民營企業資本經營 “原罪式產權”現狀之憂
在(zai)民(min)營(ying)(ying)經(jing)濟發展(zhan)的(de)初級階段，民(min)營(ying)(ying)企(qi)業(ye)普遍缺乏現代資(zi)本(ben)(ben)(ben)經(jing)營(ying)(ying)的(de)理念(nian)及技術。相當大一部分民(min)營(ying)(ying)企(qi)業(ye)對資(zi)本(ben)(ben)(ben)經(jing)營(ying)(ying)知之甚少(shao)，更別提主動(dong)、有目的(de)地應(ying)用資(zi)本(ben)(ben)(ben)經(jing)營(ying)(ying)手段來經(jing)營(ying)(ying)企(qi)業(ye)了。有的(de)民(min)營(ying)(ying)企(qi)業(ye)從事資(zi)本(ben)(ben)(ben)經(jing)營(ying)(ying)時沒有與(yu)企(qi)業(ye)的(de)發展(zhan)定位相結(jie)合，而是為資(zi)本(ben)(ben)(ben)經(jing)營(ying)(ying)而經(jing)營(ying)(ying)，亂(luan)(luan)籌資(zi)、亂(luan)(luan)兼(jian)并、亂(luan)(luan)收購，最后(hou)導(dao)致企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)(ying)失敗(bai)。企業要做好(hao)資(zi)本經營，必須走出傳統的(de)思維模式，真正(zheng)按照資(zi)本經營的(de)規律進行運作，創新則成了(le)不(bu)可忽視(shi)的(de)推動力量。
民營家(jia)族企業治理(li)專家(jia)曾水良認(ren)為，隨著(zhu)市場(chang)經濟的快速(su)發(fa)(fa)展，中(zhong)小企業(ye)在保(bao)(bao)證國民(min)經濟增長、緩解就業(ye)壓力、方(fang)便群眾生活、推動技術創新、促進國民(min)經濟發(fa)(fa)展和(he)保(bao)(bao)持(chi)社(she)會穩定等(deng)方(fang)面發(fa)(fa)揮著(zhu)越(yue)來越(yue)重(zhong)要的作用(yong)。
但是，同大企業相比，中(zhong)小企業在融資、信(xin)息、人才(cai)、技(ji)術(shu)等方面(mian)還處(chu)(chu)于(yu)弱勢，加(jia)之我國正處(chu)(chu)于(yu)經(jing)濟轉軌的(de)過渡時期(qi)，政策環境也不(bu)盡完(wan)善，這一切使得(de)中(zhong)小企業在發展(zhan)過程中(zhong)面(mian)臨著許多的(de)困難和挑戰。
民營企(qi)業資(zi)本經營 “原罪式產權”的四(si)大根源
一.產(chan)權關系(xi)不明晰(xi)
目前(qian)，在許多地方，家庭企業、合伙制企業非常(chang)普遍，在這些企業的創業初(chu)期，由于許多因素難以(yi)界定(譬如有(you)的(de)(de)(de)出(chu)錢、有(you)的(de)(de)(de)出(chu)力、有(you)的(de)(de)(de)出(chu)技術等)，家庭成員或合伙人之(zhi)間(jian)一般很(hen)難以(yi)正(zheng)式書面的(de)(de)(de)形式對企業(ye)產權進行劃分和約定。因此，產權的(de)(de)(de)模糊(hu)狀態不可避免，造成了通常(chang)所說的(de)(de)(de)民營企業(ye)的(de)(de)(de)“原罪”問題。
“原罪”問題的(de)(de)(de)存在，已(yi)成為民營(ying)企(qi)業發展中的(de)(de)(de)一大隱(yin)患，時刻威脅著企(qi)業的(de)(de)(de)正常生(sheng)產經營(ying)活動。譬如(ru)，一些家庭(ting)企(qi)業，由于內部成員之間缺乏明確(que)的(de)(de)(de)產權界定，一旦(dan)兄弟不和導致(zhi)分家，處理的(de)(de)(de)結果只能是甲(jia)分生(sheng)產線，乙(yi)分廠房，等等，最終導致(zhi)甲(jia)乙(yi)雙方(fang)都無法生(sheng)產，使企(qi)業走上解體的(de)(de)(de)道路。
二、利益分配機(ji)制失(shi)靈
長期以來，不少民營(ying)企(qi)業沒有制定一套規范化、科學化的員(yuan)(yuan)工(gong)獎懲(cheng)制度。企(qi)業(ye)利益分配如何、企(qi)業(ye)的財富用于員(yuan)(yuan)工(gong)多少(shao)、回報股東多少(shao)等問題，沒有(you)很好解決(jue)，企(qi)業(ye)對員(yuan)(yuan)工(gong)的承(cheng)(cheng)諾往(wang)往(wang)只停留(liu)在口頭上，而且(qie)常(chang)是承(cheng)(cheng)諾多，兌現少(shao)。
民營家(jia)族(zu)企業治理專家(jia)曾水良(liang)認(ren)為，企業(ye)失(shi)靈的利益分配機制，將導致一系(xi)列嚴重的問題，譬如，企業(ye)優秀人才流(liu)失(shi)、員工積極性(xing)喪失(shi)、工作效率低(di)下、企業(ye)產品(pin)質量下降(jiang)以及企業(ye)內部吃大鍋飯(fan)現象等。
三、政策支持和經營透明度
家(jia)族企業，因缺(que)乏國家(jia)的(de)政策支持和(he)自身經(jing)營透明(ming)度不夠等問題。銀行對(dui)家(jia)族企業總是采取(qu)歧視政策，即使對(dui)效益較好的(de)家(jia)族企業，銀行也較少(shao)考慮。證(zheng)券市場建立的結果，更大程度(du)是(shi)為國有企業的發展(zhan)提供(gong)融資渠道，家族企業通(tong)過上市(shi)獲得融資的壁壘很高。
在民(min)(min)營(ying)企業近三十年(nian)的(de)(de)發展過程中，有一(yi)個很(hen)(hen)普遍性的(de)(de)問題，即企業很(hen)(hen)少(shao)貸(dai)款，甚至根本不(bu)(bu)貸(dai)款。而在當時，貸(dai)款并沒有現在這般(ban)困難。許多民(min)(min)營(ying)企業的(de)(de)經營(ying)者(zhe)不(bu)(bu)但(dan)沒有資本經營(ying)的(de)(de)意識(shi)，甚至認為，貨款經營(ying)就是企業沒有實力的(de)(de)表現。民(min)(min)營(ying)企業資本經營(ying)的(de)(de)問題，在很(hen)(hen)大程度(du)上，是由民(min)(min)營(ying)企業經營(ying)者(zhe)的(de)(de)觀念誤區造(zao)成(cheng)的(de)(de)。
四、過度求(qiu)穩(wen)
過于(yu)保守，完全靠(kao)自身資(zi)本積累，不敢進(jin)行融資(zi)，這類企(qi)業占(zhan)有很大(da)的(de)比例(li)，表現(xian)出一種過度求穩的(de)狀態。民營(ying)家(jia)族(zu)企(qi)業治理專(zhuan)家(jia)曾水良(liang)認為，民營企(qi)業(ye)在“一次創業(ye)”時(shi)，由(you)于(yu)規模(mo)小(xiao)，多數(shu)企(qi)業(ye)可(ke)以自行解(jie)決資金(jin)投入問(wen)題，但“二次創業(ye)”則是要(yao)轉變經(jing)濟增(zeng)長方(fang)式，實現可(ke)持(chi)續發展，需(xu)要(yao)采用新工藝，新技術，新設備(bei)，需(xu)大(da)額資金(jin)，而完全依靠“一次創業(ye)”時(shi)所(suo)積(ji)累的(de)資金(jin)，則根本不(bu)可(ke)能進行“二次創業(ye)”。但許多民營企(qi)業(ye)過于(yu)保守，不(bu)愿再承(cheng)擔風(feng)險，最終走上衰敗的(de)軌跡(ji)。
許多(duo)民營企(qi)業(ye)科技企(qi)業(ye)在其發(fa)展的(de)過(guo)程中(zhong)，將“技術(shu)經營”作為企(qi)業(ye)滾動發(fa)展的(de)“法寶”，為了(le)求穩，對資(zi)本經營一直采取避而(er)(er)遠之的(de)(de)(de)態度，直(zhi)到資(zi)(zi)金問題(ti)成為制約企業(ye)進一(yi)步發展(zhan)的(de)(de)(de)瓶頸時才“恍然大(da)悟(wu)”。但是(shi)(shi)，這時又很容易出現另一(yi)種情況：一(yi)些(xie)民營(ying)企業(ye)雖然不(bu)(bu)得不(bu)(bu)走上“技術(shu)(shu)經(jing)(jing)營(ying)+資(zi)(zi)本(ben)經(jing)(jing)營(ying)”的(de)(de)(de)道路，然而(er)(er)，由于(yu)長期受(shou)技術(shu)(shu)經(jing)(jing)營(ying)思想的(de)(de)(de)限(xian)制，因此在資(zi)(zi)本(ben)經(jing)(jing)營(ying)的(de)(de)(de)問題(ti)上無所適從。于(yu)是(shi)(shi)，一(yi)些(xie)民營(ying)企業(ye)便主要依靠自身力量進行(xing)非專業(ye)化的(de)(de)(de)操作，其結果是(shi)(shi)白(bai)(bai)白(bai)(bai)耽誤了大(da)好時光。
解決民營企業資(zi)本經營“原罪式產權”三大(da)措施
民營(ying)家族(zu)企業治理專(zhuan)家曾水良認為，資(zi)本經(jing)營絕對應該是一種(zhong)專(zhuan)業化的(de)行為。資(zi)本經(jing)營可以為我們提供一種(zhong)在(zai)傳(chuan)統(tong)思維下根本無(wu)法(fa)實(shi)現的(de)新的(de)經(jing)濟增(zeng)長方式。因此，企業必須走(zou)出傳(chuan)統(tong)的(de)思維模式，真正按照資(zi)本經(jing)營的(de)規(gui)律(lv)進行運作(zuo)。
一、明晰產權關系
要明晰產(chan)權關系，民(min)營企(qi)業遇到的第一(yi)個問題就是經營管理(li)權問題，即(ji)采取(qu)(qu)投資者(zhe)(zhe)直接經營或者(zhe)(zhe)采取(qu)(qu)委(wei)托代理(li)制的“兩難選擇”。二(er)者(zhe)(zhe)各有利弊。
投資者直接經(jing)營(ying)(ying)管理(li)企業(ye)(ye)，其(qi)個(ge)人效(xiao)應最(zui)大化目標(biao)與企業(ye)(ye)效(xiao)益最(zui)大化目標(biao)是相一致的(de)(de)，在自(zi)我(wo)激勵(li)和自(zi)我(wo)約束方面有(you)著天然的(de)(de)優(you)勢(shi)。但是，隨(sui)著民(min)營(ying)(ying)企業(ye)(ye)經(jing)營(ying)(ying)規模(mo)的(de)(de)擴大，投資者面對著日(ri)益復(fu)雜的(de)(de)大規模(mo)企業(ye)(ye)經(jing)營(ying)(ying)管理(li)事務，客觀(guan)上要求必須由(you)專(zhuan)(zhuan)門從(cong)事企業(ye)(ye)經(jing)營(ying)(ying)管理(li)的(de)(de)經(jing)理(li)人替(ti)代(dai)，即高(gao)級必須采取(qu)委托(tuo)代(dai)理(li)制。在技術和管理(li)日(ri)益專(zhuan)(zhuan)業(ye)(ye)化、知識化、現代(dai)化的(de)(de)今天，民(min)營(ying)(ying)企業(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)展和其(qi)所固有(you)的(de)(de)素質之間的矛盾日益突出，那些文化程(cheng)度較低(就不少(shao)數量(liang)的民(min)營企(qi)業家而言)的民(min)營企(qi)業家，無論如(ru)何是無法理解(jie)和接受(shou)現代高科技產業的。
二、經營市場化、成果分(fen)享大眾化
在實行代理(li)(li)制的(de)(de)情況下，作為代理(li)(li)人的(de)(de)經理(li)(li)與所有者(zhe)(zhe)的(de)(de)目(mu)標函數通(tong)常是不(bu)相同(tong)的(de)(de)。因而雙方存在著利(li)益上的(de)(de)不(bu)一(yi)致。如果委托人和代理(li)(li)人雙方都是效(xiao)用最大化(hua)者(zhe)(zhe)，就(jiu)(jiu)有充分(fen)理(li)(li)由(you)相信(xin)，代理(li)(li)人不(bu)會總以(yi)委托人的(de)(de)最大利(li)益行動(dong)。這(zhe)就(jiu)(jiu)產生(sheng)了激勵不(bu)相容的(de)(de)問題(ti)。而且，由(you)于(yu)企業的(de)(de)經營績效(xiao)是由(you)經理(li)(li)的(de)(de)行動(dong)和一(yi)些(xie)不(bu)確(que)定(ding)因素共同(tong)決(jue)定(ding)，所有者(zhe)(zhe)不(bu)能(neng)直接(jie)觀察到經理(li)(li)的(de)(de)行動(dong)和其他不(bu)確(que)定(ding)因素，而只能(neng)由(you)所觀察到的(de)(de)經營成果來間接評(ping)價經(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)行動(dong)(dong)，這就決定了所有者關于經(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)行動(dong)(dong)或者關于經(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)努力(li)程度(du)，信息是不(bu)完(wan)全的(de)(de)(de)對稱的(de)(de)(de)。
信息的(de)非(fei)對稱性必然導致(zhi)契約的(de)不完全(quan)性，影響契約的(de)執行和落實。這(zhe)就會(hui)導致(zhi)企(qi)業(ye)所有者(委托人(ren)(ren))無法(fa)準確判(pan)斷(duan)企業的經(jing)營成(cheng)果(guo)究竟(jing)有(you)多(duo)大程度是由(you)于經(jing)理(li)人(ren)(ren)(代(dai)理(li)人(ren)(ren))的主觀努力造(zao)成(cheng)的，使得(de)經(jing)理(li)人(ren)(ren)有(you)可(ke)能通過(guo)隱(yin)藏(zang)行(xing)動而(er)(er)不完全承(cheng)擔(dan)其行(xing)為的全部后果(guo)，從(cong)(cong)而(er)(er)導致其有(you)可(ke)能從(cong)(cong)事高風險(xian)或(huo)損(sun)害所(suo)有(you)者利益的行(xing)動，而(er)(er)所(suo)有(you)者則(ze)要(yao)承(cheng)擔(dan)過(guo)度風險(xian)，由(you)此(ci)引發企業經(jing)理(li)人(ren)(ren)的道德(de)風險(xian)問題(ti)。
民營家(jia)族(zu)企(qi)業治理(li)專家(jia)曾水(shui)良認(ren)為，在(zai)現實(shi)的不確定性(xing)和不完全監督條件下，如(ru)何構造委托人與代理人之(zhi)間的(de)契約關(guan)系(包(bao)括補償性(xing)激勵(li))，從而為代理人(ren)提供(gong)恰(qia)到(dao)好處的(de)激勵(li)，以促使(shi)(shi)其(qi)行(xing)為選擇能使(shi)(shi)委托人(ren)的(de)福利最(zui)大化，是值得(de)深入探討的(de)問題。
三、資本(ben)公眾(zhong)化(hua)、社會(hui)化(hua)
資本(ben)(ben)社(she)會(hui)化(hua)(hua)(hua)不僅(jin)導(dao)致了企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)(li)的(de)革命(ming)，而且帶來了整個社(she)會(hui)經(jing)濟的(de)變革。資本(ben)(ben)社(she)會(hui)化(hua)(hua)(hua)使(shi)民(min)營(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)擺脫家族企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)制(zhi)約，將資本(ben)(ben)、管(guan)理(li)(li)和技術有機結合起(qi)來，使(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)家保持良好的(de)心態。資本(ben)(ben)社(she)會(hui)化(hua)(hua)(hua)是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)(li)革命(ming)的(de)起(qi)點。資本(ben)(ben)社(she)會(hui)化(hua)(hua)(hua)的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，能夠形(xing)成合理(li)(li)的(de)治理(li)(li)結構，使(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)(li)決策更為合理(li)(li)化(hua)(hua)(hua)、科學化(hua)(hua)(hua)。資本(ben)(ben)社(she)會(hui)化(hua)(hua)(hua)的(de)具(ju)體(ti)實踐就是(shi)股份(fen)制(zhi)、公司制(zhi)。
公(gong)司(si)分為有限責任公(gong)司(si)和股份公(gong)司(si)兩種類型(xing)。有限責任公(gong)司(si)股東以其(qi)出(chu)資額對公(gong)司(si)承(cheng)(cheng)擔有限責任；股份公(gong)司(si)以其(qi)全部資產對債務承(cheng)(cheng)擔有限責任。公(gong)司(si)制克服了(le)(le)業(ye)主制和合伙制的(de)諸多弊端，通過有限責任制，降低了(le)(le)個(ge)人、家(jia)庭和公(gong)司(si)的(de)風險，使個(ge)人和家(jia)庭的(de)變故不(bu)至于影響公(gong)司(si)的(de)發展。相應的(de)，公(gong)司(si)經營不(bu)善也不(bu)會直(zhi)接影響個(ge)人和家(jia)庭生活。
民營家(jia)族企業治理(li)專家(jia)曾(ceng)水良認為(wei)，公司(si)資(zi)產和個人資(zi)產分離(li)所(suo)產生的(de)(de)(de)(de)超越性(xing)，使公司(si)的(de)(de)(de)(de)資(zi)產更為開放，擴大了公司(si)的(de)(de)(de)(de)融資(zi)能力(li)。這種(zhong)超越性(xing)又使公司(si)的(de)(de)(de)(de)所(suo)有權(quan)和經營(ying)權(quan)易于分離(li)，從(cong)而克服了股東直接參與管理所(suo)造(zao)成(cheng)的(de)(de)(de)(de)能力(li)和素(su)質的(de)(de)(de)(de)限制.
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