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國有企業混合所有制改革培訓

【課程背景】
黨的十(shi)八屆三(san)中(zhong)(zhong)全會和(he)十(shi)九大(da)報告鼓勵發展混合(he)所有(you)制經(jing)濟，旨在通過混改(gai)，提高國(guo)有(you)資本配置效率，同(tong)(tong)時(shi)大(da)力支(zhi)持和(he)帶動(dong)非(fei)公有(you)制經(jing)濟發展，實現(xian)各種所有(you)制資本取長補短(duan)、相互促進、共同(tong)(tong)發展。混合(he)所有(you)制企業的主體地位雖然(ran)已確立，但(dan)在混改(gai)試點(dian)過程中(zhong)(zhong)，進度和(he)效果遠(yuan)不及預期。

混改主要問題：
一是公司治理，在國資一股獨大的混合所有制企業中，常有大股東擠占小股東利益現象的發生；
二是價值觀差異，國資重程序，民資重效益，在程序與效益不可兼得時，決策沖突不可避免；
三是交易定價，對國有非上市公司，由于缺乏操作細則，資產評估的難度大，容易形成分歧；
四是薪(xin)酬(chou)激勵(li)差異，國企薪(xin)酬(chou)激勵(li)限制較多，包括工資總額管理(li)、員(yuan)工持股(gu)等方面(mian)都有嚴格規定(ding)，與民企市(shi)場化的機制尚有較大(da)差異，增大(da)了(le)人才流失的風(feng)險，等等。

因此，盡管國家從政策上大力推動，但由于上述原因以及國有資產流失等敏感問題，混改依然處于雷聲大雨點小的狀態。
本課(ke)程將通過混(hun)改(gai)(gai)的(de)(de)典型案(an)(an)例，從企業、市場(chang)和政(zheng)策等多維度揭示案(an)(an)例背后的(de)(de)規律(lv)，總結(jie)突破混(hun)改(gai)(gai)困(kun)局的(de)(de)路徑(jing)與(yu)方(fang)案(an)(an)，講授企業所(suo)(suo)需的(de)(de)專(zhuan)業知識，使學(xue)員們學(xue)之(zhi)解惑、學(xue)之(zhi)能(neng)用，面(mian)對深化國企改(gai)(gai)革的(de)(de)歷史機遇，“敢想(xiang)、會做”，放心實施混(hun)合所(suo)(suo)有(you)制改(gai)(gai)革，實現(xian)國資民資共贏，搶得發(fa)展先機。

【課程對象】企業董事長、總裁、副總經理、財務總監、人力副總等高級管理人員，政府人員
【課程時間】6小時

【課程大綱】
一、國企混改背景與*政策解讀
1.國企混改歷程回顧與形成的經驗教訓
2.新一輪國企混改的背景、特點和方向
3.國企混改相關(guan)政策及政策趨勢的解讀

二、國企混改的主要模式及風險防范
1.完善國企的公司治理
（1）公司治理的邏輯
（2）公司治理結構與機制
（3）公司治(zhi)理(li)現代化(hua)與規范化(hua)路徑

2.國有資產（資本）證券化
（1）著力發展公眾公司
（2）多種資產證券化渠道
（3）可能出現的主要問題
歷史沿革存在瑕疵，產權(quan)關系不明晰，治理(li)不規范(fan)，資產權(quan)屬(shu)瑕疵，關聯(lian)交易和同業競(jing)爭，僵(jiang)尸企業處(chu)理(li)等

3.國企引入各類資本與投資者
（1）商業一類國有企業
出資入股，收購股權，股權置換，作價入股，海外并購，投融資合作等
（2）商業二類國有企業
特許經營，政府購買服務，委托代理，參股等
（3）可能出現的主要問題
參與(yu)(yu)模式(shi)與(yu)(yu)路徑(jing)選擇，股權(quan)結構，控(kong)制權(quan)實(shi)現路徑(jing)，關聯交(jiao)易和同業競爭(zheng)，決(jue)策合法性(xing)與(yu)(yu)合規(gui)性(xing)，操作流程(cheng)(cheng)與(yu)(yu)審批程(cheng)(cheng)序，資(zi)產定價(jia)的公允性(xing)，投資(zi)人資(zi)質及能力等(deng)

4.國企投資各類非國有企業
（1）主要方式
股權投資，并購重組，股權投資基金，聯合投資等
（2）可能出現的主要問題
信息(xi)不對稱，潛在債務風險，決策與(yu)(yu)審批的(de)合(he)法性(xing)與(yu)(yu)合(he)規性(xing)，參與(yu)(yu)模式與(yu)(yu)路徑(jing)選擇，參與(yu)(yu)企(qi)業(ye)的(de)遴選與(yu)(yu)公開(kai)掛牌，資(zi)產評估與(yu)(yu)定價(jia)，投資(zi)人(ren)資(zi)質及(ji)能(neng)力，文(wen)化沖突與(yu)(yu)并購整合(he)等(deng)

5.風險防范
（1）盡職調查與資信評估
（2）慎重選擇合作伙伴
（3）合作協議與章程同步規范
（4）特別注意調整與退出機制
（5）合(he)同(tong)權(quan)利、股東權(quan)利的(de)行使

三、員工持股與股權激勵及風險防范
1.員工持股與股權激勵的比較
授予對象，實(shi)現方式，目的(de)，效果

2.員工持股與股權激勵的重要方式
（1）員工持股的構成要素、實現方式及路徑
（2）股權激勵的構(gou)成要(yao)素(su)、實現方式及(ji)路(lu)徑

3.持股平臺的構建與治理
（1）普通合伙與有限合伙的區別
（2）有限合伙治理結構
（3）持股平臺約束(shu)及退出(chu)機制(zhi)

4.可能出現的主要問題及風險管理
（1）實施員工持股的必要性與可行性
（2）規范操作問題
（3）市場定價問題
（4）員工持股平臺的構建與治理
（5）員工(gong)持股的調整(zheng)與退出

5.風險防范
（1）定制員工持股制度和方案
（2）定制章程、合伙協議
（3）與國資委、集團公司、交易平臺、股權托管機構等充分溝通
（4）法律服務機構全面介入，全程參與
（5）向員工充分披露和征求意見

國有企業混合所有制改革培訓