曾經京東連續9年虧損188億，美團虧損1155億，但其(qi)(qi)結(jie)果是(shi)(shi)(shi)，美團創始人王興身價高達(da)一(yi)(yi)千(qian)兩(liang)百(bai)個億，而京東的(de)(de)劉(liu)強東身價超過1800億。他(ta)(ta)們背后的(de)(de)投資(zi)(zi)人更(geng)是(shi)(shi)(shi)賺的(de)(de)盆滿缽滿，這其(qi)(qi)中的(de)(de)本質到底是(shi)(shi)(shi)什(shen)么(me)呢？我們做(zuo)企業其(qi)(qi)實有(you)兩(liang)套(tao)邏(luo)(luo)輯(ji)，百(bai)分(fen)之(zhi)九十(shi)(shi)(shi)九以(yi)上的(de)(de)老板(ban)都只(zhi)會做(zuo)賺錢(qian)邏(luo)(luo)輯(ji)。他(ta)(ta)們花了(le)(le)(le)十(shi)(shi)(shi)四(si)年的(de)(de)時間，不(bu)斷(duan)的(de)(de)擴張(zhang)，不(bu)斷(duan)的(de)(de)投入，賺了(le)(le)(le)大(da)部(bu)分(fen)都是(shi)(shi)(shi)產品價差的(de)(de)利潤(run)。最后，往往將經營十(shi)(shi)(shi)幾年的(de)(de)企業，當(dang)(dang)孩子來養，卻被(bei)當(dang)(dang)豬來賣，直接(jie)被(bei)資(zi)(zi)本收購或并(bing)購。而只(zhi)有(you)極小部(bu)分(fen)的(de)(de)老板(ban)，把(ba)公司當(dang)(dang)值錢(qian)路(lu)徑來做(zuo)。他(ta)(ta)們既賺到了(le)(le)(le)利潤(run)的(de)(de)錢(qian)，同時又賺到了(le)(le)(le)資(zi)(zi)本價值的(de)(de)錢(qian)。我們來分(fen)析一(yi)(yi)下投資(zi)(zi)人的(de)(de)賺錢(qian)邏(luo)(luo)輯(ji)是(shi)(shi)(shi)什(shen)么(me)？假設你(ni)(ni)有(you)個項目有(you)了(le)(le)(le)一(yi)(yi)個收入，并(bing)且(qie)做(zuo)出(chu)了(le)(le)(le)一(yi)(yi)個相對嚴謹的(de)(de)計劃書(shu)，這時候投資(zi)(zi)人給你(ni)(ni)兩(liang)百(bai)萬，占有(you)你(ni)(ni)百(bai)分(fen)之(zhi)二十(shi)(shi)(shi)的(de)(de)股份，你(ni)(ni)的(de)(de)公司估(gu)值便是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)千(qian)萬。而這個時候你(ni)(ni)除了(le)(le)(le)創始人跟構思(si)，其(qi)(qi)他(ta)(ta)什(shen)么(me)都沒有(you)。
通過這(zhe)(zhe)兩(liang)(liang)百萬(wan)(wan)，你花了(le)(le)半(ban)年到(dao)(dao)一年做(zuo)出了(le)(le)產品，也有了(le)(le)一定的(de)(de)(de)(de)收入。這(zhe)(zhe)時(shi)(shi)候(hou)你將企(qi)業(ye)估(gu)值五(wu)千萬(wan)(wan)，并望百分(fen)之十(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)股(gu)份去融(rong)五(wu)百萬(wan)(wan)，這(zhe)(zhe)就是a輪。而(er)這(zhe)(zhe)時(shi)(shi)你的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)可能(neng)還在繼續虧錢(qian)到(dao)(dao)了(le)(le)b輪，你的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)業(ye)績已經全面爆發出來。這(zhe)(zhe)時(shi)(shi)候(hou)你按照五(wu)個(ge)億估(gu)值釋放了(le)(le)百分(fen)之十(shi)(shi)股(gu)權，又融(rong)了(le)(le)五(wu)千萬(wan)(wan)。而(er)這(zhe)(zhe)個(ge)時(shi)(shi)候(hou)當初投(tou)(tou)你百分(fen)之二十(shi)(shi)投(tou)(tou)人(ren)(ren)，他溢價(jia)(jia)了(le)(le)五(wu)十(shi)(shi)倍，三百萬(wan)(wan)變成了(le)(le)一個(ge)億。但是你反(fan)過來看，如果投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)賺(zhuan)的(de)(de)(de)(de)是你利潤的(de)(de)(de)(de)錢(qian)。假(jia)設你公司估(gu)值五(wu)個(ge)億的(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)，你公司利潤有一千萬(wan)(wan)，投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)占股(gu)百分(fen)之二十(shi)(shi)，每年可以分(fen)到(dao)(dao)兩(liang)(liang)百萬(wan)(wan)，所(suo)(suo)以投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)賺(zhuan)的(de)(de)(de)(de)本質是股(gu)權溢價(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)錢(qian)。綜上(shang)所(suo)(suo)述，你企(qi)業(ye)在融(rong)資(zi)時(shi)(shi)不(bu)要輕易拿產品跟(gen)業(ye)務利潤去吸引(yin)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)，投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)本質找的(de)(de)(de)(de)是有價(jia)(jia)值的(de)(de)(de)(de)項目(mu)，而(er)不(bu)僅(jin)僅(jin)只是賺(zhuan)錢(qian)的(de)(de)(de)(de)項目(mu)。
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