有指導(dao)意義。
二、制(zhi)度設計
設計財(cai)務(wu)管理制度，也就是通過一定(ding)的程序和(he)系統(tong)、一定(ding)的規(gui)章制度保證對投資企業管理的有效實施(shi)。風(feng)險投資的財(cai)務(wu)管理應該(gai)是一個系統(tong)，對于投資項(xiang)目(mu)來說(shuo)，它起始于項(xiang)目(mu)的考察(cha)論證階段(duan)，結束(shu)于項(xiang)目(mu)資本變(bian)現退出以后，貫穿于風(feng)險投資公司(si)從資金(jin)——資本化(hua)——資金(jin)的長循環之中。
1、投資前期財務評價
項目(mu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)前的(de)(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)(wu)評價(jia)(jia)很(hen)重要，它關系到投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)認定(ding)(ding)(ding)問題(ti)，沒有較大價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)項目(mu)是(shi)不值(zhi)得投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)，但投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)點在(zai)何處，它是(shi)否(fou)真實可靠，這不能(neng)僅僅根據項目(mu)的(de)(de)(de)(de)技(ji)術是(shi)否(fou)先(xian)進(jin)，有沒有市(shi)場來定(ding)(ding)(ding)性(xing)(xing)(xing)判斷(duan)，還要做細致的(de)(de)(de)(de)經濟(ji)可行性(xing)(xing)(xing)及投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)評價(jia)(jia)。財(cai)(cai)務(wu)(wu)評價(jia)(jia)是(shi)其(qi)中重要的(de)(de)(de)(de)一(yi)部(bu)(bu)分(fen)。缺乏財(cai)(cai)務(wu)(wu)評價(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)經濟(ji)可行性(xing)(xing)(xing)是(shi)令(ling)人懷疑的(de)(de)(de)(de)。在(zai)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策程序中，其(qi)中一(yi)個(ge)環節就是(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)可行性(xing)(xing)(xing)論(lun)證(zheng)由財(cai)(cai)務(wu)(wu)部(bu)(bu)門參(can)與并出(chu)具財(cai)(cai)務(wu)(wu)審核(he)意(yi)見，公(gong)司制定(ding)(ding)(ding)了(le)(le)(le)一(yi)套標準的(de)(de)(de)(de)《盡(jin)(jin)職調查－財(cai)(cai)務(wu)(wu)可行性(xing)(xing)(xing)分(fen)析(xi)工(gong)作(zuo)底稿》，從(cong)搜集資(zi)(zi)料的(de)(de)(de)(de)完整程度到資(zi)(zi)產、負債、權益的(de)(de)(de)(de)個(ge)體評價(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)認定(ding)(ding)(ding)細節做了(le)(le)(le)規范(fan)性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)描述，使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)評價(jia)(jia)工(gong)作(zuo)有章可尋，對(dui)(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)論(lun)證(zheng)過程起到既有提示(shi)又有要求(qiu)的(de)(de)(de)(de)作(zuo)用。對(dui)(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)前調查與了(le)(le)(le)解是(shi)否(fou)充分(fen)，對(dui)(dui)其(qi)價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)判斷(duan)是(shi)否(fou)準確，定(ding)(ding)(ding)價(jia)(jia)是(shi)否(fou)合理，談判條(tiao)件是(shi)否(fou)有利(li)，直接決定(ding)(ding)(ding)了(le)(le)(le)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)后管理的(de)(de)(de)(de)難度，也決定(ding)(ding)(ding)了(le)(le)(le)將(jiang)來退(tui)出(chu)時獲利(li)空間的(de)(de)(de)(de)大小，因此，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)前的(de)(de)(de)(de)盡(jin)(jin)職調查和各種評審就顯得非常(chang)重要。財(cai)(cai)務(wu)(wu)部(bu)(bu)門對(dui)(dui)可行性(xing)(xing)(xing)報(bao)告出(chu)具財(cai)(cai)務(wu)(wu)審核(he)意(yi)見，可以從(cong)不同的(de)(de)(de)(de)角(jiao)度分(fen)析(xi)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)價(jia)(jia)值(zhi)，規避投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)風險，為(wei)領導決策提供參(can)考。
2、投資企業動態財務(wu)管理
對已投資(zi)項目的管理是風(feng)險(xian)投資(zi)實(shi)現(xian)增(zeng)值的必(bi)然階段。一般在(zai)公司(si)與投資(zi)企業(ye)簽定合同文本時，從財(cai)(cai)務審核與監督的角度(du)出發，專門設計(ji)了(le)(le)財(cai)(cai)務管理方面的約(yue)定，其中包括由風(feng)險(xian)投資(zi)公司(si)委派(pai)財(cai)(cai)務經(jing)理的約(yue)定，指定會計(ji)師事務所審計(ji)的約(yue)定，對股東(dong)定期公布財(cai)(cai)務信息的約(yue)定等等。這(zhe)些(xie)必(bi)要的法律文件從制度(du)上(shang)保證(zheng)了(le)(le)風(feng)險(xian)投資(zi)公司(si)對投資(zi)企業(ye)的管理權和監控權，從而更好地保證(zheng)了(le)(le)風(feng)險(xian)投資(zi)公司(si)在(zai)投資(zi)企業(ye)的收益權。
三、管理手段
在(zai)(zai)財(cai)(cai)務管(guan)(guan)理(li)具體(ti)實踐中(zhong)，實行縱橫交叉(cha)的(de)(de)網絡(luo)式管(guan)(guan)理(li)，可以既保證對投(tou)資企業的(de)(de)動態(tai)全(quan)面了解，又重點(dian)掌控一些核(he)心企業。在(zai)(zai)管(guan)(guan)理(li)方式上，財(cai)(cai)務部門進行了一些有(you)益(yi)的(de)(de)探討，目前公司對投(tou)資企業的(de)(de)財(cai)(cai)務管(guan)(guan)理(li)有(you)以下幾(ji)種方式：
1、財務經理(li)雙任聯簽制
風險公(gong)(gong)司從成立以來實行了獨具特色的(de)(de)投(tou)資(zi)企(qi)業(ye)財(cai)務(wu)經(jing)理(li)雙(shuang)任聯簽制(zhi)，對投(tou)資(zi)企(qi)業(ye)的(de)(de)各項(xiang)資(zi)金運轉由公(gong)(gong)司派(pai)駐的(de)(de)財(cai)務(wu)經(jing)理(li)與項(xiang)目方的(de)(de)財(cai)務(wu)經(jing)理(li)實行聯簽，對企(qi)業(ye)的(de)(de)經(jing)濟活動(dong)進行動(dong)態跟蹤管理(li)，確(que)保公(gong)(gong)司的(de)(de)經(jing)濟利益。相(xiang)對比(bi)較(jiao)成熟，有自己比(bi)較(jiao)獨立和(he)完善的(de)(de)財(cai)務(wu)會計體系的(de)(de)公(gong)(gong)司比(bi)較(jiao)適合采用這種(zhong)模式。
2、財務經理單任制
財務經(jing)(jing)理(li)(li)(li)單任制即由我(wo)(wo)方(fang)(fang)派出唯一的(de)財務經(jing)(jing)理(li)(li)(li)，負責管(guan)理(li)(li)(li)投(tou)資(zi)企(qi)業的(de)各項財務活動。優點是控制比較嚴密，管(guan)理(li)(li)(li)風險小，缺點是一個企(qi)業一個財務經(jing)(jing)理(li)(li)(li)，管(guan)理(li)(li)(li)成本(ben)高。新成立的(de)大(da)型公(gong)司(si)，我(wo)(wo)公(gong)司(si)在其中占較大(da)股份的(de)投(tou)資(zi)企(qi)業，或者(zhe)是對我(wo)(wo)公(gong)司(si)有較大(da)影響的(de)企(qi)業適合采(cai)取這(zhe)種管(guan)理(li)(li)(li)方(fang)(fang)式。我(wo)(wo)公(gong)司(si)投(tou)資(zi)的(de)華諾公(gong)司(si)即采(cai)取了這(zhe)種財務管(guan)理(li)(li)(li)方(fang)(fang)式。
3、代理記帳制
對一(yi)些(xie)比較小型的(de)(de)創投項目，作為公司財務管(guan)理(li)(li)的(de)(de)延伸，我(wo)們采取代理(li)(li)記帳的(de)(de)方式(shi)，以相應(ying)降低管(guan)理(li)(li)成本(ben)。
4、中介機構審計的方式
還有部分項目是根據公司的(de)需求，采取聘請(qing)我們信任的(de)中介機構審(shen)計的(de)方式(shi)進(jin)行管理。
5、數據庫管理方(fang)式
風險投(tou)資公(gong)(gong)司進入(ru)發(fa)(fa)展的(de)(de)第四個年頭，投(tou)資項(xiang)目(mu)已(yi)有40余個，項(xiang)目(mu)的(de)(de)動(dong)(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)管理和(he)動(dong)(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)監控難度(du)確實越來越大，我(wo)們需(xu)要在現(xian)(xian)有的(de)(de)管理成(cheng)本(ben)下實現(xian)(xian)對(dui)公(gong)(gong)司已(yi)投(tou)資項(xiang)目(mu)的(de)(de)有效管理和(he)控制。于是(shi)，我(wo)們嘗試用投(tou)資管理信息(xi)系(xi)統的(de)(de)方式進行橫向動(dong)(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)管理，也就是(shi)利用公(gong)(gong)司正(zheng)在建(jian)立的(de)(de)數(shu)據(ju)庫(ku)實現(xian)(xian)對(dui)公(gong)(gong)司已(yi)投(tou)資項(xiang)目(mu)財(cai)(cai)務狀(zhuang)況的(de)(de)動(dong)(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)了解(jie)和(he)掌握，從目(mu)前數(shu)據(ju)庫(ku)設計的(de)(de)財(cai)(cai)務功能(neng)來看，共有三(san)級財(cai)(cai)務數(shu)據(ju)系(xi)統，一(yi)是(shi)大量的(de)(de)基(ji)礎財(cai)(cai)務數(shu)據(ju)，這是(shi)對(dui)企業(ye)經營狀(zhuang)況分析(xi)(xi)判斷的(de)(de)基(ji)礎，二(er)是(shi)在此之上(shang)系(xi)統自動(dong)(dong)(dong)生成(cheng)的(de)(de)各(ge)種比率(lv)分析(xi)(xi)數(shu)據(ju)，通過對(dui)各(ge)種比率(lv)的(de)(de)分析(xi)(xi)了解(jie)，可以掌握企業(ye)的(de)(de)動(dong)(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)財(cai)(cai)務狀(zhuang)況及趨勢(shi)，三(san)是(shi)在一(yi)、二(er)級數(shu)據(ju)的(de)(de)基(ji)礎上(shang)設計的(de)(de)預警(jing)(jing)系(xi)統，比如，發(fa)(fa)現(xian)(xian)企業(ye)的(de)(de)現(xian)(xian)金保有量不足(zu)三(san)個月的(de)(de)消(xiao)耗(hao)量等(deng)情況，系(xi)統會自動(dong)(dong)(dong)預警(jing)(jing)。我(wo)們希望通過數(shu)據(ju)庫(ku)這種規(gui)范、標準的(de)(de)動(dong)(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)反映(ying)，滿(man)足(zu)公(gong)(gong)司各(ge)類(lei)人員(yuan)在項(xiang)目(mu)管理方面的(de)(de)需(xu)求(qiu)。
風險投(tou)資(zi)的(de)財(cai)務管理(li)是(shi)一個(ge)新(xin)的(de)課題，需要從事這一行(xing)業的(de)人們不斷地借鑒國際經驗(yan)，結合我(wo)國的(de)投(tou)資(zi)實踐，對(dui)具體管理(li)模式進行(xing)不斷探索與完善。
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