文/楊俊杰，中國好案例（chinacase）創始人
“并購基金將成為未來中國最好的投資機會！”在7月31日剛剛結束的《經理人》海豚會7月主題活動上，前海梧桐并購投資基金管理有限公司總裁謝文利激情地對企業家來賓們“告白”，他剖析的例子就是思科如何通過并購成長，以及與其身后的推手紅杉資本的一個負責投資孵化創業型公司、一個待待創業型公司成長后就并購的協同模式。
說到并購和推手，不得不提京東的幕后推手。京東的幕后推手不就是今日資本總裁徐新嗎？很多人可能這么認為的，這也不算錯，但還有一個起更關鍵作用的推手，那就是高瓴資本的創始人張磊。
京東商城5月22日在*納斯達克上市之后，最耀眼并最讓人津津樂道的是今日資本總裁徐新，這是徐新20年投資生涯中最為成功的投資案例：京東上市當日收盤價為20.90美元，市值約286億美元，今日資本持有京東7.8%的股份，價值22億美元，徐新在京東這樁投資中只投3000萬美元卻獲得100倍以上的回報。
公眾沒有注意高瓴資本持有京東11.31%的股份，是除創始人劉強東持股20.72%、騰訊持股17.91%、老虎基金持股15.81%之外的第4大股東！
幕后推手的背后
由于不知道張磊的人太多，下面先下介紹一下張磊和高瓴資本，然后我們再談正題，不是為他們做廣告，這是主題的需要。
由于保持低調的作風，張磊和高瓴資本讓人覺得有點神秘。張磊的信條是“做企業的長期合伙人”，跟很多投資機構在企業IPO上市之后就陸續套現退出不同，高瓴投資的特點是所投資的公司數量不多，但長期持有股份，追求長期收益，即所投公司上市后，只要業務發展前景可期，都會繼續持有。
高瓴資本的背后是耶魯大學投資基金，張磊畢業于耶魯管理學院，恩師是耶魯投資基金負責人大衛·史文森，史文森是與巴菲特齊名的投資大師，全球私募股權投資基金行業權威研究機構PEI曾推選他為全球PE業影響力百人榜第二名，僅次于前美聯儲主席艾倫·格林斯潘。而史文森的恩師是諾貝爾經濟學獎獲得者詹姆斯·托賓，張磊的本科是中國人民大學國際金融專業。
高瓴資本是張磊利用耶魯大學投資基金提供的3000萬美元作為起步資金于2005年創立的，創立以來年均復合回報率高達52%，目前管理基金77.66億美元（另有一說是140億美元，但未經證實），黑石集團對沖基金投資業務負責人湯姆?希爾將張磊譽為中國的史蒂夫?曼德爾——曼德爾是孤松資本創始人，對沖基金領域最受人尊敬和低調的人士之一。
通過4步讓你找到“潛在”大格局觀企業
我們來看一下什么類別的企業是發展快速前景大好的、值得投資并長期持有的大格局觀企業呢？大格局觀企業，用通俗的話說就是能深刻把握所在行業的發展變化和理解目標客戶群的需求，依靠獨特的產品服務創新，即使犧牲短期短期收益也要執行商業模式的戰略布局，以獲取長期收益為目標的企業。
張磊和高瓴資本的投資風格和理念就是尋找具有大格局觀的企業家，然后通過引導推動這些企業成長為業務穩健成長、具有大格局觀的企業。
沒有大格局觀的企業家就沒有大格局觀的企業，要想成為大格局企業，就是要成為“具有偉大格局觀的堅定實踐者”這樣的創業家或者企業掌舵者。
在探討如何成為大格局觀企業之前，我們先來看看張磊認定的具有大格局觀的企業，這些企業他都作了投資。
1，張磊第一筆投資的對象是騰訊。高瓴資本成立后，張磊把從耶魯大學投資基金籌集的大部分基金都投給騰訊，結果回報非常豐厚，目前仍繼續保有騰訊股份；
2，投資京東商城是張磊目前所有投資中的*手筆。張磊認為京東就是“亞馬遜+UPS國際快遞”，劉強東找來想要7000萬美元，張磊回答說：“你如果只要7000萬，我就不投了，要投就投3個億。”他認定京東的商業模式就是需要燒錢的生意，不燒20億美元無法形成核心競爭力。張磊還推動了京東與騰訊的戰略合作，通過并購讓騰訊成為京東的第二大股東。
3，高瓴資本很看好百度，參投由百度的去哪兒（百度持股61.05%）在2013年10月已經登陸納斯達克，高瓴資本持股4.64%，去哪兒CEO莊辰超很看重高瓴資本對去哪兒的幫助及指導意見。
4，高瓴資本參投的 4家企業：四環醫藥、遠東宏信、高鑫零售（以大潤發及歐尚作為品牌經營大賣場）、海螺創業已經實現IPO，高瓴資本正在推動所投資的藍月亮、豆果網、追光動畫等在資本市場公開上市。
5，與很多只做風險投資的投資機構不同，高瓴資本除風險投資業務之外，旗下另有只基金“HCM中國基金”專門負責在中國二級市場股市（包括港股）的投資，同樣也以長線投資著稱，主要投資對象包括美的集團、青島啤酒、冀東水泥、洋河股份、中國國貿、格力、上海機場、攜程、搜狐、新濠博亞、雅虎、久邦數碼、汽車之家等企業。
高瓴資本在風險投資上的成績已經不能用優異來評價，而是讓人難以置信，張磊和高瓴資本看中并投資的這些企業，是不是都是大格局觀企業呢？現在是不可能有答案的，這些都需要時間慢慢來證明。投資京東并推動京東成功上市，可以說讓高瓴資本一戰成名，真正確立了在投資領域的江湖地位，我們來評估比較一下以上這些不完全統計的高瓴資本的投資對象，這些企業都是比較優秀的，在各自的行業中都是舉足輕重的，從中可以發現一些規律：
1， 這些企業在細分行業里都是領先的或具備這樣的成長潛力，市場空間大；
2， 這些企業的*具有開創精神，絕大多數視野開闊，意志堅定；
3， 這些企業的價值被低估，潛力還沒有被釋放出來，業務具有較好的成長性。
張磊選擇大格局觀企業是遵循怎樣的邏輯呢？在作全新剖析后，可以把以把之分作四部曲：
首先是選擇快速發展的領域和行業，其重點投資領域包括互聯網與媒體、消費與零售、醫療健康、能源與先進制造業等；
其次是研究所關注領域的商業模式，尋找最好的商業模式，采用研究型模式來鎖定投資項目類型；
第三是再尋找跟最好商業模式契合的企業家來一起發展，企業家一定是“具有偉大格局觀的堅定實踐者”，這樣才可能成長為一家大格局觀企業；
第四，幫助這些具有大格局觀的企業家充分挖掘并發揮他們的潛能，在指導下進行全新戰略布局，最后實現企業價值*化。
可以通過兩個案例來理解。第一個案例是藍月亮。高瓴資本在投資藍月亮后，藍月亮在高瓴資本的建議下改變戰法，全力著手于教育消費者改變洗衣方式，投入了大量的資金而業績并不快速增長，結果是由盈利狀況變成連續3年虧損，但藍月亮堅決執行，三年之后效果十分明顯，藍月亮一躍成為中國洗衣液的行業老大。
第二個例子是京東商城。高瓴資本在投資京東后，與其他投資機構急著推動京東盡快在資本市場上市不同，張磊支持劉強東進行戰略布局，以及擴大產品線和通過價格戰占領市場，劉強東一度與投資機構關系很緊張，但在張磊的支持下熬過了難關。張磊認為京東就是“亞馬遜+UPS國際快遞”，所以在管理上，在投資京東后的第二周，張磊就帶著劉強東去了*，讓劉強東全面了解沃爾瑪的物流網絡和倉儲系統，京東隨后展開了供應鏈再造和物流渠道優化；張磊還安排京東管理層向高瓴投資的高鑫零售旗下的大潤發的高管團隊進行學習取經，幫助京東團隊學習線下零售的管理知識；在運營上，對京東選擇什么樣的后期投資人發揮作用，張磊希望給京東后期引進的投資人也能像高瓴一樣，沒有短期退出壓力，能真正放眼未來，支持公司的長遠發展，高瓴還幫助京東引進不少富有經驗的互聯網運營和營銷等方面的高級管理人才。
張磊的投資哲學源于中國，他有三個哲學觀，即：“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”和“桃李不言，下自成蹊”。“守正用奇”語出老子《道德經》的“以正治國，以奇用兵”，做投資要用深度研究之道，但選擇投資對象要出奇制勝；“弱水三千，但取一瓢”引申自《論語》，不要刻意追逐太多的機會，只看準某個并舍得下重注；而“桃李不言，下自成蹊”出自《史記》，只要做好正確的事情，不用宣揚，好項目會主動找上門的。
不要完全以投資人的思維來做企業！
大格局觀企業的特點就是視野開闊，哪怕犧牲短期收益，也要追求搶占競爭制高點，從而讓企業持續快速成長，以獲得長期收益。
我們前面是從投資機構的角度來看大格局觀企業的，現在我們則站在企業的立場，來看看企業家如何做，才能把企業發展成長為大格局觀企業。
不要被風險投資機構的標致性的三看“看團隊、看市場、看商業模式”所誤導，然后把精力放在“三看”上面卻把本來最重要的事情疏忽了。
投資人的思維具有指導作用，但實際做企業的都得面臨很多現實難題的考驗，以下這10點是非常重要的：
1，把客戶的需求搞清楚。不論你已經選擇或正在選擇什么領域、行業，都先要把客戶的需求搞清楚，把客戶群找準，有些人張口閉口都是商業模式、好產品，脫離用戶需求去談這些都是舍本逐末，創意、技術都不是核心，把客戶的需求搞清楚才是要害，否則最后可能一事無成。
2，清楚定義為客戶創造什么價值。能給客戶帶來價值才能夠生存和持久成長，但很多企業家沒有對“為客戶創造價值”進行清楚定義和管理設計，過于朦朧，抓不準客戶需求的痛點，就就導致市場再怎么迅猛發展，你也很難發展壯大。
3，創造好產品。產品其實就是你對滿足目標客戶需求、創造客戶價值的解決方案，不論你是終端使用品、中間性產品還是平臺服務產品，不論你是依靠性能、價格還是服務來取勝，市場都會用用戶體驗來用腳投票，不同行業會有差異，像IT產品會追求*，電商會講求貨源、價格和物流，而農產品則會追求純天然。技術是手段，不要以技術為核心，而是以客戶需求為核心，創造出來的產品更是可以變化的，不是一成不變。
4，找到好的商業模式。這已經老生常談，當然真的難找或創新。有些行業根本不需要創新商業模式，靠產品就能取勝，有些行業則憑著商業模式就可能顛覆原有的競爭格局，而有些行業即使是從事同一種業務，也可能商業模式完全不同。總之，選擇高成長性的市場，挖掘最好的商業模式，通過創新拓寬護城河，搭建進入壁壘，甚至進行上下游整合，讓自己快速發展同時阻止競爭對手的發展。
5，做好企業家個人的自我管理。企業家的成長決定企業能發展到什么高度，企業家的成長靠的是自我管理。可能你會佩服別人的視野、激情、意志力，感嘆別人敢于追求夢想、開拓創新、自我否定、擁抱變化等等，其實差別就在于自我管理做得好不好。管理大師*·*說，自我管理就是要回答五大問題：“我是誰（我的優勢是什么？我如何做事？我的價值觀是什么？）、我屬于哪里、我能做出什么貢獻、我如何維系人際關系、我的下半生做什么”，建議大家抽點時間學習*的經典，經營是重要，但管理這個基礎可不能缺。
6，創新營銷。企業的成長必須靠好的營銷來支撐，營銷手法多樣，根據產品來選擇，但利用社會化營銷手段已經是趨勢，同時也要關注社群運營。
7，匹配適合的管理團隊和找到關鍵人才。風投的眼里就是要你企業擁有*的團隊，這畢竟是理想情況。比較靠譜的是合用才是最好。團隊，團隊，人才，人才，一個企業能做多大，就看一個企業能招多少好的人才，經營企業就是經營人才，市場競爭歸根結底就是人才競爭。挖掘吧，尋找吧，提升吧！
8，產品創新和管理創新。追求快速創新，建立一套不依賴某個人的創新系統，產品創新的重要性不用多言，實際上“通過創新讓產品不斷地迭代，甚至推出顛覆性的產品“這種認識已經深入人心，但大家往往不關注管理創新，看一看小米雷軍的做法，看一看海爾張瑞敏的*行動，企業是一個系統，每個環節都需要相配合，而不是僅靠某一塊很突出就能取勝。
9，保證資源支持。企業能不能成功，有時候就看融資的快慢和數量，當對手搶先一步完成融資，你可能就失去先機甚至墮入地獄，融資能力甚至成了考量一個企業家能否做大的標準。哪怕企業已經處于成熟期，充足的資金也是必須的，行軍打仗，糧草先行。
10，高效的戰略執行和運營。風投看投資價值，而做企業的得看績效，價值只是體現，這是差別。戰略如何分解執行，如何讓運營的效率更高，如何控制成本，如何擴大銷售，等等，這些不是風險最關心的，但這恰恰是企業家日常最重要的事。
大格局觀企業并不是什么新穎的企業類別，我把它看作是一種思維方式，通過這種思維方式有助于讓我們更系統地理解風險投資機構是如何選擇投資對象的，其背后遵循什么樣的邏輯，同時，我與眾多的企業家、創業者溝通交流時，明顯發現不少人就是以風險投資機構的邏輯、觀念來架構運營自己的企業的，而企業的發展卻與構想差別非常大，他們不知道問題在哪，他們總是強調你看市場這么大，我這個產品如何好，甚至羅列找出十來二十項所謂的微創新，在我看來，他們沒有把握如何做企業的邏輯，梳理這幾條要點是想大家有些幫助。當然，如果你只想把企業做成項目型企業，賺一把就走，大格局觀企業的邏輯完全不適合你。
成功者只是占少數的，失敗者是多數的，每個人都不希望自己做得不好，企業的本質就是創造客戶，所以，做企業必須保持做企業的本真。
轉載：//citymember.cn/zixun_detail/3763.html
楊俊杰：京東幕后推手告訴你如何做成大格局觀企業
講師：楊俊杰 瀏覽次數：2331
文/楊俊杰，中國好案例（chinacase）創始人
“并購基金將成為未來中國最好的投資機會！”在7月31日剛剛結束的《經理人》海豚會7月主題活動上，前海梧桐并購投資基金管理有限公司總裁謝文利激情地對企業家來賓們“告白”，他剖析的例子就是思科如何通過并購成長，以及與其身后的推手紅杉資本的一個負責投資