企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)產生、生存及發展(zhan)(zhan)均(jun)離不開投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)與(yu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)活動。隨(sui)著我(wo)國加入(ru)WTO 組織(zhi)，市場經濟體制的(de)(de)逐步完善(shan)，金融(rong)(rong)(rong)市場的(de)(de)快速發展(zhan)(zhan)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)與(yu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)效率也越來越成(cheng)為企(qi)(qi)(qi)業發展(zhan)(zhan)的(de)(de)關鍵。對于中(zhong)小(xiao)型企(qi)(qi)(qi)業而(er)言(yan)，應(ying)要(yao)根據自身發展(zhan)(zhan)需求，認真(zhen)考慮如何選擇自己需要(yao)和(he)適(shi)合自己發展(zhan)(zhan)階段的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式以及各種融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式的(de)(de)利用時機、條件、成(cheng)本和(he)風險，確(que)定合適(shi)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模以及制定最佳融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)期(qi)限(xian)等問題。要(yao)解決(jue)這些問題，需要(yao)中(zhong)小(xiao)型企(qi)(qi)(qi)業制定適(shi)當的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略(lve)，以作出(chu)最優(you)化(hua)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)決(jue)策。
一(yi)、企(qi)業(ye)融資(zi)決(jue)策概述
(一)企業融資決策概述
企業融(rong)資決(jue)策，是企業根據其價值創造目標需(xu)要(yao)(yao)，利(li)用一定(ding)時(shi)(shi)(shi)機(ji)與渠(qu)道，采取(qu)經(jing)濟有效的融(rong)資工具，為公司籌集所(suo)需(xu)資金(jin)的一種(zhong)市(shi)場行(xing)為。它不(bu)僅(jin)改變了公司的資產(chan)負債(zhai)(zhai)結構，而(er)且(qie)影響了企業內(nei)部管理、經(jing)營業績、可持(chi)續發(fa)展及價值增長。典型的融(rong)資決(jue)策包括(kuo)出售何(he)種(zhong)債(zhai)(zhai)務和股(gu)(gu)權(quan)（融(rong)資方(fang)式(shi)）、如何(he)確定(ding)所(suo)要(yao)(yao)出售債(zhai)(zhai)務和股(gu)(gu)權(quan)的價值（融(rong)資成本）、何(he)時(shi)(shi)(shi)出售些債(zhai)(zhai)務和股(gu)(gu)權(quan)（融(rong)資時(shi)(shi)(shi)機(ji)）等等。而(er)其中(zhong)最(zui)主要(yao)(yao)的包括(kuo)融(rong)資規模的決(jue)策和融(rong)資方(fang)式(shi)的決(jue)策。融(rong)資規模應為企業完成資金(jin)使用目的的最(zui)低需(xu)要(yao)(yao)量。而(er)企業的融(rong)資方(fang)式(shi)則多種(zhong)多樣，常見的以下幾種(zhong)：
1.財政(zheng)融(rong)資。財政(zheng)融(rong)資方式(shi)從融(rong)出(chu)的角(jiao)度來講，可(ke)分為：預算內撥款(kuan)、財政(zheng)貸款(kuan)、通過(guo)授權機構的國有資產投資、政(zheng)策(ce)性銀行貸款(kuan)、預算外專項建設基金、財政(zheng)補貼。
2.銀行融資(zi)。從資(zi)金融出角(jiao)度(du)即銀行的(de)資(zi)金運用來說(shuo)，主要(yao)是各種(zhong)代款(kuan)(kuan)，例如：信(xin)用貸款(kuan)(kuan)、抵押貸款(kuan)(kuan)、擔保(bao)貸款(kuan)(kuan)、貼現貸款(kuan)(kuan)、融資(zi)租憑(ping)、證券投資(zi)。
3.商(shang)業融資(zi)。其(qi)方式也是多種多樣，主要包括商(shang)品交易過程中(zhong)各企業間發生的賒(she)購商(shang)品、預(yu)收(shou)貨款等(deng)形式。
4.政券(quan)融資(zi)。該(gai)方(fang)式主(zhu)要包括股標融資(zi)和債券(quan)融資(zi)兩大類。
(二(er))融資決策過程
企(qi)業(ye)(ye)制(zhi)定融(rong)資(zi)決(jue)(jue)策(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)過程，也即確定最(zui)(zui)優資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)過程。具體決(jue)(jue)策(ce)程序是：首先(xian)，當一家企(qi)業(ye)(ye)為(wei)籌措一筆資(zi)金面臨幾種融(rong)資(zi)方(fang)案(an)(an)時，企(qi)業(ye)(ye)可以分(fen)別計(ji)算(suan)出各個融(rong)資(zi)方(fang)案(an)(an)的(de)(de)(de)(de)(de)加(jia)權平(ping)均資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)率(lv)，然后選(xuan)擇其中(zhong)(zhong)(zhong)加(jia)權平(ping)均資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)率(lv)最(zui)(zui)低(di)的(de)(de)(de)(de)(de)一種。其次，被選(xuan)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)加(jia)權平(ping)均資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)率(lv)最(zui)(zui)低(di)的(de)(de)(de)(de)(de)那種融(rong)資(zi)方(fang)案(an)(an)只(zhi)是諸種方(fang)案(an)(an)中(zhong)(zhong)(zhong)最(zui)(zui)佳的(de)(de)(de)(de)(de)，并不意味著(zhu)它已經形成(cheng)了(le)最(zui)(zui)佳資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)，這時，企(qi)業(ye)(ye)要(yao)觀察(cha)投資(zi)者對(dui)貸出款項的(de)(de)(de)(de)(de)要(yao)求、股票市場的(de)(de)(de)(de)(de)價格波動等情(qing)況，根(gen)據財務(wu)判斷(duan)分(fen)析資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)合理性(xing)，同時企(qi)業(ye)(ye)財務(wu)人員可利用一些財務(wu)分(fen)析方(fang)法對(dui)資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)通(tong)行更(geng)詳盡(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)分(fen)析。最(zui)(zui)后，根(gen)據分(fen)析結果，在企(qi)業(ye)(ye)進一步的(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)決(jue)(jue)策(ce)中(zhong)(zhong)(zhong)改(gai)進其資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)。
(三(san))中小企(qi)業融資的總(zong)思路
中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融資(zi)(zi)的(de)(de)總體思路應是(shi)：投(tou)(tou)資(zi)(zi)與(yu)融資(zi)(zi)相結合，以投(tou)(tou)資(zi)(zi)帶動(dong)融資(zi)(zi)。融資(zi)(zi)決(jue)策在(zai)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財(cai)務(wu)決(jue)策中(zhong)并不具備像(xiang)大企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)（尤其(qi)是(shi)股份公(gong)(gong)司）那樣的(de)(de)獨立(li)性(xing)，它(ta)應該(gai)是(shi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)決(jue)策的(de)(de)一部分，融資(zi)(zi)必須直接(jie)為投(tou)(tou)資(zi)(zi)服務(wu)。這(zhe)(zhe)也(ye)就是(shi)說(shuo)，中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)融資(zi)(zi)決(jue)策必須通過投(tou)(tou)資(zi)(zi)決(jue)策這(zhe)(zhe)一環節才能通向財(cai)務(wu)管理目(mu)標(biao)，而(er)不是(shi)像(xiang)股份公(gong)(gong)司那樣，融資(zi)(zi)決(jue)策與(yu)財(cai)務(wu)目(mu)標(biao)之間可以建立(li)直接(jie)的(de)(de)函數(shu)關系。這(zhe)(zhe)是(shi)因為：
1.中(zhong)小企業財務目標是利(li)潤最大化，只有(you)投(tou)資(zi)活動才能為企業帶來(lai)利(li)潤，即最優的(de)(de)投(tou)資(zi)決策就是最優的(de)(de)籌資(zi)決策。
2. 中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)的資金(jin)供需矛盾(dun)突出(chu)，企(qi)(qi)業(ye)融資的渠(qu)道、數(shu)量、時間都受(shou)到各種客觀條件的限(xian)制(zhi)。要像大企(qi)(qi)業(ye)那樣(yang)靈(ling)活地運(yun)用(yong)多種手段來自由調整(zheng)資本結構(gou)，對中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)來說(shuo)是不現(xian)實的。
因(yin)此，對于有數(shu)十年經(jing)營歷史，由(you)職(zhi)業經(jing)理(li)層(ceng)管理(li)的(de)(de)(de)(de)中小(xiao)型(xing)企(qi)業而言，融資(zi)(zi)(zi)計劃是(shi)(shi)為投資(zi)(zi)(zi)服務的(de)(de)(de)(de)，必須與投資(zi)(zi)(zi)需求相匹配，包括(kuo)融資(zi)(zi)(zi)金額(e)和融資(zi)(zi)(zi)時間上(shang)的(de)(de)(de)(de)匹配。更重要(yao)(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)，投資(zi)(zi)(zi)項目必須是(shi)(shi)經(jing)過多(duo)方(fang)面因(yin)素考慮(lv)的(de)(de)(de)(de)，不(bu)是(shi)(shi)盲目圈(quan)錢的(de)(de)(de)(de)幌子(zi)，否則容易出現投融資(zi)(zi)(zi)決(jue)策失(shi)效(xiao)，導致投資(zi)(zi)(zi)失(shi)敗(bai)、損(sun)害企(qi)業權(quan)益(yi)的(de)(de)(de)(de)問(wen)題。在監(jian)督職(zhi)能缺乏(fa)的(de)(de)(de)(de)中小(xiao)型(xing)企(qi)業中，進行(xing)程序(xu)化的(de)(de)(de)(de)項目可(ke)行(xing)性論(lun)證是(shi)(shi)必要(yao)(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)，但只是(shi)(shi)決(jue)策的(de)(de)(de)(de)一個部分，提(ti)(ti)供財務上(shang)的(de)(de)(de)(de)參考，不(bu)能對整(zheng)個計劃是(shi)(shi)否可(ke)行(xing)提(ti)(ti)供意見，更不(bu)能作(zuo)為項目可(ke)行(xing)的(de)(de)(de)(de)決(jue)定性依據。戰略和內部需要(yao)(yao)(yao)等各(ge)種因(yin)素綜合考慮(lv)是(shi)(shi)很重要(yao)(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)。[論(lun)文網(wang) Www.LunWenData.Com]
二、我(wo)國中(zhong)小(xiao)型企(qi)業融(rong)資環境(jing)分析(xi)
企(qi)業(ye)是在一定環(huan)(huan)境下的各種經濟資源的有(you)(you)機集合(he)體。企(qi)業(ye)運營(ying)只(zhi)有(you)(you)適應和(he)了(le)解環(huan)(huan)境變化的要求，才能立于不敗之(zhi)地。企(qi)業(ye)面(mian)臨(lin)的環(huan)(huan)境是指(zhi)存在于企(qi)業(ye)周圍，影響企(qi)業(ye)生存和(he)發(fa)展(zhan)的各種客觀因素和(he)力量的總稱，它是企(qi)業(ye)選(xuan)擇籌資方式的基(ji)礎。就現階段而言，我國(guo)中小企(qi)業(ye)的融資環(huan)(huan)境現狀(zhuang)主要有(you)(you)以下幾個(ge)方面(mian)：
(一)從中小企業自身的狀況來看(kan)
我國中(zhong)小(xiao)企業的經營(ying)管理水平(ping)和(he)技術水平(ping)往(wang)往(wang)比較低，企業內部缺乏有效的監(jian)督制約機制，這(zhe)樣造成的一個(ge)結果就(jiu)是資金(jin)(jin)使用效率不高，風險(xian)比較大(da)。因此，銀行等金(jin)(jin)融機構對(dui)中(zhong)小(xiao)企業經營(ying)和(he)發展的信任度很(hen)低，所以也不會輕易地(di)將資金(jin)(jin)借貸給(gei)中(zhong)小(xiao)企業。
(二)從銀行等金融(rong)機構的經營原則來考慮(lv)
銀(yin)(yin)行等(deng)金融機構的(de)(de)(de)經(jing)營講究資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)“效益性(xing)(xing)、安全(quan)性(xing)(xing)、流動性(xing)(xing)”，在(zai)實踐中(zhong)銀(yin)(yin)行等(deng)金融機構給予客戶貸款(kuan)的(de)(de)(de)一(yi)個前提(ti)(ti)條件就(jiu)是要求客戶能(neng)夠(gou)提(ti)(ti)供(gong)有效的(de)(de)(de)擔保(bao)，中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)自身(shen)則因資(zi)(zi)力有限(xian)而無法提(ti)(ti)供(gong)有效的(de)(de)(de)擔保(bao)，同(tong)時因為(wei)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營的(de)(de)(de)風險性(xing)(xing)，第三人在(zai)一(yi)般(ban)情況下也不(bu)會(hui)為(wei)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)債務提(ti)(ti)供(gong)擔保(bao)。既然不(bu)能(neng)提(ti)(ti)供(gong)足額有效的(de)(de)(de)擔保(bao)，銀(yin)(yin)行等(deng)金融機構就(jiu)不(bu)會(hui)給中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)發放貸款(kuan)。
(三(san))從國家的產業政(zheng)策(ce)(ce)和經濟政(zheng)策(ce)(ce)來(lai)看
政(zheng)府(fu)對(dui)中小企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)扶持不足也是(shi)造成中小企(qi)(qi)業(ye)融資難的(de)(de)一個重要原(yuan)因。我國(guo)(guo)對(dui)中小企(qi)(qi)業(ye)雖然也有(you)一些扶持政(zheng)策(ce)，比(bi)如(ru)《中華(hua)人民共(gong)和國(guo)(guo)鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)企(qi)(qi)業(ye)法》當中也規定，“國(guo)(guo)家運用(yong)信貸手段，鼓勵和扶持鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)發展”：“縣級以上人民政(zheng)府(fu)依照國(guo)(guo)家有(you)關(guan)規定，可以設立鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)企(qi)(qi)業(ye)發展基金(jin)”，“鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)企(qi)(qi)業(ye)發展基金(jin)專(zhuan)門(men)用(yong)于扶持鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)企(qi)(qi)業(ye)發展”等，但(dan)是(shi)因為缺乏(fa)有(you)效(xiao)的(de)(de)制度(du)保障，這些規定很難落到(dao)實處。
(四)從我國的金(jin)融管(guan)制來看
企(qi)業(ye)(ye)(ye)之(zhi)間(jian)不能相互借貸(dai)也在(zai)一(yi)(yi)定程度上增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)了(le)(le)中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)的(de)難度。依據我國現行法(fa)律(lv)，公(gong)民(min)(min)(min)之(zhi)間(jian)、企(qi)業(ye)(ye)(ye)與公(gong)民(min)(min)(min)之(zhi)間(jian)、企(qi)業(ye)(ye)(ye)或公(gong)民(min)(min)(min)與金(jin)融(rong)機構之(zhi)間(jian)可以發生合法(fa)的(de)借貸(dai)關系(xi)，然而企(qi)業(ye)(ye)(ye)與企(qi)業(ye)(ye)(ye)之(zhi)間(jian)的(de)借貸(dai)卻被(bei)視為非法(fa)借貸(dai)關系(xi)而為法(fa)律(lv)所不允許。這樣，對于(yu)中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)來說(shuo)，等(deng)于(yu)少了(le)(le)一(yi)(yi)條融(rong)資(zi)的(de)途徑，無形之(zhi)中(zhong)也增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)了(le)(le)中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)融(rong)資(zi)難度。
三(san)、中小型(xing)企業應制(zhi)定合理融資(zi)的具體(ti)策略
因此，對于在現階段我(wo)國的中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)融資(zi)環境(jing)對中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)融資(zi)不(bu)利的情況下而(er)言，中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)在制(zhi)定具體的融資(zi)策略(lve)時，應注(zhu)意(yi)以下幾(ji)個方面：
(一)資(zi)金數(shu)量上追求合(he)理性
對(dui)以股份公(gong)司為代表的(de)(de)(de)大企(qi)業(ye)(ye)(ye)來講，融資的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)在(zai)于(yu)實現最佳資本結構，即(ji)追求資金(jin)成本最低和企(qi)業(ye)(ye)(ye)價值最大；而對(dui)中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)來講，融資的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)是(shi)直接(jie)確保生(sheng)產經(jing)營所需的(de)(de)(de)資金(jin)。資金(jin)不足會影響(xiang)生(sheng)產發展，而資金(jin)過(guo)剩也會導(dao)致資金(jin)使用效(xiao)果降(jiang)低，形成浪費。由于(yu)中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)融資不易(yi)，所以經(jing)營者(zhe)在(zai)遇(yu)到比較寬松的(de)(de)(de)籌(chou)資環境時，往往容易(yi)犯“韓信點兵，多多益(yi)善”的(de)(de)(de)錯誤。但如果籌(chou)來的(de)(de)(de)資金(jin)用得不合理或者(zhe)并(bing)非真正(zheng)需要(yao)，那(nei)么好事就變成了壞事，企(qi)業(ye)(ye)(ye)反(fan)倒可能背負沉(chen)重(zhong)的(de)(de)(de)債務(wu)負擔，進一步影響(xiang)融資能力(li)和獲利能力(li)。因此，企(qi)業(ye)(ye)(ye)界在(zai)進行融資決策(ce)之初，要(yao)根據企(qi)業(ye)(ye)(ye)對(dui)資金(jin)的(de)(de)(de)需要(yao)、企(qi)業(ye)(ye)(ye)自(zi)身的(de)(de)(de)實際(ji)條件(jian)以及融資決策(ce)的(de)(de)(de)難易(yi)程度和成本情況下，量力(li)而行，確定企(qi)業(ye)(ye)(ye)合理的(de)(de)(de)融資規模(mo)。
(二)資金使(shi)用(yong)上(shang)追求效益性
中(zhong)(zhong)小(xiao)企業(ye)在(zai)(zai)融(rong)資(zi)渠(qu)道和方式上不(bu)像大(da)企業(ye)那樣存在(zai)(zai)較(jiao)大(da)的(de)選擇余地，但(dan)這并不(bu)是說中(zhong)(zhong)小(xiao)企業(ye)只能“饑不(bu)擇食”，相反(fan)，由(you)于中(zhong)(zhong)小(xiao)企業(ye)的(de)抗風(feng)險(xian)能力弱以及籌資(zi)困難，更應(ying)該對(dui)每筆資(zi)金(jin)善(shan)加權衡，綜(zong)合(he)(he)考(kao)慮經(jing)營需要(yao)與資(zi)金(jin)成本、融(rong)資(zi)風(feng)險(xian)及投(tou)資(zi)收益(yi)等諸多方面的(de)因素(su)，必須把資(zi)金(jin)的(de)來(lai)源和投(tou)向結合(he)(he)起來(lai)，分析資(zi)金(jin)成本率與投(tou)資(zi)收益(yi)串的(de)關系，避免(mian)決(jue)策失誤。
(三)資金(jin)結構上追求配(pei)比(bi)性(xing)
中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)運用決(jue)定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)籌集的(de)(de)類型和(he)數量。我們知道，企(qi)(qi)業(ye)(ye)總(zong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)由(you)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)和(he)非(fei)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)兩部(bu)分(fen)構成(cheng)。流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)又分(fen)為(wei)(wei)(wei)兩種不同性(xing)態：一是其數量隨(sui)生產(chan)(chan)(chan)經營的(de)(de)變動(dong)(dong)而波動(dong)(dong)的(de)(de)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，即所(suo)謂(wei)的(de)(de)暫時性(xing)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)；二是類似于固定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)那樣長期保(bao)持穩定(ding)水平的(de)(de)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，即所(suo)謂(wei)的(de)(de)永久性(xing)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)。按結構上的(de)(de)配(pei)比原(yuan)則，中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)用于固定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)和(he)永久性(xing)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)上的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)，以中(zhong)長期融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)(shi)籌措為(wei)(wei)(wei)宜；由(you)于季節(jie)性(xing)、周(zhou)期性(xing)和(he)隨(sui)機因(yin)素(su)造成(cheng)企(qi)(qi)業(ye)(ye)經營活動(dong)(dong)變化所(suo)需的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)，則主要(yao)以短期融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)(shi)籌措為(wei)(wei)(wei)宜。強(qiang)調融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)在資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)結構上的(de)(de)配(pei)比關(guan)系對中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)尤(you)為(wei)(wei)(wei)重要(yao)。
(四(si))資金運作(zuo)上，在追求增量籌資的(de)同時更加注重存量籌資
增(zeng)量(liang)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)指從數量(liang)上增(zeng)加資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)總(zong)(zong)占用量(liang)，以(yi)滿(man)足生產(chan)經(jing)營需(xu)(xu)要；存(cun)量(liang)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)(shi)指在(zai)不(bu)(bu)增(zeng)加資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)總(zong)(zong)占用量(liang)的(de)(de)前提(ti)下，通過調(diao)整資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)占用結構、加速資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)周(zhou)轉，盡量(liang)避免不(bu)(bu)合理(li)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)使(shi)(shi)用，提(ti)高單(dan)位(wei)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)使(shi)(shi)用效(xiao)果，以(yi)滿(man)足企(qi)業(ye)不(bu)(bu)斷(duan)擴大的(de)(de)生產(chan)經(jing)營需(xu)(xu)要。增(zeng)量(liang)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)與存(cun)量(liang)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)緊密結合，也(ye)反映出中小企(qi)業(ye)的(de)(de)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動與投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動的(de)(de)內在(zai)必然聯(lian)系(xi)，因(yin)為存(cun)量(liang)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)實際上就是(shi)(shi)一種資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)運用，它屬于(yu)(yu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動的(de)(de)范疇(chou)。比如，企(qi)業(ye)若能將(jiang)閑置設備適時(shi)采用出租、出售轉讓(rang)等(deng)形式進行(xing)“存(cun)量(liang)籌資(zi)(zi)(zi)(zi)”，則不(bu)(bu)但可(ke)以(yi)避免損失(shi)和資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)積壓(ya)，而(er)且有(you)助于(yu)(yu)提(ti)高長期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)流動性，減輕過于(yu)(yu)沉重的(de)(de)融資(zi)(zi)(zi)(zi)壓(ya)力(li)。
(五(wu))籌(chou)資渠道上，追(zhui)求以信譽(yu)取勝
主動與金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)保持(chi)良好(hao)(hao)(hao)關系，使之了解(jie)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，看(kan)到企(qi)(qi)(qi)業(ye)遠大的(de)(de)(de)前(qian)景，愿意(yi)支持(chi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)發展，這對每一(yi)(yi)(yi)個成(cheng)功的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)經(jing)營(ying)者(zhe)來說(shuo)都是必修的(de)(de)(de)一(yi)(yi)(yi)課。具體包括兩(liang)個方(fang)面：一(yi)(yi)(yi)方(fang)面是對金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)(de)選擇，應(ying)選擇對中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)立(li)業(ye)與成(cheng)長(chang)前(qian)途感興趣(qu)并愿意(yi)對其(qi)投資(zi)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)；能給予(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)經(jing)營(ying)指(zhi)導的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)；分支機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)多、交(jiao)易(yi)方(fang)便的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)；資(zi)金(jin)(jin)充足，而(er)且資(zi)金(jin)(jin)費用(yong)低(di)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)；員(yuan)工素質好(hao)(hao)(hao)、職業(ye)道德良好(hao)(hao)(hao)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)等。另(ling)一(yi)(yi)(yi)方(fang)面是中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)要(yao)主動向合(he)作的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)溝通(tong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)經(jing)營(ying)方(fang)針、發展計劃、財務狀(zhuang)況，說(shuo)明遇到的(de)(de)(de)困難，以(yi)實(shi)績和信(xin)譽贏得金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)(de)信(xin)任和支持(chi)，而(er)不應(ying)以(yi)各種違法(fa)或(huo)不正當的(de)(de)(de)手段套取資(zi)金(jin)(jin)。
(六(liu))籌資方式(shi)上，選擇適(shi)合企(qi)業(ye)本身規模、實力與所處(chu)階段(duan)
在對融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)收益與成本進(jin)行(xing)(xing)比(bi)較之后(hou)，認(ren)為(wei)確有(you)必要(yao)(yao)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)時，就需要(yao)(yao)考(kao)慮(lv)選(xuan)(xuan)擇(ze)什么(me)樣(yang)的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)。在選(xuan)(xuan)擇(ze)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)時，通常要(yao)(yao)考(kao)慮(lv)企(qi)(qi)業(ye)自身規模的(de)大(da)小(xiao)(xiao)、實(shi)力強弱以(yi)(yi)及企(qi)(qi)業(ye)所處的(de)發展階段，同時結合(he)不同融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)的(de)特點，選(xuan)(xuan)擇(ze)適合(he)本企(qi)(qi)業(ye)發展的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)，例(li)如，在中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)創(chuang)業(ye)初(chu)期，其融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)可以(yi)(yi)上(shang)選(xuan)(xuan)擇(ze)股(gu)權(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，因為(wei)創(chuang)業(ye)初(chu)期，風險很(hen)大(da)，很(hen)少有(you)金融(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)等債(zhai)權(quan)(quan)人(ren)來(lai)為(wei)你融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)。而在股(gu)權(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)中(zhong)，企(qi)(qi)業(ye)主與其朋友和家庭成員的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金占了絕(jue)大(da)多數。這部分(fen)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)屬(shu)于(yu)“內(nei)部人(ren)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)”或“內(nei)部融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)”，也(ye)叫企(qi)(qi)業(ye)“自己(ji)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)”。到(dao)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)發展到(dao)一定(ding)時期和規模以(yi)(yi)后(hou)，就可以(yi)(yi)選(xuan)(xuan)擇(ze)債(zhai)權(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)。債(zhai)權(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)主要(yao)(yao)來(lai)自金融(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)，包括商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)和財(cai)務公司(si)等。屬(shu)于(yu)高(gao)科技行(xing)(xing)業(ye)的(de)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)，可以(yi)(yi)考(kao)慮(lv)到(dao)創(chuang)業(ye)板市場發行(xing)(xing)股(gu)票(piao)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)；不符合(he)上(shang)市條件(jian)的(de)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)，則可以(yi)(yi)考(kao)慮(lv)銀(yin)行(xing)(xing)貸(dai)款融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)等。
(七(qi))融資方(fang)式上(shang)，選擇最有利于提高(gao)企業競爭力的(de)融資方(fang)式
中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資通(tong)常會給企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)帶(dai)來以下直(zhi)接影響：首先(xian)，通(tong)過(guo)融(rong)(rong)資，可以壯大(da)(da)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)資本實(shi)力，增強中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)支付能(neng)力和(he)發(fa)展后勁；其次(ci)，通(tong)過(guo)融(rong)(rong)資，可以提(ti)(ti)高(gao)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)信譽，擴大(da)(da)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產品的(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)份(fen)額；再次(ci)，通(tong)過(guo)融(rong)(rong)資，可以擴大(da)(da)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)規(gui)模(mo)，增強企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)獲利(li)能(neng)力，從(cong)而充分利(li)用(yong)規(gui)模(mo)經濟優勢(shi)提(ti)(ti)高(gao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在市場(chang)上的(de)(de)(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)力，加(jia)快企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展。但(dan)是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)競(jing)爭(zheng)力的(de)(de)(de)(de)(de)提(ti)(ti)高(gao)程(cheng)度(du)因企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資方式、融(rong)(rong)資收益的(de)(de)(de)(de)(de)不同而存在很大(da)(da)差(cha)異。比如，股(gu)票融(rong)(rong)資、尤其是(shi)初次(ci)發(fa)行(xing)普通(tong)股(gu)并(bing)上市流通(tong)，不僅會給企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)帶(dai)來巨大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)(de)資金融(rong)(rong)通(tong)，還會大(da)(da)大(da)(da)提(ti)(ti)高(gao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)知(zhi)名度(du)和(he)商譽，使企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)力獲得提(ti)(ti)高(gao)。因此，在進行(xing)融(rong)(rong)資決策(ce)時，中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)要先(xian)選擇最有(you)利(li)于提(ti)(ti)高(gao)競(jing)爭(zheng)力的(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)資方式。
隨著中(zhong)國加入(ru)世界貿易組織，中(zhong)國中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)準入(ru)領域將會進一步拓展，這為中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)發展提供(gong)了難得的(de)機會，但同時也向中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)提出(chu)了挑戰。而(er)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)在發展中(zhong)作(zuo)出(chu)的(de)融(rong)資決策，直(zhi)接關(guan)系著中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)存亡，所(suo)以，中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)投融(rong)資決策中(zhong)應在充(chong)分考慮企(qi)(qi)(qi)業(ye)自身條件(jian)的(de)基礎上，考慮企(qi)(qi)(qi)業(ye)融(rong)資策略可(ke)行性的(de)各(ge)個(ge)方面和可(ke)能會帶(dai)來的(de)各(ge)種問題，尋求企(qi)(qi)(qi)業(ye)整體收益的(de)均衡。
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