融資決策的稅收籌劃
一、多種融資渠道的選擇
從籌集資金的來源(yuan)的角度看(kan)，籌資渠道可(ke)以分為(wei)企業的內部渠道和外部渠道。
1、內(nei)部籌資渠(qu)道(dao)(dao)。企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部籌資渠(qu)道(dao)(dao)是指從(cong)企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部開辟資金來(lai)源。從(cong)企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部開辟資金來(lai)源有(you)三個方(fang)面(mian)：企(qi)業(ye)(ye)自(zi)由資金、企(qi)業(ye)(ye)應付稅利(li)和利(li)息、企(qi)業(ye)(ye)未使用或未分配(pei)的(de)專(zhuan)項基金。一般在企(qi)業(ye)(ye)購(gou)并(bing)中，企(qi)業(ye)(ye)都盡可能(neng)選(xuan)擇這一渠(qu)道(dao)(dao)，因(yin)為這種方(fang)式保密性好，企(qi)業(ye)(ye)不必向外支付借(jie)款成本，因(yin)而(er)風險很小。
2、外(wai)部(bu)(bu)籌(chou)資(zi)(zi)(zi)渠道。外(wai)部(bu)(bu)籌(chou)資(zi)(zi)(zi)渠道是指企(qi)(qi)(qi)業(ye)從外(wai)部(bu)(bu)所(suo)開辟的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)來源(yuan)，其(qi)(qi)主要包括：專業(ye)銀行(xing)信貸(dai)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)、非(fei)金(jin)(jin)融機構資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)、其(qi)(qi)他企(qi)(qi)(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)、民(min)間(jian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)和外(wai)資(zi)(zi)(zi)。從企(qi)(qi)(qi)業(ye)外(wai)部(bu)(bu)籌(chou)資(zi)(zi)(zi)具有速度快、彈(dan)性大、資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)量大的(de)優點，因(yin)此，在購并過程中(zhong)一般是籌(chou)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)主要來源(yuan)。但其(qi)(qi)缺點是保密(mi)性差，企(qi)(qi)(qi)業(ye)需要負擔高(gao)額成本，因(yin)此產生較高(gao)的(de)風險，在使(shi)用過程中(zhong)應當注意。
這些融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式無論采用(yong)(yong)哪(na)一(yi)種或采用(yong)(yong)組(zu)(zu)(zu)合(he)方(fang)式，都能滿足企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)需求(qiu)。但從企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)納稅角(jiao)度(du)考慮，這些融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道產生的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)效(xiao)(xiao)果有(you)很大的(de)(de)(de)差異，利用(yong)(yong)一(yi)些融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道可以有(you)效(xiao)(xiao)地幫助企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)減輕(qing)稅負(fu)，獲得稅收(shou)(shou)(shou)(shou)利益(yi)(yi)。通常(chang)情(qing)況下，企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)自(zi)(zi)我(wo)積(ji)累融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)所(suo)承擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)負(fu)擔(dan)(dan)要(yao)(yao)重(zhong)于(yu)(yu)向金(jin)融機(ji)構貸(dai)款(kuan)所(suo)承擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)負(fu)擔(dan)(dan)，向金(jin)融機(ji)構貸(dai)款(kuan)所(suo)承擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)負(fu)擔(dan)(dan)要(yao)(yao)重(zhong)于(yu)(yu)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)之(zhi)間(jian)(jian)拆借融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)所(suo)承擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)負(fu)擔(dan)(dan)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)之(zhi)間(jian)(jian)拆借融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)所(suo)承擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)負(fu)擔(dan)(dan)要(yao)(yao)重(zhong)于(yu)(yu)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)組(zu)(zu)(zu)織內(nei)(nei)部(bu)(bu)集資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)所(suo)承擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)稅收(shou)(shou)(shou)(shou)負(fu)擔(dan)(dan)。從籌劃節(jie)稅的(de)(de)(de)角(jiao)度(du)出發(fa)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)組(zu)(zu)(zu)織內(nei)(nei)部(bu)(bu)集資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)與企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)之(zhi)間(jian)(jian)拆借效(xiao)(xiao)果最(zui)好(尤其當企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)間(jian)(jian)存(cun)在稅率差異時(shi))，金(jin)融機(ji)構貸(dai)款(kuan)次之(zhi)，自(zi)(zi)我(wo)積(ji)累效(xiao)(xiao)果最(zui)差。其原因在于(yu)(yu)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)組(zu)(zu)(zu)織內(nei)(nei)部(bu)(bu)集資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)與企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye) 之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)(de)拆借涉及的(de)(de)(de)部(bu)(bu)門和機(ji)構較(jiao)多，容易增加融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成本(ben)，也會因稅收(shou)(shou)(shou)(shou)收(shou)(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)分散而降低負(fu)債抵稅效(xiao)(xiao)應。
稅(shui)(shui)法(fa)規定，納稅(shui)(shui)人在經營期間，向(xiang)金融(rong)(rong)(rong)機(ji) 構(gou)借款的(de)(de)(de)(de)(de)利息支(zhi)出(chu)，按照(zhao)實(shi)際(ji)發(fa)(fa)生數(shu)扣除(chu)(chu)；向(xiang)非金融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)借款的(de)(de)(de)(de)(de)利息支(zhi)出(chu)，不高于(yu)按照(zhao)金融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)同類、同期貸款利率(lv)計(ji)算的(de)(de)(de)(de)(de)數(shu)額以(yi)內的(de)(de)(de)(de)(de)部(bu)分，準予(yu)扣除(chu)(chu)。但是(shi)，企(qi)業(ye)通過增加資(zi)本金的(de)(de)(de)(de)(de)方式(shi)進行融(rong)(rong)(rong)資(zi)所(suo)支(zhi)付(fu)的(de)(de)(de)(de)(de)股息或紅利，是(shi)不能在稅(shui)(shui)前扣除(chu)(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)。因此，比(bi)較發(fa)(fa)行股票融(rong)(rong)(rong)資(zi)與發(fa)(fa)行債(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)，由于(yu)發(fa)(fa)行債(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)利息支(zhi)出(chu)可以(yi)作為財(cai)務費(fei)用稅(shui)(shui)前列支(zhi)，所(suo)以(yi)，這種融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)使(shi)所(suo)得稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)基(ji)縮小，稅(shui)(shui)負得以(yi)減輕。而發(fa)(fa)行股票融(rong)(rong)(rong)資(zi)方式(shi)則不能實(shi)現股利的(de)(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)前分配。因此，企(qi)業(ye)應(ying)優先選(xuan)用債(zhai)權融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)方式(shi)， 后選(xuan)股權融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)方式(shi)，從而充(chong)分發(fa)(fa)揮債(zhai)券(quan)“稅(shui)(shui)盾”的(de)(de)(de)(de)(de)作用。
融資(zi)活動不可避免地涉及還本付息的(de)(de)問題。利用利息攤入成本的(de)(de)不同方(fang)法和(he)(he)資(zi)金往 來雙方(fang)的(de)(de)關系及所(suo)處經濟活動地位(wei)的(de)(de)不同往往是實現合理節稅的(de)(de)關鍵所(suo)在。金融機構貸款其(qi)核算(suan)利息的(de)(de)方(fang)法和(he)(he)利率比較(jiao)穩定(ding)、幅度(du)變化(hua)較(jiao)小，節稅的(de)(de)空間不大。而企 業之間的(de)(de)資(zi)金拆(chai)借在利息計算(suan)和(he)(he)資(zi)金回收期限方(fang)面(mian)均有(you)較(jiao)大彈性和(he)(he)回旋余地，從(cong)而為節稅提供了有(you)利條件(jian)。
尤其(qi)是企業內部基(ji)于委托(tuo)貸款(kuan)方式而進行的(de)資金的(de)劃撥，在(zai)(zai)實際操作(zuo)的(de)過程中還是可以由企業自行進行決定。通過設定不同的(de)利率可以實現利潤(run)的(de)轉移。比如使(shi)利息支出發生在(zai)(zai)高稅(shui)(shui)率地區，降(jiang)低(di)稅(shui)(shui)前(qian)利潤(run)，或是使(shi)利息收(shou)入發生在(zai)(zai)低(di)稅(shui)(shui)率地區，這樣集團整體的(de)稅(shui)(shui)負就能(neng)夠實現最(zui)小化(hua)。
二、租賃籌劃
(一)租賃的分類與稅(shui)務處理
按照租(zu)賃(lin)資產所有權(quan)相關的風險(xian)和報酬是(shi)否(fou)轉移分類，租(zu)賃(lin)分為融資租(zu)賃(lin)與經營租(zu)賃(lin)兩(liang)種形式。
融(rong)資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)是設(she)備(bei)租(zu)(zu)賃(lin)的(de)(de)基(ji)本形式，以融(rong)通(tong)資(zi)金為主要目(mu)的(de)(de)。其特點是：①不(bu)(bu)可(ke)(ke)撤(che)消(xiao)。這時一種(zhong)不(bu)(bu)可(ke)(ke)解約的(de)(de)租(zu)(zu)賃(lin)，在基(ji)本租(zu)(zu)期(qi)內雙方均無權撤(che)消(xiao)合(he)同(tong)。②完全(quan)付(fu)清。在基(ji)本租(zu)(zu)期(qi)內，設(she)備(bei)只租(zu)(zu)給一個用戶(hu)使(shi)用，承租(zu)(zu)人(ren)支付(fu)租(zu)(zu)金的(de)(de)累計總額為設(she)備(bei)價款(kuan)、利息及(ji)(ji)租(zu)(zu)賃(lin)公司的(de)(de)手(shou)續(xu)費之和(he)。承租(zu)(zu)人(ren)付(fu)清全(quan)部租(zu)(zu)金后(hou)，設(she)備(bei)的(de)(de)所(suo)有權即歸于(yu)(yu)承租(zu)(zu)人(ren)。③租(zu)(zu)期(qi)較長。基(ji)本租(zu)(zu)期(qi)一般相當于(yu)(yu)設(she)備(bei)的(de)(de)有效(xiao)壽(shou)命。④承租(zu)(zu)人(ren)負(fu)責設(she)備(bei)的(de)(de)選擇、保險、保養(yang)和(he)維修等；出資(zi)人(ren)僅(jin)負(fu)責墊付(fu)貸款(kuan)，購(gou)進承租(zu)(zu)人(ren)所(suo)需的(de)(de)設(she)備(bei)，按(an)期(qi)出租(zu)(zu)，以及(ji)(ji)享有設(she)備(bei)的(de)(de)期(qi)末殘值(zhi)。
在融資租(zu)賃(lin)(lin)中，出(chu)租(zu)人實(shi)際上已將租(zu)賃(lin)(lin)所有(you)權(quan)所引起的(de)成(cheng)本(ben)(ben)和風(feng)險(xian)全部(bu)轉讓給了承租(zu)人。擁(yong)有(you)一(yi)項固定資產是(shi)要(yao)承擔一(yi)定風(feng)險(xian)和成(cheng)本(ben)(ben)的(de)。所有(you)權(quan)所引起的(de)成(cheng)本(ben)(ben)主要(yao)有(you)因租(zu)賃(lin)(lin)物的(de)維修、保險(xian)所花費的(de)成(cheng)本(ben)(ben)。所有(you)權(quan)風(feng)險(xian)則主要(yao)包括(kuo)兩個方(fang)面：①出(chu)售風(feng)險(xian)。一(yi)企(qi)(qi)業(ye)擁(yong)有(you)某項資產后如因某種原因須將其脫手，往往要(yao)蒙受(shou)一(yi)定的(de)損失，以低于(yu)買進(jin)的(de)價格在市場上脫手。②技(ji)術陳(chen)舊風(feng)險(xian)。一(yi)企(qi)(qi)業(ye)擁(yong)有(you)的(de)設備(bei)有(you)可能因有(you)技(ji)術更先(xian)進(jin)的(de)同類(lei)設備(bei)出(chu)現，或因技(ji)術進(jin)步使同樣設備(bei)的(de)價格下(xia)降而(er)貶值，從而(er)使企(qi)(qi)業(ye)蒙受(shou)損失。
對于融資租(zu)賃，其稅務處理如下：
(1)融資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃發生的租(zu)(zu)(zu)賃費(fei)不得(de)直(zhi)接扣除，承租(zu)(zu)(zu)方支付(fu)的手續費(fei)，以及(ji)安裝交付(fu)使用后支付(fu)的利息(xi)等(deng)可在支付(fu)時直(zhi)接扣除；
(2)融(rong)資租賃(lin)設備可(ke)以計(ji)提折舊并在稅前扣(kou)除(chu)，而租賃(lin)費高于折舊的(de)差(cha)額(e)也可(ke)以稅前扣(kou)除(chu)；
(3)租賃費通過舉債支(zhi)付，其利息可以在稅前列支(zhi)。
如果一項(xiang)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)實質(zhi)上并(bing)沒有(you)轉移與資(zi)(zi)產有(you)關(guan)的(de)全部風險和報酬，那么該項(xiang)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)應(ying)歸類(lei)(lei)為(wei)經營租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)。所以，一項(xiang)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)歸類(lei)(lei)為(wei)融資(zi)(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)還是經營租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)依賴于租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)的(de)實質(zhi)而不是合同的(de)形式(shi)。
對(dui)于經營租賃(lin)，其(qi)涉(she)稅處理(li)如下：
(1)可以(yi)避免因長(chang)期擁(yong)有設備而承擔(dan)的負(fu)擔(dan)和風險；
(2)支付的租金沖減(jian)企業的利潤，減(jian)少(shao)應納稅所得額；
(3)當出(chu)租(zu)人(ren)和承(cheng)租(zu)人(ren)同屬一個大的利(li)益(yi)集(ji)團時，租(zu)賃形式最終(zhong)將會使(shi)該利(li)益(yi)集(ji)團可以(yi)實現(xian)利(li)潤合理轉移，這是典型(xing)的租(zu)賃節稅效應。
(二(er))租賃形式的(de)選擇
對于(yu)融資(zi)性租(zu)(zu)賃(lin)(lin)，由于(yu)會(hui)計處理(li)要求確認租(zu)(zu)賃(lin)(lin)資(zi)產和租(zu)(zu)賃(lin)(lin)負債，作(zuo)為一種表(biao)內(nei)籌資(zi)方式，會(hui)給承租(zu)(zu)人帶(dai)來不利(li)(li)影響(xiang)：由于(yu)企(qi)業債務金額上(shang)升，已獲利(li)(li)息倍(bei)數(shu)、凈利(li)(li) 潤率、資(zi)產收益率、股本收益率等(deng)指標就會(hui)下降(jiang)，資(zi)產負債率就會(hui)上(shang)升。承租(zu)(zu)人一般(ban)不歡迎(ying)租(zu)(zu)賃(lin)(lin)合同被劃(hua)分為融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)(lin)，那么如何才(cai)能規避呢？
《企業會計(ji)準則第21號——租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)》規定(ding)，對租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)的(de)(de)分類，應當全面考(kao)慮租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)期屆(jie)滿(man)時租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)資(zi)產所(suo)有(you)權(quan)(quan)(quan)是否轉移(yi)、承租(zu)(zu)(zu)人是否有(you)購買租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)資(zi)產的(de)(de)選擇權(quan)(quan)(quan)、租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)期占(zhan) 租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)資(zi)產尚(shang)可(ke)使(shi)用年限的(de)(de)比(bi)例等因素；同時依據(ju)實質重于形式原(yuan)則，考(kao)察與租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)資(zi)產所(suo)有(you)權(quan)(quan)(quan)有(you)關的(de)(de)風險和(he)報酬是否轉移(yi)，來(lai)具(ju)體區分融資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)與經營租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)。一般(ban)在租(zu)(zu)(zu) 賃(lin)(lin)(lin)合同中不要涉及資(zi)產所(suo)有(you)權(quan)(quan)(quan)的(de)(de)轉移(yi)和(he)廉(lian)價(jia)購買權(quan)(quan)(quan)問(wen)題，或將租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)期設定(ding)為租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)資(zi)產有(you)效(xiao)經濟年限的(de)(de)75％稍(shao)短一些即可(ke)，這樣可(ke)以避免被認定(ding)為融資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)。
三、借款籌劃
企業借(jie)款的(de)(de)用(yong)途不一(yi)，有(you)的(de)(de)作為流動資(zi)(zi)(zi)金用(yong)于日常生產(chan)經營活動，有(you)的(de)(de)作為資(zi)(zi)(zi)本性支出用(yong)于添置固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)和無(wu)形資(zi)(zi)(zi)產(chan)，還有(you)的(de)(de)作為資(zi)(zi)(zi)本運營用(yong)于對外投資(zi)(zi)(zi)等。
企業(ye)在借(jie)(jie)(jie)款(kuan)時必然發(fa)生(sheng)借(jie)(jie)(jie)款(kuan)費(fei)用(yong)(yong)。借(jie)(jie)(jie)款(kuan)費(fei)用(yong)(yong)指的(de)是與(yu)(yu)借(jie)(jie)(jie)入資金(jin)相(xiang)(xiang)關(guan)的(de)，由納稅人為經營(ying)活動的(de)需要承擔的(de)利息費(fei)用(yong)(yong)，包(bao)括長期、短期借(jie)(jie)(jie)款(kuan)的(de)利息；與(yu)(yu)債券相(xiang)(xiang)關(guan)的(de)折價(jia)或溢價(jia)的(de)攤銷；安排借(jie)(jie)(jie)款(kuan)時發(fa)生(sheng)的(de)輔(fu)助費(fei)用(yong)(yong)的(de)攤銷；與(yu)(yu)借(jie)(jie)(jie)入資金(jin)有關(guan)，作為利息費(fei)用(yong)(yong)調整(zheng)額(e)的(de)外幣(bi)借(jie)(jie)(jie)款(kuan)產生(sheng)的(de)差額(e)等。
[案例分析]甲企業(ye)(ye)根據財務收(shou)支預(yu)測當(dang)年資金(jin)缺口2000萬元(yuan)，擬通過一年期的銀行(xing)借(jie)款(kuan)來(lai)彌補資金(jin)缺口。企業(ye)(ye)當(dang)年除了正常(chang)的生產經營(ying)外，為(wei)了提高管理的 信(xin)息化水(shui)平，擬請(qing)某軟(ruan)件(jian)公司為(wei)自己開發(fa)ERP軟(ruan)件(jian)，軟(ruan)件(jian)開發(fa)期預(yu)計為(wei)一年，當(dang)年末即可投入(ru)使用，需支付軟(ruan)件(jian)費用1000萬元(yuan)。假定企業(ye)(ye)當(dang)年及(ji)以(yi)后兩年的稅(shui)前利潤為(wei)2200萬元(yuan)，銀行(xing)一年期正常(chang)貸款(kuan)利率為(wei)10％；企業(ye)(ye)處于正常(chang)的納(na)稅(shui)期，沒(mei)有享受企業(ye)(ye)所得稅(shui)減免優惠。那(nei)么(me)企業(ye)(ye)在向銀行(xing)借(jie)款(kuan)2000萬元(yuan)時，應(ying)該 以(yi)什么(me)名目借(jie)款(kuan)呢？這里(li)有兩個方案可供選擇：
方案一：全部為流動(dong)資金借款。
企業如以流(liu)動(dong)資金(jin)名義借(jie)款(kuan)，當年扣(kou)除(chu)借(jie)款(kuan)費用(yong)200萬(wan)元后的應納稅(shui)所得額為(wei)2000萬(wan)元，應繳納企業所得稅(shui)為(wei)500萬(wan)元(2000×25％)。
企業(ye)的凈現金流(liu)量＝(稅(shui)(shui)前利潤－利息－應納所(suo)得(de)稅(shui)(shui))×10％利率3期年(nian)金現值系數，則(ze)：
企業的凈現金流(liu)量＝(2200－200－500)×2.4869＝3730.35(萬元)
方案二：以組(zu)合名(ming)義借款(kuan)：1000萬元用于購置軟件，另(ling)外1000萬元為流動資金借款(kuan)。
企業購置軟件的借款(kuan)利息不能直(zhi)接在(zai)稅前扣除，應計入無形(xing)資產成本(ben)，在(zai)以后兩年(nian)(nian)內(nei)分期攤銷，第2、3年(nian)(nian)每年(nian)(nian)攤銷50萬元。
企業第1年扣除借款費用后的(de)應納稅所(suo)得額為2100萬元，應繳所(suo)得稅為525萬元(2100×25％)。
企業第2年(nian)扣除(chu)借款費用(yong)及(ji)多攤銷的無形資產攤銷額后的應納(na)稅所(suo)(suo)得(de)額為(wei)2050萬元，應繳所(suo)(suo)得(de)稅為(wei)512.5萬元(2050×25％)。
企業(ye)第3年扣除借款(kuan)費用及(ji)多攤銷的無(wu)形資(zi)產攤銷額后的應納稅所得(de)額為2050萬(wan)元，應繳所得(de)稅為512.5萬(wan)元(2050×25％)。
企(qi)業的凈(jing)現(xian)金流量＝(稅(shui)前利(li)潤(run)－利(li)息－攤銷無形(xing)資產(chan)費(fei)用－應納所得稅(shui))×復利(li)現(xian)值系數，則：
第1年(nian)的凈現金流量＝(2200－200－525)×0.9091＝1340.9225(萬元)
第2年的凈現金流量(liang)＝(2200－200－50－512.5)×0.8264＝1187.95(萬元)
第3年的凈現金流量＝(2200－200－50－512.5)×0.7513＝1079.9937(萬元(yuan))
3年凈現金流量累(lei)計(ji)額＝1340.9225＋1187.95＋1079.9937＝3608.8662(萬元(yuan))
比較可知，以流(liu)(liu)動資(zi)金的名義借款比以組合名義借款3年凈現金流(liu)(liu)量累計(ji)多(duo)121.4838萬元。如果企業處(chu)(chu)于免稅期間，則情況相(xiang)反。所以，企業在(zai)借款時(shi)，要根(gen)據自身實(shi)際情況，按(an)照稅法(fa)對不同借款費用的處(chu)(chu)理規定，在(zai)合法(fa)和(he)有(you)效的前提下做(zuo)好籌劃，以節(jie)約籌資(zi)成本(ben)。
[案例分析]某(mou)上(shang)市公司由于業務發展計(ji)劃籌(chou)(chou)資(zi)10000萬元。財(cai)務人(ren)員根據目前(qian)情(qing)況及新年度(du)發展計(ji)劃提(ti)出了三種籌(chou)(chou)資(zi)方(fang)(fang)式，供公司領導決策。籌(chou)(chou)資(zi)方(fang)(fang)式如下：
(1)銀行借款集資(zi)
這種觀點(dian)認為，企業發展生產，急(ji)需(xu)資金(jin)，可(ke)同銀行協商解決(jue)。去年年底，年貸(dai)款(kuan)利率(lv)為9％，籌資費率(lv)估(gu)計為1％，以后貸(dai)款(kuan)利率(lv)可(ke)能會提高，本企業所得稅(shui)稅(shui)率(lv)為25％。
(2)股票集資(zi)
這種(zhong)觀點認(ren)為(wei)，公司發(fa)展前景被投資(zi)者普(pu)(pu)遍看好，發(fa)行股(gu)(gu)票有良好的(de)基(ji)礎。因此，在新的(de)一(yi)年里可申請增(zeng)發(fa)股(gu)(gu)票籌集所需要(yao)的(de)全部資(zi)金(jin)，籌資(zi)費率為(wei)5％。公司目前普(pu)(pu)通股(gu)(gu)市價為(wei)30元(yuan)，每股(gu)(gu)股(gu)(gu)利為(wei)2元(yuan)，預計年股(gu)(gu)利增(zeng)長額為(wei)10％。
(3)聯(lian)合經營(ying)集資
這種觀點認為，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)可以(yi)與下(xia)游(you)廠家聯合經(jing)營，由(you)(you)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)提供(gong)原材料物資，成(cheng)員廠加工成(cheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)配件，再賣給(gei)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)，由(you)(you)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)組裝成(cheng)最(zui)終產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，并負責對外銷售。這樣， 公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)試制成(cheng)功的(de)新產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)可利(li)用成(cheng)員廠的(de)場地、勞力(li)、設備(bei)和資源等(deng)進行(xing)批量生產(chan)(chan)(chan)(chan)，從而(er)形(xing)成(cheng)專業化(hua)生產(chan)(chan)(chan)(chan)能力(li)，保證產(chan)(chan)(chan)(chan)量、產(chan)(chan)(chan)(chan)值和稅(shui)利(li)的(de)穩步增長。
試分析，該上市公(gong)司采取(qu)什么方案籌(chou)集(ji)資金(jin)較(jiao)好？
由于三種(zhong)籌資(zi)方式都有其資(zi)金成(cheng)本(ben)，因此，我們采(cai)取(qu)比(bi)較資(zi)金成(cheng)本(ben)率(lv)的方法(fa)。
1.銀(yin)行貸(dai)款(kuan)
借款資金(jin)成本率(lv)(lv)＝借款年(nian)利息(xi)×(1－所得稅(shui)率(lv)(lv))÷［借款本金(jin)×(1－籌資費用率(lv)(lv))］＝10000×9％×(1－25％)÷［10000×(1－1％)］＝6.82％
2.股票集資
普(pu)(pu)通股(gu)(gu)資金成本率＝預期年股(gu)(gu)利(li)額÷［普(pu)(pu)通股(gu)(gu)市價×(1－普(pu)(pu)通股(gu)(gu)籌資費用率)］＋股(gu)(gu)利(li)年增長率＝2×(1＋10％)÷［30×(1－5％)］＋10％＝17.72％
3.聯合經營集資
資金成本率分(fen)為以下兩種情況：
(1)當(dang)成(cheng)立(li)一個(ge)聯營(ying)實(shi)體(ti)時，資金成(cheng)本率就是(shi)聯營(ying)企(qi)業(ye)分得利潤占(zhan)聯營(ying)企(qi)業(ye)出資總額的比例。比例越(yue)高(gao)，聯營(ying)企(qi)業(ye)獲得的利潤越(yue)多，資金成(cheng)本率越(yue)高(gao)。用公式表示為：
資(zi)金成本率＝聯營(ying)企業獲得利潤/聯營(ying)企業出資(zi)總額×100％
(2)當僅為一個項目合(he)資生產(chan)時，資金(jin)成本率就是聯營企業獲得利潤(run)占整個實(shi)現利潤(run)總(zong)額的(de)百分比。所以，企業籌資必(bi)須考慮對資本結構造(zao)成的(de)影響。
四、償債方式的籌劃技巧
不(bu)同(tong)的(de)(de)償(chang)債(zhai)方式，其(qi)稅收負擔是不(bu)同(tong)的(de)(de)。一般采(cai)用資(zi)(zi)金(jin)形(xing)(xing)式償(chang)債(zhai)優于采(cai)用非現金(jin)資(zi)(zi)產(chan)形(xing)(xing)式償(chang)債(zhai)，因為以非現金(jin)資(zi)(zi)產(chan)形(xing)(xing)式償(chang)債(zhai)要視(shi)同(tong)銷(xiao)售行(xing)為繳納流轉稅，如果是償(chang) 債(zhai)資(zi)(zi)產(chan)為存貨或固定資(zi)(zi)產(chan)，需(xu)要繳納增值(zhi)稅；如果償(chang)債(zhai)資(zi)(zi)產(chan)是無形(xing)(xing)資(zi)(zi)產(chan)或不(bu)動產(chan)，需(xu)要繳納營業(ye)稅。但還要注(zhu)意的(de)(de)是，通過(guo)股(gu)權(quan)形(xing)(xing)式償(chang)債(zhai)也可能有效降低(di)稅收負擔。
[案例分析]甲(jia)(jia)(jia)公(gong)(gong)(gong)司為(wei)(wei)(wei)一家金(jin)融企業(ye)(ye)，乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司為(wei)(wei)(wei)一家外貿(mao)公(gong)(gong)(gong)司。乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司欠甲(jia)(jia)(jia)公(gong)(gong)(gong)司貸(dai)款本(ben)(ben)息(xi)合計(ji)為(wei)(wei)(wei)1100萬元，其(qi)中本(ben)(ben)金(jin)1000萬元，利(li)息(xi) 為(wei)(wei)(wei)100萬元。因(yin)市(shi)場因(yin)素的(de)影響以(yi)及乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司自(zi)身的(de)經營管理不善，乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司難以(yi)償還甲(jia)(jia)(jia)公(gong)(gong)(gong)司的(de)借款本(ben)(ben)息(xi)。甲(jia)(jia)(jia)公(gong)(gong)(gong)司與乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司友好協(xie)商，決定進行債務重(zhong)組。甲(jia)(jia)(jia)公(gong)(gong)(gong)司同意乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司以(yi)一座位于繁華市(shi)區的(de)房(fang)產用來抵償其(qi)所(suo)(suo)欠全(quan)部貸(dai)款本(ben)(ben)息(xi)，該房(fang)產原購(gou)置成本(ben)(ben)為(wei)(wei)(wei)600萬元，已提折舊100萬元。房(fang)產的(de)市(shi)場價約為(wei)(wei)(wei)1000萬元。稅(shui)(shui)務機關核定其(qi)土地增值稅(shui)(shui)扣除項目金(jin)額為(wei)(wei)(wei)675萬元(含(han)交易所(suo)(suo)涉的(de)各種稅(shui)(shui)費)。甲(jia)(jia)(jia)公(gong)(gong)(gong)司取得該房(fang)產后準備(bei)用作(zuo)自(zi)己公(gong)(gong)(gong)司辦公(gong)(gong)(gong)。假設該地區契稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率為(wei)(wei)(wei)3％，營業(ye)(ye)稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率 為(wei)(wei)(wei)5％，城建稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率為(wei)(wei)(wei)7％，教育(yu)費附(fu)加征收率為(wei)(wei)(wei)3％，甲(jia)(jia)(jia)乙(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司的(de)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率均為(wei)(wei)(wei)25％。甲(jia)(jia)(jia)、乙(yi)(yi)兩(liang)(liang)公(gong)(gong)(gong)司以(yi)下列兩(liang)(liang)種不同的(de)房(fang)產作(zuo)價方式進行債務重(zhong)組。
方(fang)案一：重(zhong)組協(xie)議約定乙公(gong)司以房產作價1100萬元抵償甲(jia)公(gong)司的(de)全部貸款本息。在這種情況下(xia)，兩家公(gong)司的(de)稅負計(ji)算如下(xia)：
甲(jia)公司：
應繳納營業稅額為：100×5％＝5(萬元)
城建稅和教育(yu)費(fei)附加為：5×(7％＋3％)＝0.5(萬元(yuan))；
應(ying)繳納契稅為：1100×3％＝33(萬元)
應(ying)繳納印花稅為(wei)：1100×0.5‰＝0.55(萬元)
應繳納(na)企(qi)業所得稅(shui)為(wei)：(100－5－0.5－0.55)×25％＝23.419(萬元)
甲(jia)公司(si)在債務(wu)重組過程中的總稅負為5＋0.5＋33＋0.55＋15.24＝62.54(萬元)
此外(wai)，每年尚需(xu)繳納(na)的(de)房產(chan)稅為1100×(1－30％)×1.2％＝9.24(萬元)
乙公(gong)司：
應繳(jiao)營業稅(1100－600)×5％＝25(萬元)
城建稅(shui)和教育費(fei)附加25×(7％＋3％)＝2.5(萬元(yuan))
應繳印花稅1100×0.5‰＝0.55(萬元)
另外(wai)，根據《土地增(zeng)值稅暫行(xing)條例》的(de)規定，該房(fang)產為(wei)舊房(fang)，增(zeng)值額需以稅務機關核定的(de)扣除項目(mu)金額675萬(wan)元(yuan)為(wei)基礎計算，增(zeng)值額為(wei)：1100－675＝425(萬(wan)元(yuan))
增值額(e)與扣除(chu)項目金額(e)之比(bi)為(wei)：425÷675×100％＝62.96％
增值額(e)(e)超(chao)過扣除項(xiang)目金額(e)(e)50％，未超(chao)過扣除項(xiang)目金額(e)(e)100％。
因此，應繳納的(de)土地增值稅為：(1100－675)×40％-675×5％＝136.25(萬元(yuan))
應(ying)繳納的企業所得稅(shui)為：［1100－(600－100)－25－2.5－0.55－136.25］×25％＝108.93(萬元)
乙公司在(zai)債(zhai)務重組(zu)過程中總稅負為：25＋2.5＋0.55＋136.25＋108.93＝273.23(萬元(yuan))
方案(an)二(er)：甲公(gong)司與乙(yi)(yi)公(gong)司協商，首先，甲公(gong)司豁(huo)免乙(yi)(yi)公(gong)司積欠的利息100萬元，然后，雙方在重組協議(yi)約定以市場(chang)價為基礎，對乙(yi)(yi)公(gong)司房產作價1000萬元抵償所欠貸(dai)款本金。
《企業(ye)債(zhai)務(wu)(wu)重(zhong)組業(ye)務(wu)(wu)所(suo)得稅(shui)(shui)(shui)處理辦法》(國家稅(shui)(shui)(shui)務(wu)(wu)總局令第(di)6號)第(di)六條、第(di)七條規定：“債(zhai)務(wu)(wu)重(zhong)組業(ye)務(wu)(wu)中(zhong)債(zhai)權(quan)人對債(zhai)務(wu)(wu)人的(de)(de)讓(rang)步，包括以低于債(zhai)務(wu)(wu)計(ji)稅(shui)(shui)(shui)成本(ben)的(de)(de)現(xian) 金(jin)、非(fei)現(xian)金(jin)資(zi)產償(chang)還債(zhai)務(wu)(wu)等，債(zhai)務(wu)(wu)人應(ying)當將重(zhong)組債(zhai)務(wu)(wu)的(de)(de)計(ji)稅(shui)(shui)(shui)成本(ben)與(yu)(yu)支付的(de)(de)現(xian)金(jin)金(jin)額或(huo)者非(fei)現(xian)金(jin)資(zi)產的(de)(de)公允價值(zhi)(包括與(yu)(yu)轉讓(rang)非(fei)現(xian)金(jin)資(zi)產相關(guan)的(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)費)的(de)(de)差額，確認為債(zhai)務(wu)(wu)重(zhong)組所(suo)得，計(ji)入企業(ye)當期的(de)(de)應(ying)納(na)稅(shui)(shui)(shui)所(suo)得額中(zhong)；債(zhai)權(quan)人應(ying)當將重(zhong)組債(zhai)權(quan)的(de)(de)計(ji)稅(shui)(shui)(shui)成本(ben)與(yu)(yu)收到的(de)(de)現(xian)金(jin)或(huo)者非(fei)現(xian)金(jin)資(zi)產的(de)(de)公允價值(zhi)之間的(de)(de)差額，確認為當期的(de)(de)債(zhai)務(wu)(wu)重(zhong)組損 失，沖減應(ying)納(na)稅(shui)(shui)(shui)所(suo)得。”
“以(yi)修改其他債(zhai)務條件進行債(zhai)務重組的(de)(de)(de)，債(zhai)務人應當(dang)(dang)將(jiang)重組債(zhai)務的(de)(de)(de)計稅(shui)成(cheng)(cheng)本減記(ji)至(zhi)將(jiang)來(lai)應付金額(e)(e)，減記(ji)的(de)(de)(de)金額(e)(e)確(que)認為當(dang)(dang)期(qi)的(de)(de)(de)債(zhai)務重組所得；債(zhai)權人應當(dang)(dang)將(jiang)債(zhai)權的(de)(de)(de)計稅(shui)成(cheng)(cheng)本減記(ji)至(zhi)將(jiang)來(lai)的(de)(de)(de)應收金額(e)(e)，減記(ji)的(de)(de)(de)金額(e)(e)確(que)認為當(dang)(dang)期(qi)的(de)(de)(de)債(zhai)務重組損失。”
因此，在這種情況下，甲、乙公司的稅(shui)負分別為：
甲公司的稅負計算如下(xia)：
應繳(jiao)納(na)契(qi)稅＝1000×3％＝30(萬元)
應繳(jiao)納印(yin)花稅為0.5萬元
應抵(di)減企業所得稅：(－0.5)×25％＝－0.125(萬(wan)元(yuan))
甲公司在(zai)債(zhai)務重組過程中總(zong)稅(shui)負為(wei)30＋0.5－0.125＝30.375(萬元)
甲(jia)公司每年應繳房產稅為1000×(1－30％)×1.2％＝8.4(萬(wan)元)
乙(yi)公司的稅負計算如下(xia)：
應繳納營業稅＝(1000－600)×5％＝20(萬元)
應(ying)繳納城建稅及教育費附(fu)加＝20×(7％＋3％)＝2(萬元)
應繳納印花稅0.5萬元
增值(zhi)率＝(1000－675)÷675＝48.15％
增值(zhi)率未超過50％，土地增值(zhi)稅(shui)稅(shui)率為30％。
因此(ci)，乙公司應(ying)繳納土地增值稅為：(1000－675)×30％＝97.5(萬元)
應繳納企業(ye)所得稅＝［100＋1000－(600－100)－20－2－0.5－97.5］×25％＝120(萬(wan)元(yuan))
乙公司(si)在債務重組過程中總(zong)稅負(fu)為：20＋2＋0.5＋97.5＋120＝240(萬元)
方案比較：甲公司(si)在債務重組過程中采用方案一比經過稅收籌劃后方案二多繳稅金(jin)為：62.54－30.375＝32.165(萬(wan)元)。
此外，甲公司(si)每年還需多(duo)繳(jiao)納房產稅為：9.24－8.4＝0.84(萬元)。
乙公司在債務重組(zu)過(guo)程中(zhong)，采(cai)用(yong)方案一(yi)比經過(guo)稅(shui)(shui)收籌劃后的(de)方案二多繳(jiao)納稅(shui)(shui)金為：273.23－240＝33.23(萬元)。
從上例(li)可知，在債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)重組中，如果(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)人(ren)(ren)以其擁有的(de)房產抵償債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，債(zhai)(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)應(ying)當先適當豁免債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)人(ren)(ren)所欠債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，促使債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)人(ren)(ren)在合理的(de)范圍內降低(di)抵債(zhai)(zhai)(zhai)房產在抵債(zhai)(zhai)(zhai)時(shi)的(de)作價(jia)，就完全可以達到降低(di)債(zhai)(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)和債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)人(ren)(ren)雙方的(de)稅收(shou)負擔(dan)的(de)目(mu)的(de)
五、財政性資金的籌劃技巧
由于財政(zheng)性資(zi)金可為(wei)企(qi)業(ye)帶來較大的稅收優惠效益，企(qi)業(ye)應該盡可能(neng)地多爭取獲得財政(zheng)性資(zi)金。
財政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)范(fan)疇在《財政(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)、國(guo)家(jia)稅務總局關于財政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)資(zi)金(jin)、行政(zheng)(zheng)(zheng)事業性(xing)(xing)收費、政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)性(xing)(xing)基金(jin)有(you)關企業所得(de)稅政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)問題的(de)(de)(de)通知》(財稅[2008]151 號)有(you) 所明確(que)，是(shi)指(zhi)企業取(qu)得(de)的(de)(de)(de)來(lai)源于政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)及其(qi)有(you)關部(bu)門(men)的(de)(de)(de)財政(zheng)(zheng)(zheng)補助、補貼(tie)、貸款貼(tie)息，以及其(qi)他各類財政(zheng)(zheng)(zheng)專項資(zi)金(jin)，包括直接減(jian)免的(de)(de)(de)增值稅和(he)即征(zheng)即退、先(xian)征(zheng)后(hou)退、先(xian)征(zheng)后(hou)返的(de)(de)(de)各種稅收，但不包括企業按規定取(qu)得(de)的(de)(de)(de)出口退稅款；所稱國(guo)家(jia)投資(zi)，是(shi)指(zhi)國(guo)家(jia)以投資(zi)者(zhe)身份(fen)投入企業、并按有(you)關規定相(xiang)應增加企業實(shi)收資(zi)本(股本)的(de)(de)(de)直接投 資(zi)。
該文(wen)件同時指(zhi)出，企業(ye)取(qu)得(de)的各類財(cai)政性資(zi)金(jin)(jin)，除屬于國家投資(zi)和資(zi)金(jin)(jin)使用(yong)后要求歸還本(ben)金(jin)(jin)的以外(wai)，均應(ying)計入企業(ye)當年收(shou)入總額(e)。對企業(ye)取(qu)得(de)的由(you)國務院財(cai)政、稅務主(zhu)管部門規定專(zhuan)項用(yong)途并經(jing)國務院批準(zhun)的財(cai)政性資(zi)金(jin)(jin)，準(zhun)予作為(wei)不征稅收(shou)入，在計算應(ying)納(na)稅所得(de)額(e)時從收(shou)入總額(e)中(zhong)減(jian)除。
另外，《財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部、國家(jia)稅(shui)務(wu)總局關于專項用途財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)性資(zi)金(jin)(jin)企(qi)業(ye)(ye)所(suo)得稅(shui)處理(li)問題的(de)(de)(de)(de)通知(zhi)》(財稅(shui)[2011]70號)對(dui)此有(you)更為明(ming)確的(de)(de)(de)(de)說(shuo)明(ming)，企(qi)業(ye)(ye)從縣(xian)級以(yi)上(shang)各級 人民政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部門及其他部門取得的(de)(de)(de)(de)應計(ji)入(ru)收(shou)入(ru)總額的(de)(de)(de)(de)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)性資(zi)金(jin)(jin)，凡同時(shi)符合以(yi)下(xia)條件的(de)(de)(de)(de)，可(ke)以(yi)作為不征稅(shui)收(shou)入(ru)，在(zai)計(ji)算(suan)應納(na)稅(shui)所(suo)得額時(shi)從收(shou)入(ru)總額中(zhong)減除：第 一，企(qi)業(ye)(ye)能(neng)夠提供規(gui)定資(zi)金(jin)(jin)專項用途的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)撥付(fu)文件；第二，財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部門或(huo)其他撥付(fu)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)部門對(dui)該資(zi)金(jin)(jin)有(you)專門的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)辦法或(huo)具體管(guan)(guan)理(li)要求(qiu)；第三，企(qi)業(ye)(ye)對(dui)該 資(zi)金(jin)(jin)以(yi)及以(yi)該資(zi)金(jin)(jin)發生(sheng)的(de)(de)(de)(de)支出單獨進行核(he)算(suan)。
但是，財(cai)政(zheng)性資金(jin)作(zuo)不(bu)征稅收(shou)入處理(li)后，在(zai)5年(nian)(60個月)內未發生支出且未繳(jiao)回財(cai)政(zheng)部門(men)或其他撥(bo)付(fu)資金(jin)的政(zheng)府部門(men)的部分，應計入取(qu)得該(gai)資金(jin)第(di)六年(nian)的應稅收(shou)入總額。這就要求企(qi)業(ye)在(zai)財(cai)政(zheng)性資金(jin)的使用上應有合理(li)的計劃和(he)安排。
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